期貨觀點(diǎn)

1.做期貨要保持生意思維。

2.供不應(yīng)求只有低位情況下才能上漲，供大于求只有價(jià)格高位情況下才下跌。

3.投資不能局限于眼前，要有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光。

4.論其存余不足，而知貴賤，貴上極則反賤，賤下極則反貴。

5.貴出如糞土，賤取如珠玉。

6.（價(jià)格不合理時(shí)）宇宙會(huì)出來(lái)調(diào)控，莫名其妙地出現(xiàn)很多條件去配合它。我們稱之為黑天鵝，其實(shí)黑天鵝只是你沒(méi)有想到的規(guī)律使然。

7.低位打死不做空，高價(jià)打死不做多。

8.經(jīng)濟(jì)不好的主要原因就是通貨緊縮，經(jīng)濟(jì)好的主要原因就是通貨寬松。

9.農(nóng)產(chǎn)品需求基本上沒(méi)有下降，只是增長(zhǎng)速度是快還是慢。

10.農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)不穩(wěn)定的主要有兩個(gè)原因，一是種植面積忽大忽?。欢菃萎a(chǎn)，風(fēng)調(diào)雨順時(shí)單產(chǎn)很高，遇到天災(zāi)人禍單產(chǎn)很低。

11.我們?nèi)フ{(diào)研要實(shí)事求是、客觀、公正，不要帶有偏見(jiàn)，不要盲目相信，你的一切結(jié)論和數(shù)據(jù)一定都要有真憑實(shí)據(jù)，不能拍腦門決定。

今天我給大家分享一下，如何做好實(shí)地調(diào)研，從田間地頭把握趨勢(shì)交易機(jī)會(huì)。我演講時(shí)間不是很長(zhǎng)，我會(huì)盡可能把我的絕招跟大家進(jìn)行交流與分享。

先說(shuō)我為什么做期貨。我進(jìn)入期貨市場(chǎng)20年經(jīng)歷了風(fēng)風(fēng)雨雨，雖然目前來(lái)看結(jié)果還算不錯(cuò)，但過(guò)程非常曲折和艱難，期貨確實(shí)很難很復(fù)雜。早年間我是想做點(diǎn)生意，在某種商品量多或是價(jià)格比較低的時(shí)候買進(jìn)，等價(jià)格漲高了賣出去，賺取價(jià)差。但由于當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)財(cái)力有限，買實(shí)體商品需要很多資金，沒(méi)有資金只能看著很多好機(jī)會(huì)溜走。后來(lái)偶然了解到了期貨，知道了是用保證金交易，標(biāo)準(zhǔn)化合同進(jìn)行一個(gè)買進(jìn)賣出的交易，賺取價(jià)差。我當(dāng)時(shí)就覺(jué)得期貨太好了，保證金解決了資金短缺的問(wèn)題，并且可以隨時(shí)買進(jìn)賣出，也解決了收購(gòu)問(wèn)題、質(zhì)量問(wèn)題、倉(cāng)庫(kù)問(wèn)題、回款問(wèn)題等等。我就開始尋找什么地方可以做期貨，這個(gè)過(guò)程又持續(xù)了4年。所以我一直說(shuō)，我做期貨是“自投羅網(wǎng)”，沒(méi)有人開發(fā)我。自此走上期貨不歸路。

做期貨首先要搞清楚期貨是什么，高大上的名詞叫“金融”，實(shí)際上就是電子版的生意和買賣，買了再賣，期貨上也可以先賣了再買。做期貨要保持生意思維，和菜販子去批發(fā)蔬菜再到零售市場(chǎng)銷售，賺取一定價(jià)差沒(méi)有區(qū)別。我們就是綜合商品販子，販鐵、販玉米、販白糖、販金，做期貨相當(dāng)于開了一個(gè)大雜貨鋪。所以我們做交易不是做做統(tǒng)計(jì)，看看圖表就可以賺錢，遠(yuǎn)沒(méi)有這么簡(jiǎn)單。

