玉米行情整體震蕩 后市等待新驅動指引
2023-04-19 09:07:31 新浪財經 美爾雅期貨“歡迎關注牛錢網官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務?！?
研報正文
主要觀點：
本周玉米(2748, 6.00, 0.22%)回落。國外，4月USDA供需報告調整整體符合預期，對市場影響有限，且美國新季玉米種植已開啟，不過進度慢于往年。
國內，供給端，受降溫、降雨及沙塵暴天氣影響，本周基層售糧緩慢，不過進度仍近九成快于往年，基層余糧所剩無幾且以自然干糧為主，持糧主體轉移至貿易商和港口，不過北港玉米下海量大幅提升，北港庫存小幅減少；
需求端，玉米下游養(yǎng)殖利潤與加工利潤均處于深度虧損狀態(tài)制約玉米下游需求，飼用玉米及加工玉米消費繼續(xù)下滑，企業(yè)多維持安全庫存且隨用隨采，且銷區(qū)采購以進口玉米為主，南港外貿庫存下降明顯。
相關品，托市小麥拍賣暫停，不過市場仍供過于求，小麥價格小幅回落；而由于加工利潤持續(xù)虧損部分淀粉(3049, 18.00, 0.59%)廠停機檢修，玉米淀粉挺價對玉米價格形成支撐。
策略：USDA報告影響偏中性，當前市場更關注新季美玉米種植情況；國內基層售糧仍偏快，玉米市場流通整體充足；終端消費疲弱拖累玉米需求偏低，不過小麥價格企穩(wěn)后回落對再次形成壓制，淀粉價格上漲帶動玉米反彈，目前行情整體震蕩，等待新的驅動指引。
行情回顧：
截至4月14日收盤，周內CBOT玉米收于636.75美分/蒲，較開盤上漲16點，周漲幅2.58%；國內玉米C2307合約收于2756元/ 噸，較開盤上漲28點，周漲幅1.03%。
上周玉米產區(qū)天氣整體偏好，玉米播種進度雖快于往年但仍不及預期，且受到中國玉米進口需求和美國內乙醇加工需求提升，美玉米整體上漲；國內玉米價格更多受到小麥及玉米淀粉價格影響，隨著小麥價格企穩(wěn)后再次轉跌，深加工部分停機挺價，國內玉米出現(xiàn)上漲。
基本面分析：
平衡表—美玉米及全球玉米
USDA4月供需平衡表影響有限
美玉米期末庫存13.42億蒲高于市場預期的13.19億蒲；
阿根廷產量下調300萬噸至3700萬噸符合預期；
阿根廷出口下調300萬噸，但烏克蘭出口上調200萬噸形 成彌補；
全球玉米期末庫存微調，影響有限。
供給—售糧進度
鋼聯(lián)：截至4月13日，全國7個主產省份農戶售糧進度為88%，較上期增加2%，較去年同期增加3%。其中東北售糧進度90%，高于去年3%，華北售糧進度84%，高于去年3%。全國13個省份農戶售糧進度89%，較上期增加1%。本周玉米產區(qū)遭遇降溫、降雨與沙塵暴，售糧進度放緩但仍快于往年，目前玉米供應端整體充足，持糧主體轉移至貿易商和港口。
供給—國儲拍賣
本周中儲糧網共進行 11 場玉米競價采購交易，計劃采購數(shù)量 120576 噸，實際成交數(shù)量50800噸，采購成交率 42.13%，較上周下降 53.54%;共進行 9 場玉米競價銷售交易，計劃銷售數(shù)量27533 噸，實際成交數(shù)量 22081 噸，銷售成交率 80.20%，較上周增長 52.53%；共進行 1 場玉米購銷雙向競價交易，計劃交易數(shù)量 8738 噸，實際成交數(shù)量 8738 噸，成交率 100%;共進行 1 場進口玉米競價交易，計劃交易數(shù)量148274 噸，實際成交數(shù)量 36999 噸，成交率 24.95%，較上周增長 1.85%。
需求—飼料企業(yè)
當前生豬養(yǎng)殖利潤整體保持低位，短期內生豬補欄量預計偏低，玉米下游需求仍偏弱，飼料企業(yè)采購偏低，飼料消費多消耗原有庫存，庫存天數(shù)小幅減少。
截至4月6日，飼料企業(yè)玉米平均庫存30.46天，周環(huán)比減少0.31天，跌幅1.02%，較去年同期下跌21.52%。
需求—加工企業(yè)
全國149家主要玉米深加工企業(yè)共消費玉米125.37萬噸，較前一周減少3.66萬噸，玉米淀粉、淀粉糖、酒精用量均有減少。其中玉米淀粉加工企業(yè)共消化49.34萬噸，較前一周減少9.32萬噸；酒精企業(yè)消化34.1萬噸，較前一周減少3.35萬噸；氨基酸企業(yè)消耗玉米16.66萬噸，較前一周減少0.8萬噸。
本周玉米淀粉利潤仍偏低，玉米淀粉加工企業(yè)部分停機檢修，開機率大大幅下行，玉米加工量大量減少。
全國玉米加工總量為49.34萬噸，較上周下降9.32萬噸；周度全國玉米淀粉產量為24.68萬噸，較上周產量下降6.1萬噸；限產檢修落地，開機率大幅下行至45.97%，較上周降低11.36%。
需求—加工企業(yè)庫存
鋼聯(lián)顯示第15周，截止4月12日加工企業(yè)玉米庫存總量572.6萬噸，較上周減少4.79%。當前玉米下游開機率大幅下降，玉米加工量減少，且企業(yè)采購玉米相對謹慎，多為隨用隨采，加工企業(yè)玉米庫存小幅減少但整體保持在較高水平。
庫存—港口庫存
北方四港：本周東北售糧進度放緩但仍偏快，持糧主體由 基層農戶轉移至貿易商和港口，不過北港下海量增加，庫 存小幅減少；
廣東港：南港庫存總量繼續(xù)回落，其中外貿庫存大幅減少 ，內貿庫存出現(xiàn)回落。
價差跟蹤
粉米價差：玉米淀粉加工利潤仍處低位，不過加工企業(yè)停機檢修使玉米淀粉價格飆升，淀粉與玉米價差總體擴大，但依然處于近幾年低位水平；
麥米價差：本周小麥價格企穩(wěn)上行，小麥與玉米價差自低位有所回升，不過當前小麥市場整體仍供過于求，預計麥米價差難以繼續(xù)擴大。
掃描二維碼添加牛錢網公微（niumoney_com）為好友，我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的的信息及交易服務。
如果您對牛錢網有意見和建議請發(fā)郵件至：
niumoney@163.com,并請留下您的聯(lián)系方式，我們的工作人員會盡快與您聯(lián)系！
全國服務熱線：0551-63423017
工作時間： 08:30-17:00
投資有風險，入市需謹慎！
? 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服務（上海）有限公司 合肥牛錢網絡科技有限公司 ICP備案：皖B2-20180032-2 
皖公網安備 34011102000225號
廣播電視節(jié)目制作經營許可證 (皖) 字第00488號 | 增值電信業(yè)務經營許可證 皖B2-20180032