牛錢網(wǎng)：牛錢網(wǎng)的網(wǎng)友大家好，我是主持人盧玉，歡迎收看本期牛錢面對面。我們今天有幸邀請到的嘉賓是江泓瑾江老師，江老師，您好。

江泓瑾：你好，廣大的投資者朋友好，我是私募投資經(jīng)理江泓瑾。

牛錢網(wǎng)：非常感謝江老師接受我們這次采訪，江老師跟我們牛錢網(wǎng)也是老朋友了，江老師一直在牛錢網(wǎng)的趨勢交易團(tuán)隊擔(dān)任金牌導(dǎo)師，同時也是我們實盤現(xiàn)場的導(dǎo)師。您已經(jīng)有了八年的期貨交易經(jīng)歷，能方便跟我們分享一下您的交易經(jīng)歷嗎？以及您是怎么與期貨結(jié)緣的？

江泓瑾：我最開始接觸交易是因為家里有長輩比較喜歡關(guān)于金融市場方面的投資，最開始是做股票的，而在我高中的時候，他拿給我的第一本書叫做《股票大作手回憶錄》，我在看到那本書之后，就覺得金融可能是我想要去做一輩子的事業(yè)。我在高中的時候開始有了自己的第一個股票賬戶，開始自己去思考投資方面的東西，那時候家里還是比較支持我的，拿了幾萬塊錢給我，讓我在股票市場里面嘗試，當(dāng)然跟廣大投資者都是一樣的，最開始都是虧得很慘。到了大學(xué)的時候我就開始接觸期貨了，我相對來說是一個比較善于自我學(xué)習(xí)的人，那時候我會去網(wǎng)上找各大市場的信息，包括期貨，包括股票，包括外匯，包括外盤，因為我既然是把它當(dāng)做一個事業(yè)，那我就要全面了解金融市場的構(gòu)成到底是什么。不論是期貨還是股票，還是外匯，還是債券，都只是金融市場的一部分。在大學(xué)里面接觸到期貨之后就開始沉迷交易無法自拔，在大學(xué)讀完之后不到一年的時間開始專職交易，那段時間是我人生中最灰暗的時候，因為那時候不懂交易系統(tǒng)，也不懂資金管理，更不懂交易法則，也對基本面也沒研究，這段時間學(xué)的東西也是沒有體系的。比如說我東看一本書西看一本書，當(dāng)時覺得自己這樣做是不對的，因為你在一個沒有體系框架的情況下去做這樣的事情，我覺得是有問題的。金融本來就是一個嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男袠I(yè)，你必須要有相對嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目蚣苋テヅ渌悴拍茏龅酶?。也是運(yùn)氣好吧，我的一個師兄當(dāng)時在北京，那邊有個私募團(tuán)隊需要下單員，我通過師兄的介紹，進(jìn)入到我老師的新團(tuán)隊，在北京經(jīng)過5年的學(xué)習(xí)鍛煉，才對金融市場有一個比較整體的了解。因為我的個性原因和我對風(fēng)險偏好的原因，所以我選擇期貨市場，當(dāng)然這個風(fēng)險偏好不是因為我偏好高風(fēng)險，而是我偏好低風(fēng)險，所以說我選擇期貨市場。在常人的眼中，期貨市場是一個高風(fēng)險的市場，但是如果是在你嚴(yán)格控制杠桿做好資金管理的情況下，其實期貨市場的風(fēng)險是要小于股票市場的。

牛錢網(wǎng)：江老師，期貨市場有一個比較熱門的說法叫做二八定律，也就是說20%的人是賺錢的，80%的投資者是虧損狀態(tài)的，那您覺得如果想要在這個期貨市場上生存下去，我們投資者應(yīng)該具備什么樣的條件？

