昨夜今晨，國際能源署（IEA）召開緊急會議后宣布，在美國能源部長格蘭霍姆的牽頭主持下，31個成員國達(dá)成了再次拋售戰(zhàn)略石油儲備的決議，但并未明確給出各方更關(guān)心的拋儲數(shù)量。

國際油價本周延續(xù)弱勢。WTI和Brent原油期貨價格累計周跌幅均超10%，其中，WTI 5月原油期貨本周累跌超12%，創(chuàng)2011年以來最大單周跌幅。

美國3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)“有喜有憂”。數(shù)據(jù)顯示，美國3月新增非農(nóng)就業(yè)43.1萬人，失業(yè)率降至3.6%，時薪創(chuàng)下2007年來最大增速。美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲0.4%，本周累跌0.12%；納指漲0.29%，本周累漲0.65%；標(biāo)普500指數(shù)漲0.34%，本周累漲0.06%。

烏軍機(jī)空襲俄石油設(shè)施，8個燃油罐起火

據(jù)俄羅斯衛(wèi)星新聞報道，4月1日，俄羅斯緊急部門表示，別爾哥羅德8個每個容量為2000立方米的燃油罐著火，火勢有蔓延到另外8個油罐的危險。別爾哥羅德州州長維亞切斯拉夫·格拉德科夫稱，兩架烏克蘭直升機(jī)打擊了別爾哥羅德的油庫，并引發(fā)火災(zāi)。該設(shè)施的兩名員工受傷。

別爾哥羅德位于烏克蘭邊境東北約35公里，目前事發(fā)地點附近街道居民已被疏散。此外，據(jù)俄羅斯媒體報道，本周早些時候，別爾哥羅德附近的一個彈藥庫還發(fā)生了爆炸，烏克蘭媒體稱該彈藥庫是被導(dǎo)彈擊中，但俄羅斯否認(rèn)，稱爆炸可能是“人為失誤”。俄羅斯庫爾斯克州州長表示，由于烏克蘭武裝部隊對別爾哥羅德的空襲，庫爾斯克州的安全部門已進(jìn)入高度戒備狀態(tài)。

美國3月新增非農(nóng)43.1萬人，失業(yè)率降至3.6%

4月1日，美國勞工部發(fā)布3月非農(nóng)就業(yè)報告。數(shù)據(jù)顯示，美國3月非農(nóng)就業(yè)人口增加43.1萬，低于市場預(yù)期的49萬，創(chuàng)去年11月以來最小增幅；3月失業(yè)率自上個月的3.8%降至3.6%，低于預(yù)期的3.7%，創(chuàng)半個世紀(jì)以來新低。

值得注意的是，盡管平均時薪同比上漲5.6%已創(chuàng)下2007年以來最大增幅，但仍不及高企的通脹（美國2月CPI同比漲7.9%）。這意味著，經(jīng)通脹調(diào)整后的工資增幅持續(xù)下降。

數(shù)據(jù)發(fā)布后，美國股市和期貨回吐漲幅，短期美國國債收益率上升，而美元指數(shù)在數(shù)據(jù)發(fā)布后走強(qiáng)。

華爾街日報認(rèn)為，周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)再次傳遞美聯(lián)儲官員以提高利率并迅速撤回經(jīng)濟(jì)措施的壓力。但是，非農(nóng)數(shù)據(jù)也無法緩解美聯(lián)儲主席鮑威爾最近表達(dá)的擔(dān)憂——勞動力市場正在過熱，就業(yè)和工資增長的水平可能使通脹率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于央行2%的目標(biāo)。

芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長Charles Evans表示，在通脹率居高不下和勞動力市場火爆的情況下，他的利率展望與同僚們的預(yù)期中值一致，即今年會再進(jìn)行6次幅度25基點的加息。Evans表示，他預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)健增長，失業(yè)率料降至3.5%左右。

油價一周累跌12%，創(chuàng)2011年以來最大單周跌幅

諸多因素共同作用下，本周五原油價格大幅下挫。截至今日凌晨收盤，WTI原油期貨5月合約下跌1.01%，收于99.27美元/桶，Brent原油期貨6月合約下跌0.31%，收于104.39美元/桶。

國內(nèi)原油期貨主力合約SC2205收跌5.51%至648.7元/桶。其他原油系品種也出現(xiàn)不同程度的下跌，燃料油主力合約FU2209下跌2.25%至3734元/噸，低硫燃料油主力合約LU2206下跌3.27%至4884元/噸，瀝青主力合約BU2206下跌1.97%至3835元/噸，LPG期貨主力合約LPG2205合約下跌5.29%至5876元/噸。

