滬銅產量延續(xù)穩(wěn)增 短期滬鋅或區(qū)間偏弱波動
2023-05-15 08:49:06 新浪財經 申銀萬國期貨“歡迎關注牛錢網官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務?！?
研報正文
宏觀信息：
中國4月新增社融1.22萬億，低于預期的1.7萬億；M2-M1剪刀差縮窄差為7.1%；CPI同比增0.1%，PPI同比降3.6%。
美國4月PPI同比增2.3%，不及預期的2.5%，創(chuàng)下2021年1月以來新低。
美國聯(lián)邦存款保險公司公布存款保險基金補充方案，美國大型銀行們合計面臨近160億美元的額外費用。
英國央行加息25基點，為連續(xù)第12次加息。
行業(yè)信息：
據調研數據顯示，4月份銅管企業(yè)開工率為88.78%，環(huán)比減少1.52個百分點，同比增加10.69個百分點（調研樣本23家，設備產能230萬噸）。
四月銅管企業(yè)開工率環(huán)比微幅下降，主因部分企業(yè)清明節(jié)放假一天致產量減少，但對比歷年同期數據，開工情況居佳，部分企業(yè)依舊滿產運行，其中紫銅管與工業(yè)用合金管貢獻較多，黃銅管訂單仍未有明顯起色。
評論及策略：
銅：
夜盤銅價延續(xù)回落1.2%，受市場對未來需求擔憂影響。
國內新增社融數據低于預期，CPI增0.01%，PPI降3.6%，歐美控通脹使得市場看淡經濟增長前景。一季度國內銅產量延續(xù)穩(wěn)定增長。今年全球供應大概率延續(xù)穩(wěn)定，精礦加工費持續(xù)小幅增加。
預計今年國內汽車產銷可能下降，但銅需求預計持平，家電表現(xiàn)良好，尤其是空調產量排產延續(xù)增長，電力投資可能是拉動銅需求的主要行業(yè)，國內銅供需總體保持良好。
短期CU2306合約可能延續(xù)弱勢，下方支持63000，上方阻力67000。
建議關注國常會新能源汽車下鄉(xiāng)具體政策、美元、下游開工、庫存等狀況。
鋅：
夜盤鋅價(20955, 140.00, 0.67%)跟隨有色集體回落，總體延續(xù)弱勢。
近期國內精礦加工費延續(xù)高位，精礦供應表現(xiàn)寬松，冶煉利潤良好。社會鍍鋅板庫存小幅增加，中止下降勢頭。
由近期公布的國內數據來看，下游基建、家電良好，汽車、房地產疲弱。
歐洲天然氣價格回落，但產量恢復緩慢。
短期ZN2306合約可能20000-22000左右區(qū)間偏弱波動，建議關注歐洲冶煉復產情況及國內庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況。
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