隱波下方空間有限
2022-06-23 10:26:59 期貨日報(bào) 方正中期期貨 牛秋樂 馮世佃“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
6月22日，兩市振蕩下跌，量能仍在萬億關(guān)口附近，日內(nèi)波動較大。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF跌1.06%，華泰柏瑞300ETF（510300）跌1.15%，嘉實(shí)滬深300ETF跌1.15%。各品種期權(quán)購沽隱波走弱，整體處于歷史均值附近，合成標(biāo)的基本持平，認(rèn)購持倉逆市加倉，認(rèn)沽減倉，期權(quán)市場情緒中性偏積極。
數(shù)據(jù)顯示，50ETF期權(quán)市場活躍度下滑，持倉量受6月合約到期影響也出現(xiàn)一定下降。當(dāng)日期權(quán)總持倉2801899張，較前一交易日減少51681張。其中認(rèn)購合約持倉1429710張，較前一交易日增加32116張，認(rèn)沽合約持倉1372189張，較前一交易日減少83797張。持倉量PCR值0.9598，較前一交易日減少0.0820。成交量方面，當(dāng)日全市場合計(jì)成交2363023張，較前一交易日減少733609張。其中認(rèn)購期權(quán)成交1208754張，較前一交易日減少407857張，認(rèn)沽合約總成交1154269張，較前一交易日減少325752張。日成交量PCR值0.9549，較前一交易日增加0.0394。
滬深300三個(gè)期權(quán)品種成交全面下降，持倉整體也有所減少。其中，滬300ETF期權(quán)成交量2312700張，持倉量2516992張，成交額為16.787億元；深300ETF期權(quán)成交量為328305張，持倉量為404761張，成交額為2.526億元；滬深300股指期權(quán)成交量110604張，持倉量172430張，成交額為8.626億元。
當(dāng)前各品種期權(quán)隱波走弱。數(shù)據(jù)顯示，目前50ETF期權(quán)主力平值購沽隱波為19.25%。滬300ETF期權(quán)主力平值購沽隱波為19.11%。深300ETF期權(quán)主力平值購沽隱波為19.38%。滬深300指數(shù)期權(quán)近月平值購沽隱波為19.45%。從各個(gè)期權(quán)主力合約波動率微笑曲線看，認(rèn)購及認(rèn)沽隱含波動率在15%至35%區(qū)間內(nèi)，處于歷史均值附近。
操作策略上，短線有回調(diào)壓力，可構(gòu)建保護(hù)性看跌策略。但日內(nèi)分歧仍較大，投資者可繼續(xù)做多Gamma。中長期來看，下方支持力度強(qiáng)勁。隨著外圍宏觀風(fēng)險(xiǎn)釋放，市場重心有望進(jìn)一步抬升，把握回調(diào)做多的機(jī)會，未持倉投資者可在下跌途中，分批次賣出看跌期權(quán)或構(gòu)建合成多頭策略。
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