下方有高成本和需求旺季的支撐 聚丙烯震蕩運行
2023-08-17 08:50:51 新浪財經(jīng) 東吳期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務?！?
研報正文
聚烯烴總體維持檢修逐步回歸、供給壓力增大的狀態(tài)，不過PP四季度供應壓力可能有所下滑。
主要是由于：萬華PP裝置計劃9月底拆除至蓬萊，計劃一年后重啟，相當于對沖了一套新裝置投產(chǎn)的產(chǎn)能。而且近期PDH利潤壓縮明顯，雖然企業(yè)還未到實際虧損的程度，但后續(xù)供給端存在因利潤問題縮減的可能性。
需求端整體維持偏弱態(tài)勢，旺季預期不改疊加下游原料庫存偏低，依舊存在階段行的補庫需求，關(guān)注PE農(nóng)膜需求的回歸節(jié)奏。
8月利空驅(qū)動在于期貨下跌修復基差，但下方有高成本和需求旺季的支撐，預計維持震蕩運行。
產(chǎn)能擴張周期下，PP依舊偏空看待，關(guān)注右側(cè)供給回歸、交割邏輯走強、成本回落下的做空信號，下行空間將受制于成本。
PE依然偏多配思路，可關(guān)注成本上移和需求轉(zhuǎn)好下進一步走好的機會。后續(xù)若出現(xiàn)交割等因素導致的回調(diào)，可考慮配置01合約多單。
近期成本分化帶動L-P價差收縮，后續(xù)成本若沒有進一步變化，可考慮L-P價差的擴張。
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