當(dāng)?shù)貢r間3月16日深夜，以色列對敘利亞首都大馬士革進(jìn)行了空襲，敘利亞國家通訊社報道稱，敘防空系統(tǒng)將大部分導(dǎo)彈攔截，目前尚無人員傷亡的報告。16日23時左右，總臺駐敘利亞記者在位于大馬士革市的住處聽見爆炸發(fā)出的巨響，隨后看到在大馬士革上空導(dǎo)彈和反導(dǎo)系統(tǒng)不斷交鋒，整個過程持續(xù)了大約15分鐘。敘利亞國家通訊社報道稱，此次空襲是以色列由敘利亞被占領(lǐng)土戈蘭高地方向?qū)嵤┑?，敘利亞防空系統(tǒng)攔截了以色列戰(zhàn)機(jī)發(fā)射的大部分導(dǎo)彈。報道還說，空襲僅造成物質(zhì)損失，目前尚無人員在空襲中傷亡的報告。

標(biāo)普確認(rèn)美國的主權(quán)評級為AA+，前景展望維持穩(wěn)定。預(yù)計美國的經(jīng)濟(jì)增速將在2022年降至3.5%，并在2023—2024年逐漸降至2%。

規(guī)模達(dá)5.9萬億美元的美國ETF行業(yè)的發(fā)行人正在競相爭取獲準(zhǔn)發(fā)行美國第一只比特幣基金，但目前的障礙是，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立場不明朗。至少有四家公司遞交的比特幣ETF申請正在等待審批過程，WisdomTree Investments是其中最新的一家，在上周遞交了申請。美國證交會（SEC）已經(jīng)拒絕了所有以前的申請，但加拿大之后已經(jīng)推出了兩只比特幣ETF，機(jī)構(gòu)對加密貨幣的認(rèn)可程度也有所上升，而且，作為下一屆SEC主席的提名人，Gary Gensler對于加密貨幣持更加開放的態(tài)度，這使得ETF行業(yè)對其寄予厚望。

德國保羅·埃利希研究所的研究報告顯示，與阿斯利康疫苗接種相關(guān)的七種特殊形式的血栓形成病例，其中三起是致命的。

“瘦身”鋼筋事件

3月15日，央視“3·15”晚會曝光廣東揭陽有企業(yè)違規(guī)收購、生產(chǎn)、銷售問題鋼材。揭陽市委、市政府高度重視，主要領(lǐng)導(dǎo)指示要求迅速查明案件事實，依法嚴(yán)懲涉案人員，嚴(yán)肅追究有關(guān)人員責(zé)任，并及時向社會公布事實真相及處理結(jié)果。揭陽市連夜成立由市領(lǐng)導(dǎo)牽頭，市市場監(jiān)管局、市公安局、轄區(qū)黨政等有關(guān)單位參與的聯(lián)合專案組，迅速趕赴涉案地點開展查處行動。目前，專案組已查封有關(guān)涉案場所，查扣問題鋼材一批，控制涉案人員15名，并加緊對案件進(jìn)行全面深入調(diào)查。下一步，揭陽市將嚴(yán)肅查處存在問題，追查問題鋼材去向，依法依規(guī)追究相關(guān)人員責(zé)任，并舉一反三，開展拉網(wǎng)式、全覆蓋的專項清查整治行動，規(guī)范行業(yè)監(jiān)管秩序，切實保障人民群眾生命財產(chǎn)安全。查處進(jìn)展將及時向社會公布。

據(jù)了解，“瘦身”鋼筋是指將正常鋼筋拉長后再用于房屋建設(shè)，目的是減少建設(shè)成本。有專家指出，鋼筋瘦身被拉長之后原本延伸性遭到破壞，突破拉伸安全極限，一旦發(fā)生地震，建筑物容易垮塌。"瘦身"鋼筋帶來的危害除了抗震性下降，房子的承重力也會下降，越高的樓，危害越嚴(yán)重。“瘦身”鋼筋典型的問題是其屈服強(qiáng)度、結(jié)構(gòu)強(qiáng)度均不能滿足“強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)”，而不合格鋼材應(yīng)用到房屋建設(shè)、橋梁建設(shè)中后，時刻可能在威脅公共安全。

