國(guó)際谷物高位震蕩 淀粉下游需求逐步回暖
2022-06-07 08:58:36 新浪期貨 銀河期貨“歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
【行情研判】
玉米(2890, -3.00, -0.10%)：從全球供需來(lái)說(shuō)，目前看下年度庫(kù)銷比較難降到12年前后的水平，而目前期價(jià)已經(jīng)來(lái)到12年的高位，我們認(rèn)為主要是疫情和地緣沖突給出了較高的情緒升水，種植成本的大幅抬升也有一定助力。
而近期疫情及地緣沖突導(dǎo)致的貿(mào)易流不暢、部分國(guó)家擔(dān)心糧食安全限制糧食出口等因素引發(fā)市場(chǎng)炒作。隨著后期美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息、疫情和地緣沖突的緩和，國(guó)際谷物價(jià)格預(yù)計(jì)高位震蕩。
中期來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)疫情影響了深加工需求，養(yǎng)殖利潤(rùn)較差又使得飼料端采購(gòu)不積極，使得前期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格疲軟，但隨著疫情形勢(shì)明顯緩解，深加工需求回升，豬價(jià)上行改善養(yǎng)殖利潤(rùn)，小麥等替代品價(jià)格維持高位，隨著國(guó)產(chǎn)玉米逐步消耗，現(xiàn)貨價(jià)格有望逐步走強(qiáng)，基差也將逐步走強(qiáng)，而期價(jià)預(yù)計(jì)跟隨外盤(pán)高位震蕩為主。
淀粉(3183, -16.00, -0.50%)：目前玉米淀粉庫(kù)存持續(xù)下降，主要由于物流發(fā)運(yùn)逐步好轉(zhuǎn)，下游需求逐步回暖，玉米淀粉走貨速度加快。隨著物流繼續(xù)好轉(zhuǎn)，旺季到來(lái)，后期淀粉庫(kù)存將逐步下降。后期淀粉去庫(kù)進(jìn)度將決定現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)弱，疫情對(duì)需求的影響需要持續(xù)關(guān)注。短期現(xiàn)貨預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主，期貨預(yù)計(jì)跟隨玉米調(diào)整。
【交易策略】
1.單邊：從全球供需來(lái)看，目前美玉米期價(jià)偏高估，美玉米種植進(jìn)度快于預(yù)期，俄羅斯將允許烏克蘭谷物及俄羅斯化肥經(jīng)由黑海港口運(yùn)出，前期給出的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將得到修復(fù)，美玉米仍有調(diào)整空間。國(guó)內(nèi)需求疲軟現(xiàn)狀暫無(wú)明顯改觀，政策谷物持續(xù)拍賣，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱，外盤(pán)持續(xù)調(diào)整，國(guó)內(nèi)將跟隨走弱。
2.套利：關(guān)注玉米淀粉及玉米2209合約價(jià)差走縮的機(jī)會(huì)。
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