情緒助推焦煤大漲 主力合約創(chuàng)下歷史新高
2022-03-08 09:13:31 牛錢網(wǎng) 牛錢網(wǎng)“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
市場受地緣因素影響氛圍再度升溫，整體做多情緒高漲，石油化工有色包括黑色金屬均大幅沖高，其中焦煤早盤一度沖高逾12%,2205合約盤中創(chuàng)出歷史新高，目前除市場情緒因素外，周末宏觀層面也整體向好，當(dāng)前焦煤強勢運行之下，基本面有何變化，期價大漲之后應(yīng)當(dāng)如何看待？
供應(yīng)表現(xiàn)平穩(wěn)，留意外圍擾動
當(dāng)前焦煤供應(yīng)上，國內(nèi)供應(yīng)端表現(xiàn)為平穩(wěn)回升，蒙煤通關(guān)水平小幅改善，俄烏沖突使得市場對國際煤炭供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂，但對國內(nèi)影響上目前還是情緒大于實質(zhì)。數(shù)據(jù)上看，國內(nèi)煤礦處于快速復(fù)產(chǎn)之中，洗煤廠方面，Mysteel上周統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本，開工率70.70%較上期值降0.52%，日均產(chǎn)量58.93萬噸降0.09萬噸。蒙煤進口上，三大口岸日均通關(guān)車輛在200車左右，通關(guān)量有所回升。
整體來看，外媒進口短期增量依舊有限，但目前在煤炭保供穩(wěn)價背景下，國內(nèi)煤礦供應(yīng)上的限制可能會有所減弱，產(chǎn)量預(yù)計會繼續(xù)保持平穩(wěn)，外圍的擾動情況還需具體觀察。
需求階段性改善，觀察延續(xù)性如何
需求方面，目前焦煤受下游焦鋼廠復(fù)產(chǎn)補庫驅(qū)動，需求階段性好轉(zhuǎn)，加上需求預(yù)期依舊樂觀，為期價打開上漲空間。數(shù)據(jù)上，Mysteel上周調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，全國230家獨立焦企產(chǎn)能利用率為74.8%，環(huán)比上周增2.2%，247家鋼企產(chǎn)能利用率為87.12%，環(huán)比增1.3%。需求呈現(xiàn)繼續(xù)恢復(fù)。另一方面，短期海外熱卷價格上漲也對焦煤盤面有所提振，但目前對基本面影響不大。后續(xù)來看在政策穩(wěn)增長的背景下，焦煤需求預(yù)計還將繼續(xù)改善，周末提出的2022國內(nèi)生產(chǎn)總值目標為5.5%左右再度增強市場信心，后市重點在于終端鋼材需求兌現(xiàn)情況，能否給予焦煤樂觀需求預(yù)期正向的反饋。
庫存狀態(tài)良好，向下游轉(zhuǎn)移
最后庫存上，隨著下游需求的改善，礦端庫存得以降低，庫存向下游轉(zhuǎn)移。數(shù)據(jù)上，上周Mysteel統(tǒng)計焦煤總庫存2757.3萬噸環(huán)比減少44萬噸，煤礦庫存238.9萬噸環(huán)比增加13.6萬噸，全樣本焦化廠庫存1282.6萬噸環(huán)比增加2.4萬噸，鋼廠庫存950萬噸環(huán)比增加11.7萬噸，港口進口焦煤庫存285萬噸環(huán)比減少44萬噸。后續(xù)繼續(xù)留意庫存向下游轉(zhuǎn)移的情況。
總結(jié)
目前焦煤供應(yīng)較為平穩(wěn)，短期需求階段性轉(zhuǎn)好，庫存水平整體偏低，焦煤基本面有所改善，加上需求樂觀預(yù)期仍在以及市場整體做多情緒升溫影響下，焦煤主力合約大幅沖高。后續(xù)來看，焦煤基本面好轉(zhuǎn)延續(xù)情況還需繼續(xù)觀察，短期在情緒影響下，謹慎追高逢低做多為主，提防政策風(fēng)險，基本面上重點還是關(guān)注終端需求兌現(xiàn)情況。
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