國內(nèi)豆油行情走勢緣何強(qiáng)于美豆
2018-08-26 13:10:09眾所周知，一年一度的Pro Farmer中西部作物巡查已于本周二啟動，而據(jù)其考察結(jié)果顯示迄今為止玉米和大豆單產(chǎn)潛力均超過平均水平。
眾所周知，一年一度的Pro Farmer中西部作物巡查已于本周二啟動，而據(jù)其考察結(jié)果顯示迄今為止玉米和大豆單產(chǎn)潛力均超過平均水平。與此同時，美國中西部地區(qū)天氣條件整體良好，仍利于大豆作物生長，目前大豆作物處于鼓粒期，期間氣象機(jī)構(gòu)也表示，自上周以來，玉米種植帶大部分地區(qū)的土壤墑情顯著改善，這些地區(qū)的墑情有利于玉米和大豆作物灌漿。正是受累于中西部地區(qū)的大豆單產(chǎn)前景強(qiáng)勁，周四晚CBOT大豆期價收盤大幅下跌，其中11月期約收低16.25美分（或跌幅1.9%），報收854美分/蒲式耳，創(chuàng)下8月份以來的最低收盤價。
附：美豆走勢圖
雖然美豆期價走低，但國內(nèi)豆油并未選擇跟隨大幅下跌，反而表現(xiàn)相對抗跌，連豆油早盤還一度上漲，最高一度上探至5924元，最低在5852元，最終收報于5860元，僅僅略跌0.1%。那么國內(nèi)外走勢為何有如此差異呢？
其實這是個老生常談的話題，還是和中美貿(mào)易戰(zhàn)有很大的關(guān)系（事實上，自中美貿(mào)易戰(zhàn)以來國內(nèi)外豆類走勢聯(lián)動性就變得越來越差），據(jù)外媒報道，美中兩國為期兩天的貿(mào)易磋商會談已經(jīng)結(jié)束，但還是沒有意外地取得突破性成果。而且在此會談期間，美國正式宣布對價值160億美元的中國商品加征關(guān)稅，（之后中國方面做出了對等的反擊，宣布對自美國進(jìn)口的價值160億美元商品加征關(guān)稅）。同時，美國還正準(zhǔn)備對另外價值2000億美元的中國商品征收關(guān)稅，而中國則誓言也要針對600億美元的美國產(chǎn)品進(jìn)行反擊。中美貿(mào)易爭端未決，雖說利空美豆，但對國內(nèi)而言，反而是利多的（此前多篇文章已經(jīng)分析過，小編沐沐就不在此多說了）。當(dāng)然了，除了中美貿(mào)易戰(zhàn)這一方面，還要其它方面，比如生豬疫情背景下部分買粕賣油的套利解鎖，還有就是油脂“雙節(jié)”前的備貨了，也對國內(nèi)豆油構(gòu)成利好支撐。
但另一方面，其實眼下國內(nèi)豆油供應(yīng)量還是非常充裕的，據(jù)Cofeed統(tǒng)計，截止8月22日國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量161.85萬噸，較上周同期增幅為0.84%，較上個月同期增幅為3.62%，較去年同期增幅12.5%，也遠(yuǎn)高于五年同期均值132.36萬噸。而8月份國內(nèi)各港口進(jìn)口大豆預(yù)報到港133船847.9萬噸，9月份大豆到港最新預(yù)期在850萬噸，大豆原料供應(yīng)充裕，短期內(nèi)油廠開機(jī)率將繼續(xù)保持超高水平，初步預(yù)計本周（第34周）油廠壓榨量將在198萬噸左右，下一周（第35周）壓榨量將回升至200萬噸，大豆壓榨量的增加勢必將令豆油產(chǎn)量增多，豆油基本面壓力尚在，這對豆油市場形成利空壓力，這正是今日連豆油午后滯漲小幅收跌的重要佐證。
附：豆油庫存圖
總體而言，隨著中美新一輪貿(mào)易磋商再次無果而終，在此狀況下，人民幣仍有貶值可能，后期大豆進(jìn)口成本仍將高企，且雙節(jié)包裝油備貨還未結(jié)束。同時，考慮到9月中旬往后巴西大豆供應(yīng)將進(jìn)入尾聲，出口季節(jié)性下滑在所難免，而貿(mào)易戰(zhàn)明顯影響中國采購美豆力度，市場擔(dān)心國內(nèi)第四季度原料供應(yīng)或趨緊，這將令油廠挺價，故而貿(mào)易戰(zhàn)結(jié)束前國內(nèi)豆油行情底部震蕩緩步抬升格局不改。但就眼下而言，未來兩周油廠周度壓榨量或高達(dá)200萬噸，豆菜油庫存高企，國儲拍賣持續(xù)，對豆油上漲空間不宜過于樂觀，且短線仍可能跟盤頻繁震蕩。商家需把握好購銷節(jié)奏。
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