工信部出臺意見稿 玻璃高價有望維持
2020-12-21 08:52:29 中信建投期貨 中信建投期貨歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)。
觀點(diǎn)匯總
利多：
1、工信部出臺意見稿，浮法供給現(xiàn)狀難改變；
2、地產(chǎn)竣工大周期，需求有望維持；
3、純堿現(xiàn)貨價格走低，玻璃現(xiàn)價繼續(xù)走高，價比上升。
中性：
1、基差震蕩，盤面風(fēng)險部分釋放。
總體來看，新意見稿出臺并沒有改變當(dāng)前浮法玻璃供給現(xiàn)狀，仍然處于偏緊狀態(tài)；需求方面，下游房地產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，加上未來2-3年為房地產(chǎn)竣工大周期，需求有望繼續(xù)維持；利潤方面，玻璃與純堿現(xiàn)價繼續(xù)背道而馳，值得注意的是，本周純堿期價止跌反彈，較低點(diǎn)上漲接近10%，本周玻璃基差處于低位震蕩狀態(tài)，后期形式不太明朗。
操作策略：
區(qū)間操作，倉位不宜過高。
風(fēng)險提示：產(chǎn)能政策變化，庫存去化速度。
一
行情綜述
本周玻璃期價震蕩上漲，截至周五夜盤，收盤價為1938元/噸，較上周五上漲20元/噸，漲幅為1.47%。
二
價格影響因素分析
1.供給方面，本周生產(chǎn)線開工數(shù)與生產(chǎn)線開工率分別新增2和0.2，在產(chǎn)日熔量與產(chǎn)能利用率分別下降0.1和0.3，12月16日工信部公開征求對《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法（修訂稿）》的意見，本次新規(guī)對于浮法玻璃產(chǎn)能限制基本保持不變、嚴(yán)格執(zhí)行：1）連續(xù)停產(chǎn)兩年及以上的產(chǎn)線不能用于產(chǎn)能置換，2）產(chǎn)能置換比例保持不變。在新規(guī)下，浮法玻璃總體供給有望維持當(dāng)前趨緊狀態(tài)。同時，考慮到當(dāng)前光伏玻璃緊缺，工信部放開了對光伏玻璃的限制，其新建項(xiàng)目可不制定產(chǎn)能置換，但禁止轉(zhuǎn)回生產(chǎn)建筑玻璃。
2.需求方面，11月當(dāng)月商品房銷售面積、房地產(chǎn)投資、基建投資同比增長12.0%、10.9%、5.9%，房地產(chǎn)投資維持韌性。12月以來，因下游需求旺盛以及生產(chǎn)企業(yè)庫存較低，價格超預(yù)期上漲。未來2-3年是地產(chǎn)竣工大周期，玻璃需求有望維持，而新規(guī)下僵尸產(chǎn)能將進(jìn)一步出清，且部分浮法玻璃產(chǎn)能可能會置換成光伏產(chǎn)能，供給整體將呈現(xiàn)收縮狀態(tài)。
3.利潤方面，本周純堿現(xiàn)貨價格繼續(xù)走低，均價來到1468元每噸，玻璃現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲，沙河地區(qū)玻璃價格到達(dá)1955元每噸，玻璃與純堿的比價持續(xù)走高。
4.基差方面，本周玻璃期價震蕩，基差小幅收窄，盤面風(fēng)險部分釋放。
三
基本面數(shù)據(jù)圖表
1、價格：價格繼續(xù)維持高位
2、供給：工信部出臺意見稿，供給現(xiàn)狀難改變
3、庫存與需求：地產(chǎn)竣工大周期，需求持續(xù)旺盛
4 價差：純堿價格繼續(xù)走低，玻璃純堿比價小幅上升
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