分析人士認(rèn)為，近兩日原油價格大幅下跌是諸多因素共同作用的結(jié)果。

一是美國的超級拋儲行動。有消息稱拜登政府計劃從5月開始在6個月內(nèi)每天從戰(zhàn)略石油儲備中釋放100萬桶原油，總量或高達(dá)1.8億桶，這是美國在過去6個月里第三次動用戰(zhàn)略石油儲備，也是歷史上規(guī)模最大的一次。

二是國際能源署（IEA）召開緊急會議后宣布，在美國能源部長格蘭霍姆的牽頭主持下，31個成員國達(dá)成了再次拋售戰(zhàn)略石油儲備的決議，但并未明確給出各方更關(guān)心的拋儲數(shù)量。

三是OPEC+周四會議宣布繼續(xù)堅持每月小幅增產(chǎn)43.2萬桶/日的計劃，并考慮停止使用IEA的數(shù)據(jù)來估算石油產(chǎn)量，表明OPEC+與西方國家之間的分歧進(jìn)一步加劇。

據(jù)光大期貨能源化工分析師杜冰沁介紹，從供應(yīng)端來看，美國的拋儲計劃雖能彌補(bǔ)市場100萬桶/日的供應(yīng)缺口，但市場普遍認(rèn)為俄羅斯的供應(yīng)實際損失量在200萬桶/日以上。“因此，原油市場供應(yīng)緊缺的格局并未得到逆轉(zhuǎn)。如需進(jìn)一步彌補(bǔ)缺口，則美國需要考慮在伊核協(xié)議談判中作出一定讓步以盡快釋放伊朗超過100萬桶/日的出口量。”

需求方面，3月份，全球三大機(jī)構(gòu)月報紛紛下調(diào)對于全球石油需求的增速預(yù)期，EIA下調(diào)今年全球原油需求增速預(yù)期從354萬桶/日至313萬桶/日。IEA將今年全球石油需求增速預(yù)測下調(diào)95萬桶至210萬桶/日，OPEC+也表示將修正對于2022年全球石油需求增長420萬桶/日的預(yù)估。杜冰沁認(rèn)為，短期內(nèi)地緣政治因素仍然占據(jù)油價波動的主導(dǎo)地位，當(dāng)前原油市場供應(yīng)仍存在不穩(wěn)定性，全球原油庫存也處于多年低位，因此油價仍將維持高位寬幅振蕩的格局。

對于燃料油，杜冰沁表示，由于俄羅斯燃料油出口受限，此前流向亞洲的高硫燃料油正運往美國，疊加降硫和降粘度原料短缺，新加坡市場高、低硫供應(yīng)都較為緊張。且隨著中東和南亞地區(qū)氣溫上升，當(dāng)?shù)貙τ诟吡虻牟少徱苍谥鸩介_始，燃料油市場基本面整體維持偏緊的態(tài)勢，新加坡燃料油絕對價格和現(xiàn)貨貼水持續(xù)走強(qiáng)?！岸鴥?nèi)盤FU和LU價格則跟隨油價更為緊密，在當(dāng)前地緣局勢尚未緩解和高低硫自身供需偏強(qiáng)的背景下，我們認(rèn)為燃料油價格也將維持高位寬幅振蕩的狀態(tài)?！?br/>

“周五LPG期貨價格大跌，主要是受到成本端和需求端的拖累?！敝行沤ㄍ镀谪浤芑治鰩熇顝┙苷J(rèn)為，一方面，近期原油價格連續(xù)回調(diào)，本周布倫特原油下跌近12%，成本端對LPG拖累較為明顯；另一方面，近期國內(nèi)餐飲業(yè)受疫情影響較大，LPG燃料需求減少。此外，高價原料使得部分深加工下游持續(xù)虧損，被迫出現(xiàn)減產(chǎn)，對LPG需求產(chǎn)生了明顯的負(fù)反饋?！坝绕涫窍掠蜳DH裝置已持續(xù)虧損近半年，近期開工率已下滑至60%附近。此外，近期進(jìn)口量增加、港口庫存上升也對價格產(chǎn)生了利空影響。”他說。

復(fù)產(chǎn)預(yù)期樂觀，黑色系商品繼續(xù)走高

本周五，鐵礦石領(lǐng)漲黑色系商品。截至收盤，除鐵礦石大漲超3%以外，螺紋鋼漲近2%，焦炭也收漲2.09%，盤中一度突破4000元/噸關(guān)口。與鐵礦上漲的邏輯類似，焦炭的強(qiáng)勢主要得益于對鋼廠復(fù)產(chǎn)的樂觀預(yù)期。