卓創(chuàng)資訊研究院劉新偉介紹，以常見的10mm規(guī)格螺紋鋼計算，按照國標(biāo)每米重量約為618克，對應(yīng)一噸鋼筋為1620米，而從10毫米拉到9毫米，一噸鋼筋變成整整2000米。用這中間“長出”的380米鋼筋相較于10mm鋼筋會“多出”190公斤，按照目前國內(nèi)螺紋鋼4700元/噸價格計算，會節(jié)省近900元。鋼筋翻新也是同樣的道理，本應(yīng)成為廢鋼鐵的產(chǎn)品經(jīng)過簡單處理后就被打上合格的標(biāo)簽，并按照合格鋼材在市場上售賣，其利潤也是驚人的。卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計的山東地區(qū)鋼筋切頭報價為3360元/噸，亂鋼筋毛料價格為3090元/噸，而同期山東濟(jì)南市場4E 12mm螺紋鋼價格為4760元/噸，亂鋼筋毛料與標(biāo)準(zhǔn)品螺紋鋼基差高達(dá)1600元/噸。

查問題鋼材對鋼材價格形成價格，消息本身屬于限制問題鋼材的供應(yīng)，對價格有直接刺激，類似于去年浙江查穿水鋼材一樣，不過之前浙江是因為進(jìn)口鋼坯導(dǎo)致的問題?！暗撓δ壳颁搩r支撐有限，因為產(chǎn)量高、庫存大（由于物流暢通，今年實際庫存比去年大）、貨權(quán)分散，需求釋放沒有上漲預(yù)期的強(qiáng)，再加上成本松動，所以，大方向價格調(diào)整壓力仍然很大?！蔽宓V經(jīng)易期貨黑色首席分析師陳丙昆說。

唐山因環(huán)保停產(chǎn)高爐進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段

據(jù)悉，3月15日16時起唐山市解除重污染天氣二級應(yīng)急響應(yīng)，長流程鋼企進(jìn)入陸續(xù)復(fù)產(chǎn)階段。截至16日12時，期貨日報記者了解到，共14家鋼企合計21座高爐陸續(xù)進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，容積26198立方米，將增加鐵水供應(yīng)7.2萬噸/天。剩余因環(huán)保停產(chǎn)高爐，復(fù)產(chǎn)也將提上日程。

“唐山限產(chǎn)政策是兩條線并行，一是結(jié)合天氣質(zhì)量限制高爐開工同時控制運(yùn)輸環(huán)節(jié)，這部分政策隨著天氣質(zhì)量的好轉(zhuǎn)就會取消；另一個就是以2021年1月份排污量為基數(shù)的減排任務(wù)，該任務(wù)仍會繼續(xù)執(zhí)行。因此唐山鋼廠雖然有高爐復(fù)產(chǎn)，但不是所有的高爐都能復(fù)產(chǎn)，要結(jié)合具體鋼廠的評級和排污指標(biāo)執(zhí)行情況。從目前了解的情況看，很多鋼廠的顆粒物排放達(dá)標(biāo)比較困難，后期仍有會降低開工率的可能。”劉文盛說。

方正中期期貨鐵礦石研究員梁海寬告訴記者，15日16時起，唐山市解除重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)，意味著本輪環(huán)保限產(chǎn)對鐵水產(chǎn)量的影響或?qū)焊嬉欢温?。市場對此迅速做出反?yīng)，鐵礦石周一夜盤高開高走，日間漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，領(lǐng)漲整個黑色系。

