動(dòng)力煤：政策再加碼，供需矛盾有望逐步緩解
2021-08-04 10:00:18 一德菁英匯 一德濱海投研部歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)。
行情回顧
增產(chǎn)不及預(yù)期，需求進(jìn)入旺季，供需矛盾再加深，期現(xiàn)價(jià)格大幅上漲。七一過(guò)后，煤礦產(chǎn)量恢復(fù)情況并不及6月底的預(yù)期，從鄂爾多斯日產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，上旬產(chǎn)量不及5、6月份同期，因前期煤管票占用偏少，所以中下旬日產(chǎn)情況相對(duì)較好，全月來(lái)看，產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定，好于6月份情況，但仍低于5月產(chǎn)量，主產(chǎn)地基本無(wú)具體的增產(chǎn)措施出來(lái)，且榆林再有煤礦事故發(fā)生，引起全省安全大排查，部分煤礦出現(xiàn)停產(chǎn)，整體的供應(yīng)依舊偏緊?？涌趦r(jià)格在月初下調(diào)了40-50元左右，后繼續(xù)穩(wěn)步上漲。在煤價(jià)絕對(duì)高位且發(fā)運(yùn)倒掛下，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)的積極性整體降低，疊加大風(fēng)降雨天氣，7月份鐵路運(yùn)輸及港口調(diào)度均受到明顯影響，大幅下滑，貨源偏緊，港口報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，高卡煤報(bào)價(jià)突破1100元/噸。而需求進(jìn)一步攀升，7月份沿海電廠日均耗煤同比增速在15%以上，內(nèi)陸電廠接近20%，中下游各環(huán)節(jié)大幅去庫(kù)，終端庫(kù)存可用天數(shù)低位，供需持續(xù)處于偏緊格局。盤(pán)面主力09合約月度漲134.2元至927.2元/噸收盤(pán)，接近5月中旬高點(diǎn)。
后市展望
7月30日市場(chǎng)陸續(xù)發(fā)布出多條相關(guān)政策消息：發(fā)改委等三部門(mén)聯(lián)合印發(fā)通知，對(duì)煤礦產(chǎn)能核增實(shí)行產(chǎn)能置換承諾，也就是說(shuō)煤礦核增產(chǎn)能條件放松，增產(chǎn)時(shí)間多將提前；7月份內(nèi)蒙古自治區(qū)對(duì)鄂爾多斯38處前期因用地手續(xù)不全停產(chǎn)的露天煤礦批復(fù)了用地手續(xù)，這些煤礦也將在8月份形成增量，預(yù)計(jì)日增產(chǎn)是20萬(wàn)噸；發(fā)改委運(yùn)行局赴榆林市開(kāi)展蹲點(diǎn)調(diào)研，督促采取措施，穩(wěn)定供應(yīng)，相應(yīng)也看到部分煤礦價(jià)格有下調(diào)；中央政治局會(huì)議也指出保供穩(wěn)價(jià)，做好迎峰度夏保障工作?？梢?jiàn)政策調(diào)控再加碼升級(jí)，市場(chǎng)情緒明顯受到打壓，期貨盤(pán)面應(yīng)聲先大幅下跌。展望來(lái)看，核增產(chǎn)能條件明顯放松，手續(xù)辦理多加快，政策措施更具體化，鄂爾多斯露天煤礦用地也陸續(xù)批復(fù)，8月份及其后實(shí)質(zhì)的增產(chǎn)概率加大。近期鐵路發(fā)運(yùn)亦有企穩(wěn)向好跡象，北港貨源逐步得到補(bǔ)充。進(jìn)口來(lái)看，受制于進(jìn)口船期、進(jìn)口資源偏緊以及疫情影響，雖然短期進(jìn)一步補(bǔ)充增量效應(yīng)預(yù)計(jì)有限，但當(dāng)前進(jìn)口政策寬松，下半年額度也相對(duì)充裕，進(jìn)口的邊際補(bǔ)充作用仍在。需求上，8月份仍處于旺季，臺(tái)風(fēng)過(guò)后，日耗回升，預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步創(chuàng)新高，不過(guò)從季節(jié)性走勢(shì)看，8月中下旬日耗基本見(jiàn)頂，開(kāi)始震蕩回落，終端多維持低庫(kù)存格局。
整體來(lái)看，當(dāng)前供需形勢(shì)仍是偏緊格局，但預(yù)計(jì)8月份隨著增產(chǎn)和中下旬需求回落的共同作用，這種供需矛盾會(huì)逐步得到改善......
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