鄭糖 看漲情緒較濃
2021-09-10 08:45:47 期貨日?qǐng)?bào) 中糧期貨歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專(zhuān)業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)。
近期，原糖價(jià)格維持高位振蕩走勢(shì)；鄭糖下跌動(dòng)能減弱，后市大概率反彈。
圖為白糖指數(shù)日線(xiàn)
原糖振蕩偏強(qiáng)
今年原糖價(jià)格總體呈反彈態(tài)勢(shì)，幅度超過(guò)100%。4月，在巴西減產(chǎn)預(yù)期下，原糖價(jià)格再度被推高，指數(shù)最高觸及20.34美分/磅，創(chuàng)出四年新高，近期原糖維持高位振蕩。目前，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)仍然在巴西的壓榨進(jìn)度和巴西本年度糖產(chǎn)量。各大分析機(jī)構(gòu)紛紛給出巴西糖產(chǎn)量的預(yù)估數(shù)據(jù)，大多預(yù)估巴西本榨季食糖產(chǎn)量將在3500萬(wàn)—3600萬(wàn)噸，豐益國(guó)際給出2800萬(wàn)噸的最低預(yù)估產(chǎn)量，國(guó)際糖業(yè)組織ISO預(yù)計(jì)整個(gè)2021/2022年度全球食糖供應(yīng)將短缺380萬(wàn)噸，而此機(jī)構(gòu)在5月給出的預(yù)估數(shù)據(jù)是短缺260萬(wàn)噸。
目前，巴西已進(jìn)入壓榨高峰期。本榨季截至8月上半月，巴西中南部累計(jì)壓榨甘蔗3.49億噸，同比減少6.7%；累計(jì)產(chǎn)糖2132.3萬(wàn)噸，同比減少7.5%；平均制糖比例為46.25%，上榨季同期為46.98%。干旱導(dǎo)致了巴西甘蔗減產(chǎn)，同時(shí)國(guó)際原油價(jià)格上漲帶動(dòng)乙醇價(jià)格走強(qiáng)，致使甘蔗制糖比下降?？傮w來(lái)看，巴西食糖減產(chǎn)已成定局。
前期市場(chǎng)一直擔(dān)心原油價(jià)格下跌會(huì)對(duì)國(guó)際糖價(jià)產(chǎn)生利空沖擊，但目前來(lái)看，原油價(jià)格波動(dòng)對(duì)于原糖的影響力度越來(lái)越小。
國(guó)內(nèi)預(yù)期改觀
今年春節(jié)之后，鄭糖在原糖帶動(dòng)下總體呈反彈走勢(shì)，當(dāng)前下方支撐明顯，下跌空間被壓縮，基差波幅收斂，后市上漲概率較大。
中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，下個(gè)榨季中國(guó)食糖產(chǎn)量將降至1031萬(wàn)噸，較上榨季的1067萬(wàn)噸下降36萬(wàn)噸。減產(chǎn)主要集中在北方甜菜糖產(chǎn)區(qū)。由于今年玉米價(jià)格上漲，甜菜種植戶(hù)的部分甜菜地轉(zhuǎn)種玉米，使得整個(gè)甜菜種植面積減少20%—30%。另外，為了保證原料供應(yīng)，部分糖廠提升甜菜收購(gòu)價(jià)格，新榨季甜菜糖成本也會(huì)上升。因此，減產(chǎn)對(duì)于鄭糖遠(yuǎn)期合約存在一定的利好支撐。
在原糖價(jià)格持續(xù)反彈的背景下，國(guó)內(nèi)配額外食糖進(jìn)口成本也在不斷增加，以目前50%配額關(guān)稅核算，配額外進(jìn)口巴西糖成本大概在6400元/噸，大幅高于廣西現(xiàn)貨食糖價(jià)格。因此，后期國(guó)內(nèi)食糖進(jìn)口有收窄預(yù)期。
有關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月廣西單月銷(xiāo)糖60.04萬(wàn)噸，同比增加2.84萬(wàn)噸。近期，貿(mào)易商囤貨意愿增加，北方部分貨源基差成交數(shù)量增加。在原糖沒(méi)有持續(xù)牽引的情況下，鄭糖走出逐步反彈趨勢(shì)。
總之，在原糖價(jià)格振蕩偏強(qiáng)的情形下，鄭糖受支撐明顯，加之國(guó)內(nèi)基本面預(yù)期改變，后市鄭糖上漲概率較大。 （作者單位：中糧期貨）
掃描二維碼添加牛錢(qián)網(wǎng)公微（niumoney_com）為好友，我們將每日為您提供專(zhuān)業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的的信息及交易服務(wù)。
如果您對(duì)牛錢(qián)網(wǎng)有意見(jiàn)和建議請(qǐng)發(fā)郵件至：
niumoney@163.com,并請(qǐng)留下您的聯(lián)系方式，我們的工作人員會(huì)盡快與您聯(lián)系！
全國(guó)服務(wù)熱線(xiàn)：0551-63423017
工作時(shí)間： 08:30-17:00
投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！
? 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服務(wù)（上海）有限公司 合肥牛錢(qián)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 ICP備案：皖B2-20180032-2 
皖公網(wǎng)安備 34011102000225號(hào)
廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證 (皖) 字第00488號(hào) | 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證 皖B2-20180032