在研究商品的過(guò)程中，首先要清楚你所買賣的商品是供過(guò)于求還是供少于求，價(jià)格過(guò)高還是過(guò)高，未來(lái)供求如何變化，以及要考慮到國(guó)家政策、天氣、交易對(duì)手行為，不排除每一個(gè)商品或多或少都有莊家行為。期貨交易是對(duì)手交易，一手多單對(duì)應(yīng)一個(gè)空單；期貨又是商業(yè)行為，貨少價(jià)格漲，貨多價(jià)格跌。而且一定記住一個(gè)關(guān)鍵的條件，供不應(yīng)求只有低位情況下才能上漲，供大于求只有價(jià)格高位情況下才下跌。而價(jià)格何為高？何為低？需要看成本，我們通常說(shuō)一個(gè)東西太貴了，這就是價(jià)格高，是暴利的商品；我們說(shuō)一個(gè)東西真便宜，就是價(jià)格低，賣家不賺錢甚至可能是虧得一塌糊涂。所以看哪一個(gè)行業(yè)慘，減產(chǎn)、停產(chǎn)、破產(chǎn)，我們就買哪個(gè)產(chǎn)業(yè)的商品。我們當(dāng)然不愿意見(jiàn)到行業(yè)出現(xiàn)這樣的情況，我們是來(lái)拯救他們，我們通過(guò)做多把價(jià)格推上去，從而拯救一個(gè)行業(yè)，這是符合天道的。如果一個(gè)行業(yè)是暴利的，盈利太多我們就要進(jìn)行做空，進(jìn)行價(jià)格打壓，這也符合天道。如果價(jià)格下跌，變便宜了，貨也少了，買不到貨后大家就又會(huì)跑步入場(chǎng)；價(jià)格上漲，庫(kù)存增加了，產(chǎn)能源源不斷釋放，那么下跌也是一定的，不在今天在明天，不在今年在明年，是早晚的事情。所以當(dāng)我們?nèi)雸?chǎng)后，不要因?yàn)槎唐诘男》▌?dòng)而輕易止損，投資不能局限于眼前，要有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光。

價(jià)格為什么漲？為什么跌？“論其存余不足，而知貴賤，貴上極則反賤，賤下極則反貴”，“貴出如糞土，賤取如珠玉”，明白這幾句話后想不賺錢都太難了?！靶∧繕?biāo)”也很好實(shí)現(xiàn)，在座各位清楚了這幾句話后未來(lái)幾年都會(huì)實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。

“論其存余不足，而知貴賤”，就是要清楚商品是多是少，知道價(jià)格是高是低，未來(lái)價(jià)格將會(huì)上漲還是下跌?！百F上極則反賤”，價(jià)格太高了以后物極必反就下跌?！百v下極則反貴”，便宜過(guò)頭了自然就往上漲。陰陽(yáng)平衡、物極必反，這是宇宙規(guī)律。

“貴出如糞土，賤取如珠玉”，就是價(jià)格高的商品堅(jiān)決不買，價(jià)格低的商品堅(jiān)決不賣。價(jià)格高了以后，說(shuō)不定哪一天偶然就會(huì)跌下去，因?yàn)檫@時(shí)候宇宙會(huì)出來(lái)調(diào)控，莫名其妙地出現(xiàn)很多條件去配合它。我們稱之為黑天鵝，其實(shí)黑天鵝只是你沒(méi)有想到的規(guī)律使然。

現(xiàn)在的商品行情不能講，咱們講講之前的行情。遠(yuǎn)的不說(shuō)，去年某一個(gè)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格便宜，突然就出現(xiàn)了50年一遇的凍災(zāi)，造成了一波大漲。今年也有一個(gè)商品便宜了很多年，突然出現(xiàn)了塌方事故，也造成了一波大漲。這種事情在商品期貨市場(chǎng)經(jīng)常發(fā)生，其實(shí)就是宇宙在調(diào)控。最稀奇是2009年的大蒜，連續(xù)兩年價(jià)格便宜，成本一元多一斤，賣七分錢一斤。突然全球爆發(fā)流感，大蒜供不應(yīng)求，短短三個(gè)月漲到了五元一斤。所以說(shuō)老祖宗的智慧是非常高的，物極必反，陰陽(yáng)平衡，過(guò)陰過(guò)陽(yáng)自然就會(huì)回歸。