江泓瑾：活著是人一生的難題，真的是二八嗎？我覺得可能不是二八，有可能是1:99。期貨市場，它的杠桿很具有迷惑性，很多進(jìn)入市場的人，一上來就覺得自己是來搶錢的一樣。但是首先我說一個前提，敢進(jìn)入期貨市場，從來都沒有覺得自己比別人笨過，如果覺得自己比別人笨，他一定不會進(jìn)入期貨市場。國家的宣傳也好，各大媒體的宣傳也好，強(qiáng)調(diào)最多的是：期貨市場是一個高風(fēng)險高收益的市場。所以說他如果覺得自己不如別人，或者說自己智商低于平均水平，他絕對不會進(jìn)入期貨市場，都是覺得自己很聰明，那期貨就是一個聰明人的負(fù)和游戲。那在一個負(fù)和游戲的情況下，你怎么從別人那里去搶錢，或者說怎么從別人那里去賺到錢？怎么保證自己的錢不流失？這是一個很關(guān)健的問題。舉一個很簡單的例子，假如我們都是在一個漆黑的漆黑的夜晚下去打獵的人，你是獵物的同時你也是獵手，這就要看你的水平高，還是我的水平高？是你被狩獵還是我被狩獵？這個是很重要的問題，怎么活下來？首先有一點(diǎn)就是保護(hù)好自己。巴菲特有一句話叫做本金！本金！本金！我們在期貨市場是拿回撤去追求利潤的，我們做不到本金的零回撤，但是我們一定要控制本金的大幅回撤，特別是單筆回撤非常重要。就算個人投資者來說，我認(rèn)為不論你有多少錢，你的單筆回撤都應(yīng)該控制在自己總資金量的2%以內(nèi)。為什么這樣說？因為一旦超過這個數(shù)額的話，你可能就會有破產(chǎn)風(fēng)險，甚至如果你單筆虧損虧到30%，你真的看得懂嗎？人性都是很渺小的，我不相信自己的人性，我也不相信別人的人性，因為人性都是脆弱的，在這個時候你100萬的賬戶虧了50萬，你砍得動嗎？我不覺得，我也不覺得我能做到，所以說我就要限制單筆虧損，如果是一筆只虧了一萬塊錢，你眼睛都不眨就砍掉了，很輕松很簡單，沒有更多虧損的增長。生存下去的第一要素就是一控制好風(fēng)險，而這個風(fēng)險在你涉足這個市場的時候，你在下每一筆單子的時候，你要想明白我準(zhǔn)備付出多少風(fēng)險，去博取多少收益。

牛錢網(wǎng)：剛才老師也說了，期貨市場其實是一個負(fù)和游戲，那您最適合的交易策略是什么？不同的品種、不同的行情所適用的交易策略是否又有所區(qū)別？

江泓瑾：行情是千變?nèi)f化的，市場是一個活物，并不是死的，無論是它的波動率，還是他的資金偏好都是一直在變動的，所以說沒有任何一個交易系統(tǒng)是全天候無所不能的。因為交易市場不存在圣杯，而真正的圣杯可能是這個交易員或者說是這個投資經(jīng)理，他會隨著市場去變動。也就是說在交易市場變動的時候，投資經(jīng)理也會隨著交易市場的波動率和資金偏好去選擇品種和板塊，這些都是很重要的。但是這個變動是在一個有自己穩(wěn)定框架的情況下，而不是在交易系統(tǒng)、資金管理這些交易框架沒有建立的情況下去隨機(jī)變動，那就不是變動了，那就是變形了。而變動是微小的細(xì)微調(diào)整，不是說把整個框架否定重來，這個很重要，沒有任何一個交易系統(tǒng)可以無時無刻的適應(yīng)市場，像我們也是有回撤的，但是回撤是可以允許有，但是不允許有大幅的回撤，特別是不允許在短時間內(nèi)大幅回撤，因為短時間內(nèi)大幅回撤會導(dǎo)致很多問題的發(fā)生，一連串的人性問題、管理問題、壓力問題、軟件問題。有一個東西叫做墨菲法則，就是越壞的東西可能會越壞，倒霉的時候可能更倒霉，當(dāng)你發(fā)生大幅的虧損的時候，可能霉運(yùn)也就跟隨而來，接踵而至。最重要的還是先讓自己趴在地上去前進(jìn)，保證自己少受傷，然后再去想著怎么從里邊賺到錢。