唐山市解除重污染天氣二級應(yīng)急響應(yīng)，長流程鋼企進(jìn)入陸續(xù)復(fù)產(chǎn)階段，對黑色系市場會有怎樣的影響呢？

冠通期貨黑色商品分析師段珍珍認(rèn)為，該消息利多原料端焦炭和鐵礦石，利空成材螺紋鋼和熱卷，周二的盤面對此已做出了反應(yīng)。唐山高爐陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，疊加近期高爐利潤在原料端大幅下跌后，鋼企利潤明顯回升，高利潤背景下，鋼廠生產(chǎn)積極性高。此外，市場處在旺季，終端需求有望進(jìn)一步走強(qiáng)，鐵礦石和焦炭需求將持續(xù)好轉(zhuǎn)，支撐原料價格。而成材方面，唐山高爐進(jìn)入復(fù)產(chǎn)后，同時伴隨著電爐增量，成材供給量進(jìn)一步回升，疊加高庫存壓力，需求釋放延長下，短期成材價格上漲壓力加大，回調(diào)概率加大。

記者發(fā)現(xiàn)，截至周二下午收盤，鐵礦石期貨領(lǐng)漲黑色系。究其原因，劉文盛認(rèn)為，前期盤面鋼廠利潤擴(kuò)大速率比較快，市場將碳達(dá)峰的長期邏輯在期貨市場上有短期過度兌現(xiàn)的情況，因此唐山高爐限產(chǎn)會導(dǎo)致階段性鋼廠利潤擴(kuò)大的邏輯被修正，基差過大的鐵礦就會迎來一輪修復(fù)基差驅(qū)動下的反彈。同時鐵礦的累庫是一個慢變量，供給端的增量不明顯，每日持續(xù)性下跌也不可行，但是整體礦石偏過剩的結(jié)構(gòu)已經(jīng)基本成型，后期礦石在基差修復(fù)后仍有比較明顯的下行驅(qū)動，長期仍建議偏空看待。

環(huán)保限產(chǎn)影響因素淡化后，鐵礦石價格走勢將重回自身供需基本面，而從當(dāng)前鐵礦供需基本面來看，具備驅(qū)動價格再度上行的條件。當(dāng)前下游終端需求復(fù)蘇態(tài)勢良好，成材社庫已出現(xiàn)拐點，成材價格的上漲使得長流程鋼廠利潤空間近期持續(xù)走擴(kuò)，鋼廠后續(xù)主動提產(chǎn)意愿將較強(qiáng)。隨著鐵水產(chǎn)量再度上行，鋼廠之前受壓制的補(bǔ)庫需求將得以釋放。供應(yīng)方面，主流外礦進(jìn)入3月后發(fā)運(yùn)節(jié)奏仍未出現(xiàn)明顯加快，最近一期澳礦發(fā)運(yùn)量再度大幅回落，且發(fā)運(yùn)至我國的比例進(jìn)一步下降，海外需求對鐵礦供應(yīng)端的分流效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。隨著疏港逐步恢復(fù)至正常水平，港口庫存將再度進(jìn)入去庫通道。“隨著鐵礦需求端擾動因素的褪去，對05合約的供需平衡表可繼續(xù)維持之前的偏緊預(yù)期。貿(mào)易商挺價意愿將增強(qiáng)，現(xiàn)貨價格易漲難跌。近期再度走擴(kuò)的高基差將加快修復(fù)，盤面新一輪上漲或?qū)⒕痛苏归_。操作上密切關(guān)注本周鐵水產(chǎn)量變化，若環(huán)比出現(xiàn)止跌回升，則多單可再度嘗試入場?！绷汉捳f。

