昨日，國內(nèi)商品大面積飄綠，前期狂熱的氛圍有所降溫。其中，以豆一、生豬、棕櫚油等品種為首的農(nóng)產(chǎn)品出現(xiàn)高位回調(diào)行情，豆一主力2105合約重挫近4%，豆油、棕櫚油主力合約跌幅超3%，生豬主力2109合約午后跳水，跌幅超4%，再創(chuàng)上市新低。期貨日報記者注意到，近期農(nóng)產(chǎn)品波動幅度較大，養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈中原材料端玉米、豆粕價格高位振蕩，推升生豬、蛋雞的養(yǎng)殖成本。臨近春節(jié)，進入到居民的傳統(tǒng)備貨旺季，農(nóng)產(chǎn)品板塊各品種的價格走勢將會如何演繹呢？

拜登團隊公布1.9萬億美元“美國救援計劃”

北京時間1月15日早6時，美國多家媒體同時披露了當選總統(tǒng)拜登即將發(fā)表的美國救援計劃（American Rescue Plan）詳情。據(jù)悉，后續(xù)拜登團隊計劃在今年2月再提出另外一份刺激就業(yè)市場的計劃。

根據(jù)媒體披露的信息，拜登的1.9萬億美元刺激計劃包含：

第一，1400美元救濟支票，將去年12月9000億美元法案中600美元救濟補齊至2000美元；

第二，增加聯(lián)邦失業(yè)補貼至400美元/周，延續(xù)至九月底；

第三，增加聯(lián)邦最低時薪至15美元；

第四，將驅(qū)逐和喪失抵押品贖回權(quán)的暫停期限延長至9月底；

第五，為州和地方政府提供3500億美元救濟；

第六，向?qū)W校和高等教育機構(gòu)提供1700億美元；

第七，新冠檢測撥款500億美元；

第八，國家疫苗計劃撥款200億美元，將與州、地方和部落合作；

第九，使兒童稅收抵免額在當年可以全額退還，并將抵免額提高到每個孩子3000美元（6歲以下兒童為3600美元）。

根據(jù)目前的安排，拜登將會在美國東部時間周四晚19點15分（北京時間周五早8點15分）發(fā)表全國講話正式介紹這一計劃。

歐佩克對油市前景略微樂觀

北京時間周四晚間，歐佩克公布月度原油市場報告，對油市前景略微樂觀了一些，小幅上調(diào)2020年原油需求預(yù)期并維持2021年需求預(yù)期不變，不過歐佩克還是警告疫情下的油市仍存在不確定性。

歐佩克預(yù)計2021年全球石油需求將同比增長590萬桶/日至9591萬桶/日，與上個月的預(yù)期持平。與此同時，歐佩克預(yù)計2020年全球石油需求每天下降975萬桶/日至9001萬桶/日，略好于12月預(yù)期。

打壓仍未停止，美政府又“拉黑”9家中國企業(yè)

任期不足一星期的特朗普政府對中企的打壓仍未停止。據(jù)外媒報道，美國政府14日將9家中國企業(yè)列入所謂“與中國軍方相關(guān)”的黑名單中，其中包括手機制造商小米及飛機制造商中國商飛。根據(jù)相關(guān)投資禁令，美國投資者需在今年11月11日前出售所持“黑名單”公司的股份。

生豬產(chǎn)能有序恢復(fù)的主邏輯下，期價再創(chuàng)上市新低

1月14日，生豬期貨主力2109合約午后出現(xiàn)跳水，以4.21%的跌幅收報于24890元/噸。市場人士表示，隨著生豬產(chǎn)能的有序恢復(fù)，供應(yīng)偏緊的格局已有了很大改善，這無疑是目前生豬價格逐漸回落的主邏輯。此外，中央不斷投放儲備凍豬肉，也是引發(fā)豬肉價格下行的因素之一。