牛錢網(wǎng)：您給我們談了很多您的交易經(jīng)歷，包括您對風(fēng)險的控制，資金的回撤，以及投資者的人性問題，那對您個人的交易體系和邏輯是怎樣評價的？或者說您的交易體系是否也適用于其他投資者呢？

江泓瑾：我其實是一個天賦不算好的投資者，經(jīng)過嚴(yán)密的訓(xùn)練之后才成長為目前這個樣子。我運(yùn)氣比較好的原因在于我遇到了一個好老師，遇到了一個好團(tuán)隊，經(jīng)過了比較體系化的訓(xùn)練，才成為現(xiàn)在這個樣子。而體系化的訓(xùn)練是有一個定律，叫做一萬小時定律，我跟大家介紹一下我訓(xùn)練經(jīng)歷，我寫了大概17本A4紙大小的筆記本，看了大概200多本書，音頻視頻文件加起來大概12個G，還有從網(wǎng)上下載的各種各樣的電子書和網(wǎng)上摘抄的別人的交易感悟，一些小的交易竅門，那些東西加起來也有上千篇。我最開始剛學(xué)習(xí)交易的時候，因為是以下單員的角色，但是我還是有一顆向往投資經(jīng)理，想要獨(dú)當(dāng)一面的心，所以我就讓老師訓(xùn)練我。我每天除了睡覺吃飯，基本的生理需求以外，沒有社交，每天大概有11個小時在盤面上，2000多只股票，30多只期貨，30多只外盤，還有6個直盤的外匯，每天都要分析，每天盡量的去做筆記，這需要嚴(yán)密的訓(xùn)練，才可能讓交易體系可以復(fù)制。因為我們想的就是我們是一個普通人，特別是我是非常普通的一個人，普通人的話想要成功，只有努力，只有真的努力，經(jīng)過大量的訓(xùn)練和在正確的理念的指引下，你才有成功的可能，或者說是才有看到成功的希望。我覺得目前的期貨市場很多投資者被淘汰或者虧錢也好，其實不是因為他很多東西不知道，而是因為不夠努力。現(xiàn)在我已經(jīng)堅持做交易8年，我堅持每天做交易筆記、做交易、做復(fù)盤，每天做交易計劃堅持了8年。其實我們的工作更重要的其實不是在盤面中，因為在盤面中的話，如果不出現(xiàn)突發(fā)狀況的話，或者是計劃之外的狀況下，我們的處理就是對單子的處理，對行情的研判都是有一個既定方案的，只要按照既定方案執(zhí)行就可以了。我們大部分的工作其實是集中在盤后，也就是3點(diǎn)到5點(diǎn)之間，我們要做復(fù)盤，我們要對賬戶目前的資金狀態(tài)，要對賬戶目前的持倉進(jìn)行審核，或者說進(jìn)行研判。上帝給了我們兩只眼睛，為什么給我們兩只眼睛，我們理解的是一只眼睛看市場，一只眼睛看自己，在我們覺得看自己可能更重要一點(diǎn)。在市場中其實你不用戰(zhàn)勝別人，你要戰(zhàn)勝的其實是自己。

牛錢網(wǎng)：熟悉江老師的投資者都知道，江老師其實主要是以基本面和技術(shù)面相結(jié)合去做趨勢交易，不同的投資者對趨勢交易有不同的定義，那您是怎么去定義趨勢交易的？或者說您做趨勢交易一般是多長的周期？