段珍珍認(rèn)為，鐵礦石價格短期會反彈，中長期下行壓力大。短期來看，唐山限產(chǎn)放松后，疊加鋼企利潤明顯回升，高利潤背景下，鋼廠生產(chǎn)積極性高，鐵礦石需求短期有望回升。另外，現(xiàn)階段港口總庫存雖然持續(xù)回升，但是現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)性問題仍然比較突出，今年以來塊礦、精粉和球庫存持續(xù)下降，僅有粗粉庫存出現(xiàn)明顯積累。此外，鐵礦石主力2105合約盤面價格大幅貼水現(xiàn)貨對盤面有一定支撐。中長期而言，工信部多次聲明壓減鋼鐵冶煉產(chǎn)能，壓縮粗鋼產(chǎn)量政策，政策持續(xù)影響今年鐵礦石需求，而且具體政策出臺約晚可能對于鐵礦石需求端的打壓越明顯，前期唐山限產(chǎn)升級只是升級了這一預(yù)期。另外，高礦價占據(jù)了產(chǎn)業(yè)鏈中絕大部分利潤，高利潤驅(qū)動下，鐵礦石供應(yīng)有望加快，中長期來說，鐵礦石供給釋放，需求面臨打壓，價格下行壓力較大。

嘉能可西澳鎳鈷廠發(fā)生操作事故

據(jù)悉，嘉能可位于西澳大利亞的Murrin Murrin鎳鈷廠在上周末出現(xiàn)一起輕微操作事故，目前Murrin Murrin仍在運(yùn)營，部分設(shè)備正在檢修當(dāng)中，工廠產(chǎn)能將會受到一定的影響。

國信期貨有色研究員顧馮達(dá)認(rèn)為，嘉能可西澳鎳鈷廠的輕微事故的影響極為有限，一該工廠已恢復(fù)生產(chǎn)，僅部分設(shè)備參與檢修，此次事故對鎳價并未產(chǎn)生直接沖擊。

據(jù)了解，Murrin Murrin是嘉能可在西澳大利亞的一處鎳鈷工廠，從該廠生產(chǎn)的產(chǎn)品來看，主要是先生產(chǎn)混合的硫化鎳／鈷中間產(chǎn)品，而后電解精煉生產(chǎn)出金屬鎳和鉆。該廠在2020年生產(chǎn)了40800噸鎳和3300噸鈷；而2019年的產(chǎn)量分別為40700噸鎳和3700噸鈷。該廠年產(chǎn)量占比大約占全球年產(chǎn)量不足2%的份額。而其鎳產(chǎn)品形態(tài)主要是鎳豆。

方正中期期貨有色分析師楊莉娜告訴記者，澳大利亞及馬達(dá)加斯加的原廠豆進(jìn)口國內(nèi)能享受免稅政策，Murrin Murrin的鎳豆2018年引起了市場參與者的較多關(guān)注，特別是在2018年北京開始對精煉鎳收取更高的進(jìn)口稅（2%）后，尤其是澳大利亞進(jìn)口量出現(xiàn)顯著上漲，我國精煉鎳進(jìn)口中澳大利亞占比顯著提高，2020年進(jìn)口總量約占到精煉鎳進(jìn)口的四分之一左右。鎳豆可用于溶解制備電池原料硫酸鎳。從去年下半年以來，隨著新能源電池需求的快速增長，硫酸鎳供不應(yīng)求逐漸顯現(xiàn)，硫酸鎳價格大幅上漲而短期供應(yīng)改善空間有限，原本成本較高的鎳豆溶解硫酸鎳方式的適用性受到一些電池廠追捧。受需求改善影響，鎳豆現(xiàn)貨較盤面，也從常年的貼水狀態(tài)，轉(zhuǎn)向升水。近期由于鎳價快速回落，而硫酸鎳因供應(yīng)改善并不相對滯跌，鎳豆溶解經(jīng)濟(jì)性依然存在，鎳豆升水仍保持在3000元/噸高位。

“就事件本身而言，鎳豆原廠豆主產(chǎn)區(qū)發(fā)生生產(chǎn)事故是市場關(guān)注的焦點，但目前看主要需要對部分設(shè)備進(jìn)行維修，產(chǎn)量影響可能有限。對鎳豆而言，近期高升水仍將會繼續(xù)維持。市場對于鎳豆的較好需求仍會保持較長時間，直到硫酸鎳的供應(yīng)改善帶來價格出現(xiàn)較大幅度的回歸。階段來說鎳價整體振蕩格局并不會因事件影響而發(fā)生實質(zhì)變化?！睏罾蚰日f。

