季節(jié)性+技術(shù)面雙利好 年底真的是買入白銀的好時機嗎？
2020-12-24 09:21:06 金十?dāng)?shù)據(jù)歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)。
近期白銀波動劇烈，周二還大跌了超3%。但分析師對白銀的前景比較樂觀，認為年底這段時間或是買入白銀的好時機。分析師主要是基于季節(jié)性規(guī)律和技術(shù)面得到這一觀點。
季節(jié)性規(guī)律：1、2月份白銀往往表現(xiàn)強勁
首先，我們來看看一個可能會影響銀價的短期催化劑——季節(jié)性。
白銀具有明顯的季節(jié)性規(guī)律，白銀價格的歷史走勢表明，年初是買入這種大宗商品的最佳時機。
研究機構(gòu)QuandaryFX統(tǒng)計了自1968年以來，白銀每個月的上漲概率?？梢钥吹?，每年1、2月，白銀上漲的概率最高，分別達到65%和63%，其次是8月(61%)，而12月白銀上漲的概率僅有41%。因此，從這個季節(jié)性規(guī)律來看，在今年所剩不多的日子里，白銀可能會表現(xiàn)低迷，但在明年頭兩個月出現(xiàn)反彈的幾率非常高。
從具體的漲跌幅來看，1、2月白銀的平均漲幅在一年當(dāng)中也是位居前列，分別為3.21%和2.99%，是一年當(dāng)中最為強勢的月份，而3、5、6和11月則是一年中表現(xiàn)最差的月份，白銀在12月的平均漲幅僅為0.45%，較為疲軟。
不過，上述數(shù)據(jù)僅僅代表了多年來的平均值，有些年份的漲幅可能更高，甚至有些年份可能是下跌的。
上述數(shù)據(jù)中存在一個有趣的問題是，白銀在1月和2月的回報率存在偏差。從歷史數(shù)據(jù)看，1月和2月白銀上漲時，兩個月的漲幅一般都在7%左右。而當(dāng)白銀在1、2月份出現(xiàn)下跌時，跌幅一般在3-4%。
換句話說，從歷史數(shù)據(jù)的角度來看，在這兩個月買進白銀，其上漲幅度往往是潛在下行幅度的近兩倍。
那么，按照這個季節(jié)性規(guī)律來持倉，真的能獲得可觀的回報么？研究機構(gòu)QuandaryFX統(tǒng)計了自1968年以來，單純以季節(jié)性規(guī)律在1、2月份持有白銀的累計回報率。如圖所示，這一簡單的策略多年來的表現(xiàn)確實不錯。
QuandaryFX還發(fā)現(xiàn)，市場波動性(VIX)峰值和白銀之間存在明顯的相關(guān)性。歷史數(shù)據(jù)顯示，在波動率指數(shù)(VIX)升至峰值后的一年內(nèi)，銀價將明顯走高。
下圖顯示了波動率指數(shù)達到一定幅度后，白銀的年回報率。當(dāng)VIX指數(shù)上升到30以上時，白銀的回報率有一個非常明顯的躍升。從歷史上看，當(dāng)VIX指數(shù)超過這一水平時，白銀的回報往往是正的。
不僅回報明顯上升，銀價上漲的可能性也趨于上升。例如，當(dāng)波動率指數(shù)介于30-45之間時，銀價在接下來一年上漲的可能性約為73-83%。
技術(shù)面支撐白銀上漲
從技術(shù)面來看，白銀上漲的可能性也更大些。
Seekingalpha分析師Peter Krauth表示，目前白銀在技術(shù)面上存在多個看漲信號。
一方面，23美元是白銀的一個堅固支撐位，自9月以來，銀價多次測試該支撐位，但始終都未跌破。另一方面，目前銀價遠高于200日和50日均線，而且50日均線呈上行趨勢。此外，RSI和MACD動量指標(biāo)均呈上升趨勢，且尚未超買。
Krauth認為，金銀比是評估白銀相對黃金價值的有用指標(biāo)。今年3月，這一比例飆升至125以上，達到歷史高點，但很快就回落了。
在過去20年的大部分時間里，這一比率在50到70之間徘徊。通常情況下，當(dāng)比率上升到80以上并逆轉(zhuǎn)時，它往往會下降到50甚至更低。
目前，金銀比接近73，并且一直在下降。Krauth預(yù)計，2021年白銀的漲幅將輕松超過黃金，即使金價上漲，金銀比也有可能進一步下跌。
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