9月12日晚間，歐洲央行公布了最新的利率決議：將存款機制利率下調10個基點至-0.5%，重啟量化寬松(QE)計劃，每月凈買入相關資產的費用為200億歐元。受此消息影響，金融市場短線波動劇烈，歐元先抑后揚。中美貿易方面消息頻傳，先是12日早間特朗普在推特上發(fā)文表示推遲對中國商品加征關稅，下午在商務部舉行的例行新聞發(fā)布會上，高峰表示，中方對美方釋放的善意的行動表示歡迎，中方企業(yè)已經開始就采購美國農產品進行詢價，大豆、豬肉都在詢價范圍內。值得注意的是，受中美貿易利好消息影響，美棉大漲，漲幅4.43%；美豆粕漲1.97%；美豆油漲0.94%。此外，美國8月USDA供需報告出爐，報告下調了美國棉花需求量預估，同時還上調了2019/2020年度全球棉花年末庫存預估值。

大超預期！歐洲央行降息并重啟QE

當?shù)貢r間9月12日晚間，歐洲央行在最新利率決議中表示，下調存款利率10個基點至-0.5%，融資利率和貸款利率維持目前水平不變。此外，自11月1日起，重啟資產購買計劃（APP），每月購買額為200億歐元，這意味著歐洲央行重啟QE。

歐洲央行在決議中表示，一方面，為了增強政策利率的寬松效應，資產購買計劃將會結束之后才會考慮加息。另一方面，歐洲央行稱，無論如何，保持有利的流動性條件和足夠程度的貨幣寬松是必要的。

此外，為維持有利的銀行貸款條件、確保貨幣政策的順利傳導，以及進一步支持貨幣政策的寬松立場，歐洲央行將改變新的一期長期定向再融資操作(TLTRO III)的模式。對于符合條件的凈貸款超過基準利率的銀行，TLTRO III操作中適用的利率將會較低，可以低至操作期間普遍存在的存款工具的平均利率。這些行動的期限將從兩年延長到三年。

分析人士認為，整體而言，就此前激進寬松的市場預期而言，此次決議的基調較為鴿派，不過對于債市買家們而言重啟QE值得消化；市場可能需逐步適應歐洲央行更偏鴿派的立場，但可能不足以在長期內推升歐元區(qū)經濟增長和通脹預期。Forexlive分析師Justin Low表示，總體來看，歐洲央行此次決定相對市場預期而言相對軟弱，但重啟QE確實為債券投資者帶來了一些盼頭，但這還遠遠不夠好。

杰富瑞集團歐元區(qū)經濟學家Owen稱，預計歐洲央行將于明年第二季度開始貨幣政策正常化，歐洲央行的利率決議表明了“非常鴿派的傾向”。

Zerohedge稱，德拉基調用出了所有“武器”——下調存款利率，重啟QE，改變前瞻指引，放寬定向長期再融資，推出分層利率。

在歐洲央行決議出爐期間，新華社最新報道，劉鶴表示，美方剛剛宣布推遲10月1日加征關稅，中方對此表示歡迎。全世界期盼中美磋商取得進展，雙方工作層將于下周見面，圍繞貿易平衡、市場準入、投資者保護等共同關心的問題進行認真交流。

中美貿易消息頻傳

9月12日早上，特朗普送來大利好！

特朗普在推特上宣布將推遲加征中國商品關稅！他稱，作為善意的表示，將加征2500億美元高品關稅的決定推遲到10月15日。原先這批商品的關稅將從10月1日開始由25%提升至30％。

特朗普的決定應被視為美方為10月初中美談判創(chuàng)造良好氛圍的善意姿態(tài)。就在特朗普發(fā)推特前的十幾個小時，中方剛宣布將16類美國產品排除出新加征的關稅。