另外，Silkroad Nickel周一表示，到2022年底前，將向中國不銹鋼巨頭青山控股集團(tuán)供應(yīng)270萬噸印尼高品級鎳礦石，為公司贏得今年第二家大客戶。總部設(shè)在新加坡的Silkroad在印尼蘇拉威西島有礦山業(yè)務(wù)，該公司在一份監(jiān)管文件中表示，已經(jīng)與青山控股旗下部門PT Ekasa Yad Resources簽署了以現(xiàn)價計算金額超過9000萬美元的合同，將從2021年3月至2022年12月每月至少交付5萬噸。

“青山控股采購高品位鎳礦為其產(chǎn)業(yè)鏈布局提供穩(wěn)固原料來源本是應(yīng)有之意，此前鎳市一度因青山集團(tuán)未來將供應(yīng)高冰鎳用于硫酸鎳制備的消息而遭遇沖擊，但事實上青山等多數(shù)中資資源布局印尼本身，就是為了進(jìn)行鎳產(chǎn)業(yè)一體化生產(chǎn)并降低成本，其技術(shù)路線突破和規(guī)劃化量產(chǎn)仍存在一定爭議，市場對高冰鎳用于硫酸鎳制備的消息解讀存在情緒化的過度殺跌，從短期實際降本效果來看，目前高冰鎳用于硫酸鎳制備的降本效果相對有限，更多解決的產(chǎn)能瓶頸問題，低成本技術(shù)突破還需關(guān)注紅土鎳礦濕法冶金項目規(guī)?；a(chǎn)后降本效果，預(yù)計短期鎳市將呈現(xiàn)振蕩整理格局，市場對技術(shù)路線和降本效果的爭議將持續(xù)一段時間，中長期鎳價將在技術(shù)路線突破與新能源發(fā)展的時間賽跑中等待方向性選擇?！鳖欛T達(dá)說。

據(jù)悉，印尼的優(yōu)勢可以說是得天獨厚。不管是鎳產(chǎn)量，還是埋藏規(guī)模（未開發(fā)），都牢牢占據(jù)著世界第一的寶座。美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）發(fā)布的預(yù)報告顯示，2019年印尼的實際鎳產(chǎn)量為80萬噸，全球占比約為30%，業(yè)界估計的埋藏量為2100萬噸，約占全球24%的份額。因特殊的資源稟賦優(yōu)勢，印尼在產(chǎn)業(yè)上游占得先機(jī)，并繼續(xù)深耕拓展向下產(chǎn)業(yè)鏈，將會持續(xù)吸引資本的持續(xù)布局。目前處于印尼鎳生產(chǎn)產(chǎn)能釋放，而電池產(chǎn)業(yè)鏈加快布局的節(jié)點，可以說鎳礦石資源在未來幾年內(nèi)都會處于資本高度關(guān)注的情況之下，大生產(chǎn)商會尋求更長久穩(wěn)定的供應(yīng)。

楊莉娜認(rèn)為，印尼在推動礦石內(nèi)貿(mào)指導(dǎo)價的貿(mào)易影響力，平衡礦產(chǎn)商和冶煉商之間的利益，對于價格的影響可能會增加。隨著鎳礦石在不銹鋼和新能源電池快速需求的增長，礦石端議價能力還有可能提高，未來鎳礦石整體價格波動重心可能會上移。

跌跌不休，短纖重挫逾4%

國際原油期價因市場對需求風(fēng)險擔(dān)憂的加劇而連續(xù)下跌，一方面是美國原油庫存上升，另一方面，歐洲一些國家計劃暫停阿斯利康疫苗的接種。而隨著原油期價的下行，昨日國內(nèi)商品期貨市場中，原油系商品以及一些下游品種也都有不同程度的下跌。其中短纖主力合約跌幅居首，收跌4.48%。