我總結(jié)了一句話叫低位打死不做空，高價(jià)打死不做多。我就買低價(jià)商品，虧錢也高興，一直跌就一直買，早晚價(jià)格會(huì)回歸。2015年下半年，鐵礦跌到280點(diǎn)，螺紋跌到1600點(diǎn)，煤炭跌到280點(diǎn)，當(dāng)時(shí)微信、朋友圈就傳再跌就歸零了，那時(shí)候卻是做多最好的機(jī)會(huì)。很多人投資者反應(yīng)不過(guò)來(lái)，越低越做空，悲觀地認(rèn)為世界末日要來(lái)了，說(shuō)是金融危機(jī)。但其實(shí)金融危機(jī)本質(zhì)就是缺錢，印一點(diǎn)錢放進(jìn)市場(chǎng)就解決了。

做期貨還要談?wù)労暧^，我不建議看傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)書，看那些書很可能導(dǎo)致虧損，我建議可以看看《中國(guó)崛起的奧秘》。我認(rèn)為傳統(tǒng)西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)簡(jiǎn)直是胡說(shuō)，我們老祖宗的智慧才是非常高的。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)，天天說(shuō)世界末日、金融危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、老齡化各種問(wèn)題，但根本沒(méi)什么事，政府一出手調(diào)控什么問(wèn)題都沒(méi)有了，地干旱澆水，長(zhǎng)草了拔掉，年年豐產(chǎn)、高產(chǎn)，什么問(wèn)題都沒(méi)有。

那些做空美國(guó)道指的人，這么多年了，做一回“死”一回，每次說(shuō)要崩盤，結(jié)果每次都創(chuàng)新高。今年春節(jié)前后，人心惶惶，大家悲觀度日，覺(jué)得世界末日要來(lái)了，說(shuō)道指馬上崩盤。我當(dāng)時(shí)就說(shuō)崩不了。特朗普當(dāng)總統(tǒng)怎么可能崩盤？他是個(gè)生意人，缺錢就印一點(diǎn)錢到市場(chǎng)，餓了就上饅頭，渴了就上茶，冷了就上衣服，所有問(wèn)題都解決了。

鮑威爾要加息，特朗普天天讓他降息，最后開始降息了，由縮表變成擴(kuò)表，道指就又創(chuàng)新高，這就是缺錢的表現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)不好的主要原因就是通貨緊縮，經(jīng)濟(jì)好的主要原因就是通貨寬松。只有國(guó)家增加貨幣，我們大家才能提高收入，才能賺錢。大家都有貸款，想把貸款還上只有增發(fā)貨幣。增發(fā)貨幣不是每一個(gè)人發(fā)一百萬(wàn)，而是讓大家都去工作、修橋、鋪路，我們創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富，提高收入，收入又有對(duì)應(yīng)的商品去消費(fèi)，也不會(huì)通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)就發(fā)展了，就這么簡(jiǎn)單道理。

由于時(shí)間有限，宏觀方面的問(wèn)題我就不再多說(shuō)。今天的主題是如何調(diào)研。調(diào)研非常重要，大家也都知道我比較喜歡調(diào)研，我從做期貨以來(lái)一直沒(méi)有停過(guò)調(diào)研。大會(huì)給我主題是農(nóng)產(chǎn)品，那我就講講農(nóng)產(chǎn)品。農(nóng)產(chǎn)品比較容易調(diào)研，也比較好定位，相對(duì)工業(yè)品來(lái)說(shuō)簡(jiǎn)單很多，一般不看需求，只看供應(yīng)就可以了。農(nóng)產(chǎn)品需求相對(duì)比較穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候需求增幅大一些，經(jīng)濟(jì)差的時(shí)候需求可能增長(zhǎng)緩慢一些。農(nóng)產(chǎn)品需求基本上沒(méi)有下降，只是增長(zhǎng)速度是快還是慢。而農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)不穩(wěn)定，一個(gè)是種植面積忽大忽小，老百姓一看暴利就紛紛去種植，一看虧損了就都退出，這造成了供應(yīng)的不穩(wěn)定。另一個(gè)是單產(chǎn)，風(fēng)調(diào)雨順時(shí)單產(chǎn)很高，遇到天災(zāi)人禍單產(chǎn)很低。如果兩者二合一，今年種植面積小，又遇到不好的天氣，單產(chǎn)、總產(chǎn)下降50%都是常事。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告也不靠譜，前幾年中國(guó)自己的玉米就2.5億噸，但他們的報(bào)表稱全球整個(gè)庫(kù)存不到1億噸。油脂也是這樣的情況，全球的庫(kù)存還沒(méi)有中國(guó)的多，所以相信他們的平衡表就很有問(wèn)題，要自己心里清楚究竟是多是少。