“無論是從短期還是從中長期的角度來分析，目前國內(nèi)的生豬存欄都處于快速、穩(wěn)步恢復(fù)的階段，規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)和散養(yǎng)戶對于非洲豬瘟疫情的防控工作都也有著豐富的經(jīng)驗和準備。因此，生豬價格趨勢性下跌勢頭不會發(fā)生改變，生豬現(xiàn)貨價格和期貨價格都很難具備明顯上漲的動能?！睎|證期貨分析師王曉慧表示。

據(jù)了解，春節(jié)前通常是生豬的需求旺季，在需求的提振之下，一般會出現(xiàn)上漲的行情走勢。不過，今年在國產(chǎn)凍肉的拋儲的影響下，生豬價格可能不會出現(xiàn)上漲?！岸矩i肉消費傳統(tǒng)旺季主要是受到南方地區(qū)腌制臘肉提振需求，而不單單是春節(jié)聚餐的需求拉動，因此整體來看今年冬季國內(nèi)豬肉消費仍有放量。但從國家調(diào)控手段來看，盡管進口凍肉供給目前受到限制，但國產(chǎn)凍肉的投放也會抑制節(jié)前價格上漲?！蓖鯐曰壅f。

雖然生豬價格已步入下行通道，但在王曉慧看來，2021年上半年生豬均價仍會維持在歷史相對高位上。“盡管在非洲豬瘟后疫情時代，養(yǎng)殖行業(yè)對疫情的防控經(jīng)驗豐富，生豬存欄量得以快速、持續(xù)恢復(fù)，生豬價格也處于趨勢性下降通道中，但目前三元母豬在能繁母豬中占比過高，三元母豬產(chǎn)仔率、成活率偏低，疊加新冠肺炎疫情導(dǎo)致進口凍肉供給受限，預(yù)計2021年上半年生豬均價仍會維持在歷史相對高位?！彼榻B說，隨著二元母豬對三元母豬的逐步替代，能繁母豬的生產(chǎn)性能顯著提升，預(yù)計2021年下半年生豬價格會有明顯回落，預(yù)計全國均價底部在12元/斤附近。

“因此，生豬期貨上市后，三個合約的價格均呈現(xiàn)大幅下跌的走勢，這也是期貨引導(dǎo)現(xiàn)貨、市場理性交易的結(jié)果。從目前能繁母豬存欄結(jié)構(gòu)以及未來國內(nèi)生豬的供需情況分析，LH2109合約對應(yīng)的9月份國內(nèi)生豬價格基本處于全年低位，因此，預(yù)計LH2109合約在24000元/噸一線有較強支撐?！蓖鯐曰壅f。

大豆、玉米高位回落

自2020年10月初以來，豆一期貨盤面價格持續(xù)上漲，累計漲幅超30%。2021年1月13日，隨著USDA 1月供需報告下調(diào)美豆產(chǎn)量，超預(yù)期利多因素影響下，美豆和國內(nèi)大豆盤面價格均進一步上行。然而，昨日豆一期貨主力2105合約大幅走跌，重挫近4%。市場人士表示，昨日豆一期價的暴跌是由于利多出盡，美豆獲利盤了結(jié)，價格回落，帶動國內(nèi)市場走弱。此外，前期大豆?jié)q勢較猛，現(xiàn)在面臨回調(diào)壓力。

大豆天下網(wǎng)首席分析師劉冰欣表示，豆一尤其跌幅較深，究其原因：一是最近幾日主力空頭在不斷加倉，對盤面施壓明顯；二是1月13日豆一倉單激增，訥河象嶼交割庫增了3099手，北安象嶼增了1500手，因此倉單總量從4315手增至9014手，這也就解釋了近期產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨外運不暢但期貨不漲反跌的原因，交割的高利潤空間吸引了許多企業(yè)在2105合約上注冊倉單，但從基差來看，豆一自周初的-354元/噸擴大至昨日的-50元/噸，盤面壓榨利潤從200元/噸已經(jīng)基本轉(zhuǎn)為交割的期現(xiàn)平水。產(chǎn)區(qū)因新冠疫情點狀暴發(fā)，大豆外運遇阻，預(yù)計支撐現(xiàn)貨價格。