受此利好消息刺激，全球風險資產快速拉升，  A股方面，9月12日，A股來了波盤尾沖高。早盤兩市高開后振蕩走弱，三大股指盤中均數(shù)度翻綠，但從午前開始，市場逐漸回暖，三大股指午后集體走強，漲幅持續(xù)擴大。截至收盤，滬指漲0.75%，深成指漲0.67%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.41%，上證50漲1.43%。

昨夜美棉大漲，漲幅4.43%；美豆粕漲1.97%；美豆油漲0.94%。

中美雙方互示善意的舉動也抵消了美國農業(yè)部報告略微偏空的影響。美國農業(yè)部在供需報告中下調了美國棉花需求量預估，同時還上調了2019/2020年度全球棉花年末庫存預估值。

Lakefront Futures and Options brokerage駐芝加哥分析師稱，“市場對美中貿易前景越發(fā)樂觀，甚至預計中美能達成一份貿易協(xié)議，所以棉花、大豆和肉豬期貨價格均走高?！?/p>

交投最活躍的美棉12月合約上漲2.4美分或2%，至每磅61.72美分，稍早一度觸及每磅61.76美分，為自8月2日以來的最高位?！　?/p>

USDA報告稱，美國2019/2020年度棉花年末庫存較上個月預估值上調130萬包，至8370萬包，較2018/2019年度修正高出290萬包。

美國農業(yè)部周四公布的出口銷售報告顯示，9月5日當周，美國2019—2020年度陸地棉出口銷售凈增7.46萬包，較前一周減少54%，較四周均值減少63%。當周美國陸地棉出口裝船16.69萬包，較前一周減少28%，較四周均值減少35%。

銀河期貨趙燕表示，本月報告大豆數(shù)據(jù)偏多。雖然美豆畝產和產量預測下調幅度不及預期，但初始庫存大幅下調導致新豆年終庫存大幅下調。同時，因今年作物生長嚴重遲滯，未來畝產或仍有下調空間。未來市場焦點為是否會出現(xiàn)早霜并進一步威脅作物產量。周四晚CBOT美豆大幅上漲創(chuàng)一個月高點。報告利多疊加中美貿易談判前景樂觀預期刺激價格強勢拉升。玉米和小麥數(shù)據(jù)雖然偏空，但受中美貿易前景樂觀預期以及大豆強勢上漲帶動也跟盤上漲。報告后重點關注美國天氣及中美貿易關系的進一步演變。

方正中期期貨有色貴金屬研究員黃巖告訴記者，特朗普推特影響最大的是人民幣匯率，這一點在昨日的盤面已經有所反應——人民幣匯率從7.10升值到7.08，并有進一步升值傾向，技術圖形上看，不排除匯率最終重返7.0的可能。這將使得有色和貴金屬盤面整體表現(xiàn)為外強內弱。對于貴金屬金銀來說，最主要的是10年期美債，這代表著市場整體的風險偏好，目前看隨著風險偏好整體的觸頂，特朗普的推特對市場的風險偏好雖有提振但有限，因而預計后續(xù)黃金白銀上漲還是比較大概率的事件，外盤黃金白銀技術圖形已經調整到位，加上歐洲央行和美聯(lián)儲的降息預期，金銀整體還是有望上漲。但對于內盤，由于人民幣匯率有升值的預期，可能漲速不及外盤，但整體趨勢也是偏暖。

黃巖認為，對于有色金屬來說，依據(jù)品種特性大概分為三組，第一組是以銅、鋅這兩個大基建金屬，事實上，在前幾輪關稅問題上，銅鋅板塊的活躍度是逐漸下降的，尤其是鋅的多頭在歷次磨難后逐漸喪失斗志，所以這兩個板塊實際是缺乏敏感度的，銅鋅對貿易緩和的動向整體表現(xiàn)的相對遲緩，因而我們看到他們的發(fā)力明顯滯后，目前看外盤或許仍有上漲潛能，內盤漲勢則受到匯率抑制而變得有限；第二組是鉛、鋁這兩個前期炒作過供應預期的品種，實際上無論內盤或者外盤都已經上漲到了關鍵壓力線的位置，目前看這一推特帶來的利多預期不足以支撐價格繼續(xù)上行，預計將隨著人民幣匯率升值將表現(xiàn)位外盤略強，內盤偏弱震蕩的分化走勢；第三組是鎳、錫這兩個在近期出現(xiàn)了暴漲的品種，目前仍然沉浸在“印尼禁礦”的預期下，對這一推特的免疫性相對最強，預計資金炒作還是當下的主要驅動因素。

