市場傳言下月起取消出口退稅！對(duì)熱軋影響幾何？
2021-03-17 08:41:10 期貨日?qǐng)?bào) 譚亞敏歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)。
昨日，市場傳言稱下月起出口熱軋出口退稅取消。據(jù)了解，鋼廠直接熱軋出口量月均60萬—70萬噸，占鋼廠月均熱軋產(chǎn)量的6%—7%。那么，這一市場傳言若屬實(shí)，將對(duì)熱軋市場影響幾何？
五礦經(jīng)易期貨黑色首席分析師陳丙昆告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，卷板期貨價(jià)格周二走弱與板材出口退稅傳言有關(guān)。出口退稅政策對(duì)卷板的影響可從兩方面解讀：第一，卷板價(jià)格持續(xù)大漲除成本支撐外，國內(nèi)制造業(yè)出口訂單充足，板材出口規(guī)模大是去年12月開啟上漲的催化劑。截至目前，成本支撐階段性結(jié)束，焦炭下跌令成本松動(dòng)成為現(xiàn)實(shí)。而且國內(nèi)板材出口規(guī)模已階段性下滑，因此，價(jià)格支撐已不在，假如不取消退稅政策，將會(huì)使價(jià)格調(diào)整壓力增加。第二，出口退稅政策調(diào)整或取消，直接影響國內(nèi)出口成本，出口優(yōu)勢下降，出口量減少，貨源壓力增加，對(duì)國內(nèi)卷板市場價(jià)格形成壓力。
“目前，市場上對(duì)熱軋板卷出口退稅政策關(guān)注度非常高，我們判斷出口退稅政策作出調(diào)整的概率偏大。市場討論降低或直接取消出口退稅的大背景在于，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于穩(wěn)定增長期，鋼材需求尚未見頂，而工信部已明確表態(tài)今年要壓減鋼材產(chǎn)量。產(chǎn)量沒有增長，而需求不管是國內(nèi)還是國外仍持續(xù)向好，這種情況下只有減少出口來增加國內(nèi)供給，從而抑制國內(nèi)供需失衡程度。”中信建投期貨鋼材研究員張少達(dá)告訴記者。
張少達(dá)給記者算了一筆賬，根據(jù)當(dāng)前國內(nèi)鋼材主要出口目的地國市場價(jià)以及出口量來計(jì)算：若出口退稅從13%減少到8%，月均出口數(shù)量預(yù)計(jì)將減少約30萬噸；而一旦取消出口退稅，月均出口數(shù)量預(yù)計(jì)將減少60萬噸。無論出口退稅降低多少，從市場情緒角度看，短期都會(huì)對(duì)熱卷價(jià)格形成利空?！拔覀冋J(rèn)為退稅政策調(diào)整對(duì)熱卷長期價(jià)格影響有限。一方面，雖然國外鋼材產(chǎn)量逐漸恢復(fù)正常，但2020年疫情造成的需求缺口非常大，國內(nèi)鋼材直接出口雖然降低，但鋼鐵制品帶來的間接出口仍然會(huì)保持快速增長，從而彌補(bǔ)出口退稅的影響；另一方面，1—2月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比增長12.9%，產(chǎn)量增長有多快后續(xù)壓減政策帶來的壓力就有多大，預(yù)計(jì)工信部相關(guān)政策將成為鋼材價(jià)格的主要驅(qū)動(dòng)因素，而調(diào)整出口退稅政策僅是次要驅(qū)動(dòng)。”張少達(dá)說。
一德期貨黑色部劉文盛告訴記者，出口退稅的取消本質(zhì)上是平衡壓降產(chǎn)量下的國內(nèi)需求，因?yàn)榻衲陣鴥?nèi)要壓降粗鋼產(chǎn)量，但國內(nèi)需求同比正增長是確定性的，結(jié)合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，因此會(huì)通過減少初級(jí)鋼材出口來平衡。結(jié)合前期階段性仍要穩(wěn)定外貿(mào)基本盤的表態(tài)，出口退稅大概率會(huì)從目前的13%降低至9%，而不是一次性壓降，后者對(duì)于工業(yè)企業(yè)階段性有影響太大，分批次取消的路徑最為可行，這樣就會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)熱軋出口成本抬升200元/噸（5000×4%），減少國內(nèi)熱軋鋼材的出口優(yōu)勢，但是考慮到該舉措肯定與壓降粗鋼產(chǎn)量同步進(jìn)行，因此對(duì)于國內(nèi)供給壓力反而可能不如預(yù)期的大。
“從今年碳達(dá)峰和工信部壓縮產(chǎn)量政策預(yù)期角度看，減少出口，壓縮產(chǎn)量，打壓爐料也是調(diào)控的一個(gè)方向，所以我認(rèn)為稅率調(diào)整的概率偏大。稅率調(diào)整會(huì)對(duì)國內(nèi)價(jià)格形成壓力，但是海外供應(yīng)收縮也會(huì)帶來間接刺激，對(duì)國內(nèi)影響相對(duì)滯后。”陳丙昆說。
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