徽商期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師張應(yīng)鋼表示，昨日豆一價格的暴跌是由多方面因素造成的：其一，今年新豆產(chǎn)量增加已成定局，加上臨近年底，各方資金壓力將陸續(xù)體現(xiàn)，不排除部分貿(mào)易商為了快速回籠資金，降價拋售大豆的情況；其二，從技術(shù)上看，豆一主力合約在本周創(chuàng)下歷史新高，短期也存在回調(diào)整理的需求。

不過，張應(yīng)鋼介紹說，目前產(chǎn)區(qū)庫存釋放緩慢且運輸升本增加，疊加關(guān)內(nèi)大豆減產(chǎn)明顯，部分優(yōu)質(zhì)大豆貨源短缺，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價凸顯。而當前豆制品消費需求有所增加，大型大豆深加工企業(yè)節(jié)前備貨開始啟動，加上市場對于春節(jié)后中儲糧收購大豆的預(yù)期仍存，以及進口分銷豆價格上漲，價格優(yōu)勢喪失，均支撐國產(chǎn)大豆行情，短期看豆一回調(diào)空間并不大。

在光大期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師周俊禹看來，豆一盤面前期漲速較快，已經(jīng)逼近6000元/噸的整數(shù)關(guān)口，從絕對價格上來講，已經(jīng)處于絕對高位，繼續(xù)上漲壓力較大?！暗悄壳笆袌鲋饕灰走壿嫴⑽窗l(fā)生變化，現(xiàn)貨價格依然較為堅挺，預(yù)計下跌空間有限?！彼f。

當下進入冬季，局部地區(qū)新冠肺炎疫情有反彈跡象，作為國內(nèi)大豆主產(chǎn)區(qū)，黑龍江疫情的抬頭對大豆市場有何影響呢？

劉冰欣介紹說，隨著疫情防控措施的不斷升級，部分疫情風險區(qū)已實施道路運輸交通管制，受此影響，公路運輸費用出現(xiàn)明顯上漲。此外，黑龍江的對外口岸只有綏芬河少量貿(mào)易維持，其他口岸均已關(guān)閉。目前內(nèi)蒙古雖然沒有發(fā)現(xiàn)新增病例，但是部分企業(yè)想拉到黑龍江產(chǎn)區(qū)交割同樣遇阻，這就對交割帶來很多不確定性。

“總體來看，目前仍有多重因素支撐大豆現(xiàn)貨保持堅挺，春節(jié)前大豆價格有望維持高位，若下游蛋白企業(yè)節(jié)前備貨不積極，那春節(jié)后或能迎來一波采購小高峰，刺激價格走高?！皠⒈勒f。

此外，需要注意的是，根據(jù)俄羅斯塔斯社等俄羅斯多家新聞媒體于2021年1月4日的報道，俄羅斯政府簽署并公布第2397號“關(guān)于俄羅斯對歐亞經(jīng)濟聯(lián)盟除外國家商品出口關(guān)稅稅率調(diào)整”政府決議。該決議于2020年12月31日簽署，2021年1月4日對外公布。

劉冰欣表示，根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2020年1—11月我國從俄羅斯進口量為65.16萬噸，同比增長3.2％。俄豆進口增幅并未如市場想象的增加，反而縮窄，而近期黑河因疫情原因關(guān)閉通俄口岸，且從疫情的發(fā)展來看，春節(jié)前難再重啟。牡丹江東寧的口岸雖然仍在維持貿(mào)易量，但每日從此前的30臺車減至10臺車，每日的貿(mào)易量大約在300噸。而作為國內(nèi)非轉(zhuǎn)大豆的主要供給國，俄羅斯進口銳減，對產(chǎn)區(qū)大豆價格有一定的提振作用。

玉米方面，主力2105合約在經(jīng)歷了前期不斷走高的行情后，這兩日變天走跌。在光大期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品總監(jiān)王娜看來，近期玉米期貨表現(xiàn)弱于現(xiàn)貨，港口玉米報價繼續(xù)上漲，說明春節(jié)備貨行情好于預(yù)期。期貨市場受到近期豆粕調(diào)整影響，玉米高位多頭換手增加，期價高位調(diào)整。