國元期貨化工分析師張霄告訴期貨日報記者，短纖走勢偏弱，一是下游紗廠原料備貨基本可持續(xù)至4月初到4月中旬，短期并無集中性補(bǔ)貨需求，制約了市場采購氛圍。截至2021年3月12日，純滌紗成品庫存較上一周上升0.8天至14.2天，維持在近5年高位。而滌紗成品價格也處于相對高位，終端高價接貨意愿不強(qiáng)，成交清淡。二是上游原料價格持續(xù)走低拖累短纖成本中樞下移。近期上游PTA以及乙二醇市場價格出現(xiàn)不同幅度的回調(diào)，導(dǎo)致短纖成本略有松動。截至3月12日，短纖成本較前周下滑4.18個百分點。而當(dāng)下煤制和石腦油制乙二醇的利潤維持相對高位，整體估值偏高，仍存回調(diào)預(yù)期，制約短期短纖價格走勢。

截至3月11日，因華西檢修產(chǎn)能重啟，成匯金裝置重啟，短纖開工率為87.65%，環(huán)比上升0.91%。山力20萬噸計劃3月14日重啟，匯維仕15萬噸3月26日重啟，而儀征化纖與遠(yuǎn)紡共計20萬噸產(chǎn)能3月全線檢修，整體產(chǎn)能增加。“目前，短纖加工費(fèi)處于正常水平，后續(xù)可能因成本端影響下跌空間不大，因此，短纖綜合開機(jī)率仍保持高位，截至3月12日，開機(jī)率為96%?！敝写笃谪浉呒壏治鰩熤x雯說。

據(jù)錦泰期貨王楠介紹，周二短纖主力2015合約加速跳水，回補(bǔ)春節(jié)后跳漲缺口。從基本面上看，目前短纖工廠庫存維持負(fù)庫存狀況，表面上看供應(yīng)無壓力，但下游紗線廠原料庫存高企，而聚酯工廠開工率維持高位，短纖平均產(chǎn)銷率降至30%以下。同時，下游紡織服裝受去年疫情影響，春夏季紡織服裝庫存較高，傳統(tǒng)“金三銀四”的備貨行情恐難再現(xiàn)，在市場的擔(dān)憂下，引發(fā)短纖的跳水行情。從行業(yè)周期看，短纖相對其他聚酯品種，整體供需平衡，產(chǎn)業(yè)發(fā)展較為健康，近期需關(guān)注4月上旬下游紗線廠是否接新單，也就是紗線工廠用完當(dāng)前備貨后是否會繼續(xù)補(bǔ)貨。

徽商期貨研究所工業(yè)品部研究員劉朦朦也認(rèn)為，目前企業(yè)庫存仍處在超賣狀態(tài)，所以供應(yīng)本身并沒有過多壓力，但目前主要矛盾點是社會庫存過多與工廠權(quán)益庫存偏低。社會庫存來看，節(jié)前大量的中間商及下游用戶備貨量普遍較大，紗廠原料庫存多可用至4月上旬，所以龐大的由低價貨源組成的社會庫存過多是拖累本次行情下跌主要原因。但若終端傳導(dǎo)順暢，低價庫存遲早會消化完。后期來看，待下游企業(yè)庫存消化完后，或?qū)⒂瓉硌a(bǔ)貨節(jié)點，加之外貿(mào)需求逐步轉(zhuǎn)好后，終端市場對短纖價格或有一定支撐。并且從原料端看，PTA后期供需格局有短暫改善預(yù)期，或?qū)Χ汤w市場價格起到一定支撐作用?！耙虼?，短期短纖價格仍有繼續(xù)下跌風(fēng)險，但4月份供需格局或有一定改善。"劉朦朦說。

“當(dāng)前下游原料備貨可用至4月中旬，且短纖價格近期波動較大，觀望情緒較濃，新訂單零星跟進(jìn)。中間商與套利商以拋售貨源為主，因此，供增需減，短纖庫存周比增加，因短纖開工率高企，而下游備貨并不積極，中間商拋貨帶動現(xiàn)貨價格下跌，短纖價格短期或偏弱運(yùn)行，后市需關(guān)注下游備貨情緒的變化?！敝x雯說。