海外鐵礦需求下滑 國內(nèi)發(fā)言措辭逐漸緩和
2021-05-31 09:03:04 和訊期貨 天風期貨歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)（niumoney.com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務。
觀點小結(jié)
近期力拓港口檢修較多：2021年5月25日路透澳洲礦7日移動平均發(fā)貨量為248萬噸/天，周環(huán)比上漲2.1%，月環(huán)比下滑2.6%，同比上升11.6%。力拓進入檢修期，大量訂單拖延。
巴西雨季結(jié)束，供給季節(jié)性趨勢回升：2021年5月25日路透巴西礦7日移動平均發(fā)貨量為103萬噸/天，周環(huán)比上漲13.7%，月環(huán)比下滑53.5%，同比上升21.3%。
海外鐵礦石到港量高位下滑：歐美地區(qū)鐵礦石到港量從高位下滑，目前已低于往年均值，日韓東南亞地區(qū)維持高位，但整體海外到港量依然下滑明顯，導致鐵礦石分流至我國。
我國到港量大幅提升：2021月5月25日路透我國鐵礦石7日移動平均到港量為344萬噸/天，周環(huán)比上升21.8%，月環(huán)比上升32%，同比上升18.4%。其中巴西礦7日移動平均到港量為74萬噸/天，周環(huán)比上升40.9%，月環(huán)比上升67.6%，同比上升4%；澳洲礦7日移動平均到港量為222萬噸/天，周環(huán)比上漲13%，月環(huán)比上升22%，同比上升15.7%。
6月大型鋼鐵基地能否順利投產(chǎn)將代表近期碳達峰政策導向：寶鋼德盛、山鋼臨港兩大鋼鐵基地和寶鋼湛江第三高爐計劃6月投產(chǎn)，目前配套設(shè)備均已完成建設(shè)，且舊產(chǎn)能均已淘汰。
官方措辭緩和，現(xiàn)實負反饋未順利落地：因政府施壓鋼材從高位快速下滑，鋼廠利潤大幅收窄，但實際產(chǎn)量并未收到影響，目前鋼廠依然維持高產(chǎn)，近期官方措辭開始緩和，鋼材價格筑底企穩(wěn)，且南方限電電弧爐減產(chǎn)，廢鋼替代效應減弱，長流程負反饋未順利傳導。季節(jié)性的角度，往年鐵水粗鋼產(chǎn)量皆在6月見頂，同時6月高爐檢修量環(huán)比進一步下滑。
平衡表：5月后鋼廠鐵礦石可用天數(shù)持續(xù)下滑，高價導致補庫意愿較差，本周鐵礦石到港增量較大，港口庫消比大幅提升，隨著鋼材價格企穩(wěn)周四鋼廠粉礦采購略有好轉(zhuǎn)（周五未延續(xù)），下周鐵礦石需求大概率邊際走強，從船期和海外復蘇的角度來看，到港量無法持續(xù)維持高位，預計在6月中旬前將下滑，鐵礦石港口庫消比將好轉(zhuǎn)。
海外需求下滑，國內(nèi)到港驟增?
本周力拓進入檢修期，預計將影響本周和下周的發(fā)貨
2021年5月25日路透澳洲礦7日移動平均發(fā)貨量為248萬噸/天，周環(huán)比上漲2.1%，月環(huán)比下滑2.6%，同比上升11.6%。力拓進入檢修期，大量訂單拖延。
數(shù)據(jù)來源：Reuters、天風期貨研究所
雨季結(jié)束，巴西礦發(fā)運量整體復蘇，達到二季度高位
2021年5月25日路透巴西礦7日移動平均發(fā)貨量為103萬噸/天，周環(huán)比上漲13.7%，月環(huán)比下滑53.5%，同比上升21.3%。
數(shù)據(jù)來源：天風期貨研究所
巴西降雨量整體下滑，雨季即將進入尾聲
數(shù)據(jù)來源：Reuters、天風期貨研究所
伊朗近期出口礦明顯增多，非主流發(fā)貨量整體從低位上升
數(shù)據(jù)來源：Reuters、天風期貨研究所
本周我國鐵礦石到港量快速回升
2021月5月25日路透我國鐵礦石7日移動平均到港量為344萬噸/天，周環(huán)比上升21.8%，月環(huán)比上升32%，同比上升18.4%。其中巴西礦7日移動平均到港量為74萬噸/天，周環(huán)比上升40.9%，月環(huán)比上升67.6%，同比上升4%；澳洲礦7日移動平均到港量為222萬噸/天，周環(huán)比上漲13%，月環(huán)比上升22%，同比上升15.7%。
數(shù)據(jù)來源：Reuters、天風期貨研究所
中國外鐵礦石到港量大幅下滑是近期我國到港量大幅提升因素之一
數(shù)據(jù)來源：Reuters、天風期貨研究所
壓港量持續(xù)上漲，到港上漲壓力未完成傳導至港口庫存內(nèi)
2021年5月27日我國鐵礦石壓港量為2039萬噸，壓港量逐步上漲，增至二季度高位。
數(shù)據(jù)來源：Reuters、天風期貨研究所
官方措辭緩和，現(xiàn)實負反饋未順利落地?
鋼價快速下跌，鋼廠利潤快速收縮
數(shù)據(jù)來源：Mysteel、天風期貨研究所
鋼廠利潤收窄未明顯傳導至產(chǎn)量
數(shù)據(jù)來源：Mysteel、天風期貨研究所
6月除限產(chǎn)外高爐檢修量進一步下滑,南方建材受限電影響檢修量增多
數(shù)據(jù)來源：天風期貨研究所
隨著鋼價快速回落，官方發(fā)言逐漸緩和
數(shù)據(jù)來源：Mysteel、天風期貨研究所
季節(jié)性來看，若無負反饋傳導，6月鐵水產(chǎn)量將見頂
從往年的數(shù)據(jù)來看，粗鋼和鐵水進入二季度存在季節(jié)性增產(chǎn)，且產(chǎn)量高峰基本都位于6月。
數(shù)據(jù)來源：Mysteel、天風期貨研究所
到港量大增，港口庫存止降回升，可見短期供需偏差較小
2021年5月27日我國鐵礦石港口庫存為12622萬噸，環(huán)比增112萬噸，粗粉為9567萬噸，環(huán)比增51萬噸，塊礦為1759萬噸，環(huán)比增11萬噸，球團為391萬噸，環(huán)比降14.5萬噸，精粉為905萬噸，環(huán)比增65萬噸。
數(shù)據(jù)來源：Mysteel、天風期貨研究所
PB粉庫存大降，結(jié)構(gòu)性缺貨有望重現(xiàn)
數(shù)據(jù)來源：Mysteel、天風期貨研究所
平衡表
5月后鋼廠鐵礦石可用天數(shù)持續(xù)下滑，高價導致補庫意愿較差，本周鐵礦石到港增量較大，港口庫消比大幅提升，隨著鋼材價格企穩(wěn)周四鋼廠粉礦采購略有好轉(zhuǎn)（周五未延續(xù)），下周鐵礦石需求大概率邊際走強，從船期和海外復蘇的角度來看，到港量無法持續(xù)維持高位，預計在6月中旬前將下滑，鐵礦石港口庫消比將好轉(zhuǎn)。
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