物產(chǎn)中大期貨黑色分析師張陽認(rèn)為，近期鐵礦石價格持續(xù)走高，一方面是因為下游鋼廠受疫情好轉(zhuǎn)影響，后期復(fù)產(chǎn)預(yù)期比較高，鋼廠補(bǔ)庫意愿較強(qiáng)；另一方面，鐵礦石主要運輸?shù)睾透劭诘仁芤咔橛绊?，疏港有小幅回升，疊加本周到港量短期仍處于低位，導(dǎo)致本周港口庫存明顯下降。

從鋼聯(lián)數(shù)據(jù)來看，鐵礦石45港口庫存15389.02萬噸，周環(huán)比下降128.91萬噸，45港疏港量269.19萬噸，周環(huán)比小幅回升4.98萬噸?！昂笃谠谝咔榫徑怃搹S復(fù)產(chǎn)推動補(bǔ)庫需求回升以及政策預(yù)期利好刺激下，鐵礦價格短期或有繼續(xù)支撐?！睆堦柋硎?，但需要注意的是，隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，后期港口去庫則存在放緩的可能，疊加價格持續(xù)上漲政策監(jiān)管風(fēng)險增加，建議投資者防范可能出現(xiàn)快速上漲后沖高回落的風(fēng)險。

鋼材方面，本周鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，鋼廠鐵水產(chǎn)量小幅下降，而鐵礦和雙焦庫存總體下降為主?！澳壳颁搹S整體利潤一般，在原料的帶動下，鋼材價格自然跟隨上漲?！睆堦栒J(rèn)為，短期內(nèi)，原料偏緊的格局仍會持續(xù)，穩(wěn)增長預(yù)期難以證偽，同時海外商品價格受俄烏戰(zhàn)爭影響保持高位，鋼材價格易漲難跌，預(yù)計維持高位偏強(qiáng)運行。同時，他建議關(guān)注原料端上漲后監(jiān)管風(fēng)險對成材潛在影響，以及政策利好預(yù)期逐步向現(xiàn)實兌現(xiàn)后的買預(yù)期、賣現(xiàn)實風(fēng)險。

值得一提的是，焦煤焦炭連續(xù)7個交易日收漲。自3月29日以來，焦炭走勢略強(qiáng)于焦煤，炭煤比、焦化利潤均低位回升。

焦煤方面，寶城期貨研究員阮俊濤認(rèn)為，西方采購俄羅斯天然氣仍困難重重，不過國際煤價近日來大幅回落，海內(nèi)外煤價的巨大倒掛已基本消除。現(xiàn)階段，焦煤自身基本面依然較好。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月1日，110家洗煤廠精煤日產(chǎn)59.58萬噸，環(huán)比微增0.39萬噸，同時蒙煤進(jìn)口也環(huán)比改善，4月1日后，甘其毛都口岸通車數(shù)計劃升至300車，焦煤供應(yīng)邊際好轉(zhuǎn)，但整體依然偏緊；需求端上，焦化廠焦炭日產(chǎn)112.79萬噸，環(huán)比增0.17萬噸；庫存方面，本周產(chǎn)業(yè)鏈焦煤總庫存環(huán)比降31.59萬噸，降幅收窄但低庫存問題延續(xù)。

“總之，焦煤基本面依然良好，現(xiàn)價進(jìn)一步下跌的空間不大，期價同樣有較強(qiáng)支撐，不過進(jìn)口端利空風(fēng)險持續(xù)存在，且焦煤估值偏高，建議投資者注意后市風(fēng)險防范?！彼f。

焦炭方面，阮俊濤認(rèn)為，近日疫情汽運管制逐漸開放，鋼廠原材料得以補(bǔ)充，前期受影響的高爐后續(xù)將恢復(fù)生產(chǎn)，且房地產(chǎn)方面?zhèn)鱽砝?，市場對穩(wěn)增長政策的信心較強(qiáng)。。

從周產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，截至4月1日，焦化廠焦炭日產(chǎn)合計112.79萬噸，環(huán)比增0.17萬噸；247家鋼廠鐵水日產(chǎn)226.1萬噸，環(huán)比降4.17萬噸。

“可見本周焦炭供應(yīng)暫無明顯改善，而需求端受前期疫情影響有所回落，整體庫存小幅累庫。”阮俊濤表示，總體來看，現(xiàn)階段焦炭供需基本平衡，后續(xù)鐵水產(chǎn)量雖仍有改善余地，但空間不大，相反焦炭供應(yīng)有較大彈性，且現(xiàn)貨市場已陷入僵持，焦炭上行驅(qū)動邊際減弱，支撐期價走強(qiáng)的主要邏輯在于穩(wěn)增長預(yù)期，短期內(nèi)預(yù)計焦炭仍將維持偏強(qiáng)走勢，未來的風(fēng)險點在于焦煤進(jìn)口的超預(yù)期增長，以及黑色終端需求表現(xiàn)弱于預(yù)期。