商務部回應美方推遲加征關稅

商務部12日召開新聞發(fā)布會，新聞發(fā)言人高峰回答了多個關于中美經貿的相關問題。高峰表示，中方企業(yè)已經開始就采購美國農產品進行詢價，大豆、豬肉都在詢價范圍內；關稅排除清單的審核標準有三方面；中方談判的底線沒有變化；雙方工作層將于近期見面，開展認真磋商。

關于第十三輪中美經貿高級別磋商，高峰表示，中美雙方正在就有關安排進行溝通。  高峰在回答中美經貿磋商相關問題時介紹，目前雙方經貿團隊一直保持著有效的溝通，按照雙方牽頭人上周通話商定的情況，雙方工作層將于近期見面，開展認真磋商，為下一步高級別經貿磋商做好充分地準備。

中國國務院關稅稅則委員會9月11日發(fā)布公告，公布第一批對美加征關稅商品第一次排除清單。第一批對美加征關稅商品第一次排除清單自2019年9月17日起實施。此次排除清單中共有16項商品。據(jù)了解，商品范圍覆蓋近300家申請企業(yè)，占申請企業(yè)的近1/3。主要有蝦苗、飼料用乳清、紫苜蓿、魚粉等農產品；農藥原料、脫模劑、潤滑劑、潤滑脂、潤滑油等工業(yè)原料；抗癌原料藥，醫(yī)用直線加速器等醫(yī)用工業(yè)原料和設備。

南華期貨油脂油料分析師介紹，本周中美雙方均宣布了雙方關稅取消或延遲的消息，雙方的舉動釋放出對10月初談判誠意的信號。目前我國供給主要來源靠南美大豆，但是隨著巴西舊作逐漸售罄，四季度若不能恢復采購美豆，國內油脂供給或將趨緊。由于國內部分油廠因四季度進口來源變動較大，油廠豆油出貨較為謹慎。但關于豆粕方面，我國正在逐漸開放雜粕多源進口渠道——首先，我國自9月2日起允許符合相關要求的俄羅斯甜菜粕、大豆粕（餅）、油菜籽粕（餅）、葵花籽粕（餅）進口；其次，9月12日阿根廷農業(yè)部消息表示，中國與阿根廷在9月11日簽署貿易協(xié)議，阿根廷即將向中國出售豆粕，預計2020年初將向中國出口大約500萬噸豆粕。隨著我國對輸華粕類進口渠道不斷擴大，將有利于國內粕類供應的增加，打壓豆粕因原料不確定帶來的利多空間。因此預計在十一雙方磋商前，國內油脂油料市場將繼續(xù)維持粕弱油強的格局。  

值得注意的是，我國生豬進口量占國內消費量并不大，2018年大約占比不到3％。非洲豬瘟疫情在我國已經持續(xù)一年之久，生豬及能繁母豬存欄量均出現(xiàn)了明顯下降，致使7月份生豬飼料同比下降幅度達到37.3%。但是蛋禽、肉禽、水產以及其他等飼料需求均有不同幅度的上漲，彌補部分生豬中飼料需求的下降。而且從1—7月份累計同比可以看出，除生豬飼料同比下降17.2%之外，蛋禽、肉禽、水產、反芻、其他飼料均呈現(xiàn)增加趨勢?！罢w來看豆粕需求下降幅度并沒有此前預期的那么明顯。預計生豬進口不會對國內豆粕消費帶來太多影響?！蹦先A期貨油脂油料分析師接受期貨日報記者采訪時說。