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供給難增 動煤兇猛
2021-09-24 10:08:40 牛錢網(wǎng) 牛錢網(wǎng)歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)。
本周動煤期價延續(xù)了上周的強勢走勢，今日早盤快速沖高盤中突破1200大關(guān)，下午順勢封至漲停。目前動煤基本面變化并不大，供給端恢復(fù)情況不甚理想依舊緊張，需求端南方高溫延續(xù)電力用煤維持加上工業(yè)用煤需求也很大，動煤總體需求依舊維持相對高位，供需緊張態(tài)勢難改，現(xiàn)貨市場價格方面也維持堅挺，動煤期價短期易漲難跌。目前動煤期價強勢下，主要關(guān)注點在什么地方？
供給恢復(fù)不佳
目前動煤恢復(fù)依舊緩慢，前期保供復(fù)產(chǎn)的煤礦開始陸續(xù)出煤，但增量有限，產(chǎn)量釋放依舊需要時間，周度數(shù)據(jù)上，截止9月17日，110家洗煤廠開工率66.16%，環(huán)比下降3.25%，110家洗煤廠原煤庫存185.89萬噸，環(huán)比下降14.7萬噸，供給低位徘徊。
進(jìn)口方面，目前國際動力煤價格紛紛上漲，印尼受疫情以及運費增長影響，進(jìn)口數(shù)量略有走弱，后續(xù)在當(dāng)?shù)卣咭约斑\費居高不下的情況下，進(jìn)口煤對總供給的補充期望不強。總體來說，動煤供給缺口依舊存在，短期供給緊張預(yù)計還會持續(xù)，繼續(xù)留意保供措施的實際落地效果。
需求支撐依舊
目前動煤需求逐漸進(jìn)入淡季，日耗出現(xiàn)下滑，但南方高溫延續(xù)電力用煤維持加上工業(yè)用煤需求也很大，動煤總體需求依舊處于相對高位，目前水電方面有所復(fù)蘇，三峽大壩入庫量微增，但相比過去來說復(fù)蘇較弱，補充有限。
后續(xù)來看，旺季過后需求會出現(xiàn)一定回落，加上近期各地能耗雙控有序推進(jìn)，工業(yè)限產(chǎn)頻繁，需求短期存在隱憂，繼續(xù)留意需求變化情況，不過目前下游庫存低位，冬季旺季前電廠補庫需求較強，淡季需求低谷期預(yù)計有限，后續(xù)注意觀察工業(yè)需求變化以及電廠補庫節(jié)奏。
庫存維持低位
目前動煤供給依舊緊張，下游需求繼續(xù)維持，港口庫存位于歷史低位，數(shù)據(jù)上截止到9月17日，北方四港煤炭庫存為942萬噸，較之前一周增加51萬噸。
電廠庫存上，隨著淡季的到來電廠日耗出現(xiàn)下滑，但南方高溫延續(xù)，日耗仍處相對高位，電廠庫存依舊低位，淡季庫存仍無法累積，數(shù)據(jù)上截止9月17日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計737.9萬噸，日耗48.8萬噸，可用天數(shù)15.1天。后續(xù)在供需格局無實質(zhì)性好轉(zhuǎn)情況下，電廠補庫壓力還是很大。
小結(jié)
動煤目前供給偏緊，需求維持，庫存低位，短期供需偏緊格局無法逆轉(zhuǎn)，不過對于動煤這樣的品種在目前價格絕對高位下，注意觀察上述多因素的動態(tài)博弈情況，短期關(guān)注點在于保供政策的實施效果以及淡季需求回落下工業(yè)需求與電廠補庫節(jié)奏對需求的支撐情況。
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