江泓瑾：我首先說周期這個問題，因為我們選擇的是期貨市場，期貨市場有一個根本的問題就是換月，它是基于現(xiàn)貨交割邏輯，也就是說期貨市場建立的本質(zhì)是為了給現(xiàn)貨企業(yè)抵抗風(fēng)險，還有一個價格發(fā)現(xiàn)的功能。主力合約基本上就是159輪回，除了金屬以外，除了特殊的品種以外，也就是說我們的持倉周期最多也就是四個月左右，排除異常的情況下。如果是比較大的趨勢，我們可能還會移倉，但是在不考慮以上的情況下，我們能持有最多是10個月。那在四個月的情況下，我們團(tuán)隊一般是以日線級別的趨勢為主，如果在日線級別有大幅盈利的情況下，我們才會把它轉(zhuǎn)化為周線結(jié)構(gòu)。交易是一個變動的過程，我們必須先順小勢再順大勢，這是我們對自己的要求，我們以小的虧損去博取大的利潤。而在時間框架的定義上怎么去定義小的虧損和大的利潤？就是在虧的時候，我們虧得是小級別，賺的時候我們賺的是大級別。比如說我們的止損可能就只有一根K線，但是賺可能要賺一根周線，這樣的話是不是利潤和虧損就不匹配了？每一個投資者可能因為自己的個性問題，他對自己的交易系統(tǒng)的級別定義都是不一樣的，但是這其實并不影響你去盈利，因為期貨市場各種各樣的人的性格都有，而最重要的是選擇適合你性格的時間周期。 你不能讓一個急性子的人去做中長線，你也不能讓一個很遲鈍的人，比如說我這樣的人去做日內(nèi)短線，因為我做不到。就像鞋子一樣，合不合腳，其實自己最知道的，你一定要穿你最合腳的那雙鞋子去走上期貨交易這條路，因為這是一場馬拉松，不合腳走不遠(yuǎn)。

牛錢網(wǎng)：剛才老師說到了人性問題，但是現(xiàn)在很多投資者會存在一種問題，就是他自己的交易系統(tǒng)和策略都已經(jīng)建立成功，但是因為行情波動太大，往往承受不了這個壓力而導(dǎo)致虧損，那老師您在這方面有什么對投資者給一些建議嗎？

江泓瑾：南懷瑾說過，人生有幾大忌，其中有一大忌就是利小而負(fù)重，這種一般走不遠(yuǎn)。在期貨市場中不要做超出自己能力范圍的事情，你只有一萬塊錢，想著我要去做期貨，虧了這一萬肯定壓力很大。那你有100萬你虧一半也無所謂，我虧1萬去搏的是3萬、4萬、5萬甚至10萬塊錢的利潤，我就去做。心態(tài)這個問題其實是建立在交易系統(tǒng)和交易框架的前提下，如果你覺得你拿著單子讓你不安心，那就撿減，如果還不安心，那就平倉。一般的心態(tài)問題都不過是源于兩個源頭：貪婪和恐懼。貪婪和恐懼雖然是一個很老生常談的詞，但是沒有人逃得掉，我們都是人類，我們不是神，我也逃不掉。但是在逃不掉的情況下，我們可以用規(guī)則和系統(tǒng)來避免這個問題。首先給自己定一個規(guī)則，比如說我在持倉的時候完全都不擔(dān)心，不論是有大盈利還是有大虧損（這個大虧損指的是絕對額可能虧得比較多），但是相對于本金來說，其實是一個很小的比例。那在這種情況下，我完全就不擔(dān)心，我虧0.5，我虧0.3，我虧0.1，我擔(dān)心什么呢？我還有99%，我還99.9%，我還有無數(shù)次的機(jī)會可以去創(chuàng)造或者說去找尋下一次利潤的機(jī)會。但是如果像普通投資者，你拿50%的倉位去做，那這個波動你能承受嗎？你先別去想拿5%的倉位能賺到多少利潤，你先要想拿50%的倉位會得到多少虧損？期貨市場一定是先付出再得到的市場，絕對不是你想平白無故就能去賺錢的，這個市場的成功率很可怕，只有1%，那想一下淘汰率這么高的市場是有多殘酷呢？很殘酷！很殘酷！在這么殘酷的情況下，我們要怎么去防范風(fēng)險？怎么保護(hù)好自己的本金？有一個很我覺得很具體的例子或者很形象的例子可以跟大家說一下：我們其實是行走在火車軌上的人，當(dāng)火車來的時候，如果我們不跳下火車軌，那我們是不是就會有生命危險？好，當(dāng)我們跳下火車軌的時候，火車駛過，那我們再走上火車軌道，可不可以繼續(xù)前行？可以。當(dāng)我們看到風(fēng)險的時候，我們先下來，可不可以？可以。下來我們不會遇到生命危險，當(dāng)火車駛過，當(dāng)風(fēng)險離開的時候，我們再上去，可不可以？所以說期貨市場最主要的是風(fēng)險，我說的這個風(fēng)險不是恐嚇大家，也不是說嚇大家，而是說風(fēng)險永遠(yuǎn)存在。你決定去拿多少的風(fēng)險，去找尋多少的利潤，這一定是一個有比例的，一般的交易員可能是1:0.5、1:1，好的交易員是1:2、1:3。就是我虧一塊錢，我可以賺到三塊。我們不害怕，因為單筆虧損根本不可能擊敗我們，連續(xù)虧損也不可能讓我們清盤，只要行情給我們機(jī)會，我們就能用剩下的資金再去把資金曲線拉起來，把凈值做好，給客戶創(chuàng)造財富。