那要怎樣調(diào)研清楚呢？中國(guó)或全世界到底有多少總量確實(shí)很難搞清楚，但我們可以對(duì)比上一年種植的是多還是少，多多少或者少多少，單產(chǎn)是好還是差，好壞的程度如何，最終消費(fèi)一年以后是不夠還是有結(jié)余，不夠是差多少，結(jié)余量有多大，算出這些相差的百分比來(lái)得出今年和未來(lái)是不夠還是多余的結(jié)果。當(dāng)然，最好能調(diào)研清楚總量，總量有時(shí)候是可以搞清楚的。比如棉花和玉米， 2014年國(guó)家有一個(gè)政策叫“目標(biāo)價(jià)位補(bǔ)貼”，國(guó)家給農(nóng)民補(bǔ)貼需要統(tǒng)計(jì)清楚總量，所以所有棉花都必須要入庫(kù)供檢，這就搞清楚總量了。

需求也可以倒推出來(lái)，聽(tīng)說(shuō)去年進(jìn)口棉花210萬(wàn)噸，產(chǎn)量是610萬(wàn)噸，國(guó)家拋儲(chǔ)100萬(wàn)噸，這是920萬(wàn)噸，結(jié)果庫(kù)存結(jié)余比上年多了100萬(wàn)噸，可是紡織企業(yè)庫(kù)存由高庫(kù)存降為低庫(kù)存，過(guò)去三年拋儲(chǔ)累積了很多庫(kù)存，這中間差不多又消耗了100萬(wàn)噸，所以說(shuō)明去年消費(fèi)是920萬(wàn)噸。有人說(shuō)消費(fèi)只有600、700萬(wàn)噸，根本是不切實(shí)際。

整個(gè)棉花市場(chǎng)在2015年、2016年犯了一個(gè)大錯(cuò)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)供應(yīng)600萬(wàn)噸，但供需平衡表明顯不對(duì)。有一次去新疆考察，不少人跟我說(shuō)棉花需求是600萬(wàn)噸。我記得那一年因?yàn)槿霂?kù)供檢，國(guó)家公布棉花產(chǎn)量是450萬(wàn)噸，進(jìn)口180萬(wàn)噸，內(nèi)地200萬(wàn)噸，總共是830萬(wàn)噸。最后就剩新疆建設(shè)兵團(tuán)的30萬(wàn)噸沒(méi)賣完，其他都銷售一空，紡織企業(yè)沒(méi)有庫(kù)存。所以其實(shí)真正的需求超過(guò)800萬(wàn)噸，但當(dāng)時(shí)所有人都不相信，沒(méi)有理由地不相信。最后棉花從10000漲到了16000，整個(gè)市場(chǎng)傻眼了。

玉米也是這樣，前幾年說(shuō)飼料需求是1.4億噸，現(xiàn)在調(diào)到1.8億噸，但實(shí)際是2.8億噸。是這么計(jì)算的，大豆每年進(jìn)口9000萬(wàn)噸左右，豆粕接近8000萬(wàn)噸，飼料里面玉米與豆粕的配比是3：1，玉米需求是2.4億噸，還有雜粕、菜籽粕等等加一起2000萬(wàn)噸，算2：1的配比，這里玉米需求就是4000萬(wàn)噸，總共2.8億噸。還有7000、8000萬(wàn)噸的工業(yè)需求，總需求就有3.4、3.5億噸。有人不相信，說(shuō)需求沒(méi)有這么多，國(guó)家公布產(chǎn)量只有2.2億噸，但看實(shí)際情況就知道了，產(chǎn)量不可能只有這一點(diǎn)。所以心里要有一個(gè)自己的供應(yīng)和需求平衡表，不要光看數(shù)據(jù)。

我們?nèi)フ{(diào)研要實(shí)事求是、客觀、公正，不要帶有偏見(jiàn)，不要盲目相信，你的一切結(jié)論和數(shù)據(jù)一定都要有真憑實(shí)據(jù)，不能拍腦門決定。不要看美國(guó)農(nóng)業(yè)部做的報(bào)表，要做到自己心里有數(shù)，到底是多是少。由于時(shí)間關(guān)系今天就講到這里，謝謝大家。