不過，王娜認為，新冠肺炎疫情的反復(fù)增加了玉米市場供應(yīng)端的不確定性。“上周河北和山東玉米漲價就跟疫情有很大關(guān)系，玉米市場擔心封村封路影響銷售，飼料和深加工會增加囤貨，避免節(jié)后供應(yīng)斷檔，因此春節(jié)前價格維持強勢表現(xiàn)。”

“我們注意到，農(nóng)產(chǎn)品板塊生豬領(lǐng)跌，玉米和豆粕高位振蕩，養(yǎng)殖利潤收縮。元旦后因新冠肺炎疫情影響凍品投放，豬價反彈超預(yù)期，目前河南豬價35元/公斤。春節(jié)前受季節(jié)性需求支撐，豬價高位振蕩。春節(jié)后，需求下降，凍品投放市場，豬價面臨急跌風險，生豬期貨套保需求持續(xù)增加。”王娜說。

油脂板塊市場情緒由多轉(zhuǎn)空

昨日，國內(nèi)油脂期貨大幅走低，其中棕櫚油表現(xiàn)最為疲軟，菜油相對來說強于其他油脂。市場人士表示，目前國內(nèi)油脂供需平衡，并無明顯矛盾，因局部地區(qū)新冠肺炎疫情有反彈的跡象，引發(fā)市場對于后市需求的擔憂，市場情緒開始由多轉(zhuǎn)空。

據(jù)五礦經(jīng)易期貨分析師周方影介紹，本輪油脂板塊的下跌始于1月11日公布的馬來西亞棕櫚油庫存數(shù)據(jù)降幅不及預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，2020年12月馬來西亞棕櫚油進口量28.2萬噸，環(huán)比增加150%， 導(dǎo)致12月期末庫存126萬噸，低于預(yù)估區(qū)間118萬—121.8萬噸。同時，馬來西亞2021年1月前10天出口銳減，引發(fā)對需求疲軟的擔憂。船運機構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月1—10日馬來棕櫚油出口量26萬噸，較上月同期下滑35.4%，市場預(yù)估1月1—15日馬來棕櫚油出口為41.7萬噸，較上月同期下降41.9%，降幅較前10日有所擴大。此外，馬來西亞非瘟疫情下的行動禁令，引發(fā)市場對其棕櫚油消費的憂慮。且近期國內(nèi)豆粕暴漲之后買粕賣油套利涌現(xiàn)，亦對油脂走勢形成一定壓制。

不過，在周方影看來，整體來看，現(xiàn)階段國內(nèi)油脂供需平衡，并無明顯矛盾。她介紹說，部分棕櫚油陸續(xù)到港，而氣溫不斷下降導(dǎo)致需求放慢，棕櫚油庫存短期仍將延續(xù)回升態(tài)勢；大豆到港量龐大，油廠開機積極性維持高位，高價位下終端備貨謹慎，豆油供應(yīng)充足；供給緊張之下，菜油庫存維持低位。

“價格的主導(dǎo)因素仍在外盤，馬來西亞棕櫚油去庫不及預(yù)期及近期出口數(shù)據(jù)疲軟可能繼續(xù)打壓市場，同時國內(nèi)部分省份新冠疫情復(fù)發(fā)，亦令市場擔心春節(jié)期間的油脂消費?！敝芊接罢f。

站在當下時點推演，周方影認為，2021年一季度至二季度全球油脂供需大概率延續(xù)偏緊格局，從而有望帶動價格偏強振蕩。外盤方面，季節(jié)性減產(chǎn)周期疊加全球疫情的反復(fù)仍在不時影響市場，棕櫚油供需偏緊格局一時難以改變；美豆供需格局緊平衡背景下，南美大豆產(chǎn)量變動有想象空間，市場對于2021上半年南美產(chǎn)區(qū)天氣尤為敏感，季節(jié)性利多豆油；2020/2021年度主產(chǎn)國加拿大菜籽減產(chǎn)，全球菜油供需持續(xù)偏緊。國內(nèi)供需矛盾不大，整體跟隨外圍市場。