牛錢網(wǎng)：風(fēng)險控制方面的很多問題，我們繼續(xù)來說趨勢交易，剛才也提到老師是以基本面和技術(shù)分析來主要做趨勢交易，投資者更感興趣一點(diǎn)，就是老師是怎樣把基本面和技術(shù)分析來結(jié)合起來去做您這個趨勢交易的？

江泓瑾：我有一段經(jīng)歷是在國內(nèi)某大型黑色現(xiàn)貨企業(yè)做投資經(jīng)理的經(jīng)歷，所以說在那段時間我的基本面的功夫得到了一定的鍛煉，主要是以螺紋、熱卷、焦煤、焦炭、鐵礦石這一塊，所以以黑色為主的基本面知識方面得到一定鍛煉。在我看來用基本面做交易是狙擊行為，我們交易員是一個狙擊手，基本面對我們來說是狙擊鏡，它能讓我們看得更遠(yuǎn)和發(fā)現(xiàn)機(jī)會。技術(shù)面是什么？技術(shù)面是狙擊槍的扳機(jī)，在技術(shù)面要求我們扣動扳機(jī)的時候，我們會毫不猶豫地扣動扳機(jī)。當(dāng)狙擊鏡和扳機(jī)發(fā)生沖突的時候，我們減倉去做，這種結(jié)合在我們目前看來做起來還是很舒服的，我們是以基本面發(fā)現(xiàn)大機(jī)會，技術(shù)面是我們執(zhí)行的那一瞬間，或者說作為交易策略或者做交易計劃的起因。把這兩個結(jié)合，第一我們可以看得更遠(yuǎn)，第二我們可以做的更好。有一句話叫做我們可以看到遠(yuǎn)方，但是我們要腳踏實地，基本面和技術(shù)面結(jié)合可以很好的解決這個問題，我們不止可以看得更遠(yuǎn)，我們還可以走得很好。

牛錢網(wǎng)：江老師，您覺得今年的商品期貨有哪些投資機(jī)會？或者說投資風(fēng)險？您能談?wù)勀目捶▎幔?/span>

江泓瑾：2月份的時候我們出了一份內(nèi)部的報告，就是對2018年的期貨市場的交易機(jī)會有一個具體的分析，這里我簡單說一下。邏輯我就不說了，我直接說結(jié)論，可能各位投資者也更希望看到的聽到的是結(jié)論。我們判斷黑色可能不會漲，但可能有反彈，當(dāng)然現(xiàn)在的行情也表現(xiàn)出來了。橡膠是最弱的品種，會不會多空轉(zhuǎn)換我也不太清楚。今年可能是農(nóng)產(chǎn)品的大年，有色金屬可能會以震蕩下跌的形式往下走，化工可能是一個寬幅震蕩的格局，黃金可能要崛起，棉花可能會有機(jī)會，趨勢已經(jīng)出來，只要找進(jìn)場點(diǎn)就好了，做好風(fēng)控！

牛錢網(wǎng)：非常感謝江老師今天給我們分享了這么多干貨，這么多的投資經(jīng)驗，同時也感謝牛錢網(wǎng)各位網(wǎng)友的觀看，如果您想了解更多的大咖資訊，請繼續(xù)關(guān)注牛錢網(wǎng)。