瀝青 需求有待釋放
2023-03-31 13:20:17 期貨日?qǐng)?bào) 海證期貨 鄭夢(mèng)琦“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
目前，山東及河北地?zé)捝a(chǎn)瀝青的原材料主要是稀釋瀝青。在委內(nèi)瑞拉原油量沒有大幅提升，但出口至美國(guó)的量卻大幅增長(zhǎng)后，生產(chǎn)瀝青的原料被分流，從而使亞洲量有所下滑。雖然之前每年市場(chǎng)也都會(huì)炒作稀釋瀝青供應(yīng)不足，今年也依然在炒作原料斷供，但是市場(chǎng)經(jīng)過多次炒作后，稀釋瀝青供應(yīng)還是相對(duì)充足，且各煉廠原料都有一定的安全庫存，基本在45—60天。目前來看，4月煉廠瀝青原料端都暫無太大問題，但由于原料被分流，貼水相較去年有所上漲，近期稀釋瀝青貼水上漲至-18美元/噸左右，較春節(jié)前漲10美元/噸。
據(jù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，4月中石油、中石化、中海油以及地方煉廠分別計(jì)劃排產(chǎn)19萬噸、72.8萬噸、16.6萬噸、169.2萬噸，除中石油同環(huán)比小幅下降外，其余均同環(huán)比大幅增加。尤其是地?zé)挘?月排產(chǎn)同比實(shí)際產(chǎn)量增加92.23%，環(huán)比計(jì)劃排產(chǎn)增加19.58%。根據(jù)我們對(duì)3家山東煉廠的調(diào)研，其中1家300萬噸/年裝置的煉廠，當(dāng)前日產(chǎn)在3000—4000噸；另外2家煉廠裝置也均為350萬噸/年，當(dāng)前日產(chǎn)分別在2000—3000噸、3000—4000噸。山東這3家煉廠暫無檢修計(jì)劃，且?guī)齑嫠骄桓?。我們調(diào)研的另一河北煉廠，當(dāng)前日產(chǎn)2500—7500噸，4月23日開始全廠檢修，預(yù)計(jì)7月20日恢復(fù)瀝青生產(chǎn)。復(fù)產(chǎn)后，煉廠將啟動(dòng)500萬噸/年的裝置進(jìn)行瀝青生產(chǎn)，預(yù)計(jì)日產(chǎn)在1萬噸以上。同時(shí)，將啟動(dòng)100萬噸瀝青倉(cāng)儲(chǔ)庫。當(dāng)前該河北煉廠庫存水平處于低位，為保證后續(xù)檢修期間保供發(fā)貨，日產(chǎn)將有所提升，并且后面一段時(shí)間可能會(huì)部分累庫。整體來看，今年煉廠瀝青排產(chǎn)高于去年，瀝青供應(yīng)將逐漸回升。
據(jù)企業(yè)反饋，當(dāng)前瀝青需求偏弱，道路需求尚未恢復(fù)，防水需求相對(duì)較好，瀝青剛性需求開始啟動(dòng)。由于去年年底趕工需求較好，項(xiàng)目存量需求已經(jīng)完結(jié)，致使今年開春需求一般，且終端工地開工較低。當(dāng)前煉廠產(chǎn)銷平衡，以執(zhí)行前期合同為主，僅包括一部分現(xiàn)提。另外，資金問題也是影響下游需求的一大重要因素。去年中下游欠賬太多，回款率較低，僅在20%—30%，而前幾年回款率基本都在60%—80%。因此，上半年需求較為一般，下半年需求預(yù)期普遍較好，雖然新增道路建設(shè)需求增幅逐年下滑，但今年為“十四五”規(guī)劃的第三年，下半年到明年需求會(huì)有所好轉(zhuǎn)。從各地需求表現(xiàn)來看，今年西北地區(qū)及內(nèi)蒙古可能需求會(huì)相對(duì)好一些。
整體來看，前段時(shí)間由于原油價(jià)格大幅下挫，市場(chǎng)觀望情緒較重，但隨著瀝青價(jià)格的下跌，煉廠瀝青出貨情況較好，進(jìn)場(chǎng)接貨的偏多。另外，上半年瀝青需求較弱，煉廠方面維持產(chǎn)銷平衡狀態(tài)，稀釋瀝青貼水上漲，瀝青價(jià)格受原油影響較大，而下半年瀝青需求爆發(fā)預(yù)期仍有待兌現(xiàn)。（作者單位：海證期貨）
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