基本面仍存改善預(yù)期 短期預(yù)計燃油維持震蕩運行
2022-12-30 08:41:07 新浪財經(jīng) 大越期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
研報正文
【每日觀點】
燃料油：
1、基本面：成本端原油對燃油驅(qū)動乏力;歐盟對俄油品制裁臨近，預(yù)計俄高硫燃油產(chǎn)出下滑，對新加坡供給壓力減弱;高硫船用燃油替代需求較強，發(fā)電需求處于淡季，煉廠進料需求旺盛，高硫需求整體平穩(wěn);中性。
2、基差：新加坡高硫380燃料油折盤價2638元/噸，F(xiàn)U2305收盤價為2736元/噸，基差為-98元，期貨升水現(xiàn)貨;偏空。
3、庫存：新加坡高低硫燃料油庫存2140萬桶，環(huán)比前一周增加6.52%，庫存仍處于5年均值之下;偏多。
4、盤面：價格在20日線上方運行，20日線向上;偏多。
5、主力持倉：主力持倉凈空，空增;偏空。
6、預(yù)期：成本端支撐走弱，但基本面仍存改善預(yù)期，短期預(yù)計燃油維持震蕩運行為主。FU2305：日內(nèi)2650-2730區(qū)間操作。
【近期利多利空分析】
利多：
1、OPEC堅持減產(chǎn)200萬桶/天至2023年底，歐盟全面禁運俄羅斯海運原油，供給端收縮利好油價。2、亞太日韓等國冬季采購低硫燃油發(fā)電處于旺季，低硫發(fā)電需求穩(wěn)步抬升。
3、俄羅斯成品油出口歐洲受限，歐洲柴油供給偏緊，柴油裂解價差高位，分流低硫生產(chǎn)，低硫供給受到抑制。
利空：
1、俄羅斯高硫燃油短期轉(zhuǎn)移出口至亞太的貿(mào)易量維持高位，短期供給壓力較大，但中長期供給壓力或?qū)p輕。2、中東、南亞電廠采購高硫燃料油發(fā)電需求處于淡季，高硫需求將逐步下滑。
【當前主要邏輯和風(fēng)險點】
1、主要邏輯：近期成本端原油對燃油驅(qū)動偏弱，高低硫燃油基本面強弱邊際轉(zhuǎn)向，高硫逐步走強，建議關(guān)注高低硫價差(LU-FU)收斂修復(fù)機會。
2、風(fēng)險點：俄烏局勢進一步惡化、歐洲能源危機升級。
【一、燃油期貨行情】
【主力基差】
【二、新加坡燃料油現(xiàn)貨行情】
【三、成本端原油行情】
【四、燃油基本面分析】
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