PVC終端需求仍然不足 乙二醇供需持續(xù)偏弱
2023-08-18 08:41:37 新浪財經(jīng) 新湖期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
研報正文
【PVC(6204, 115.00, 1.89%)】
電石價格小幅抬升，總體仍然保持較低水平，PVC利潤維持高位，對PVC供應(yīng)有積極影響，裝置檢修量總體趨勢向下，開工將以較快速度提升。
終端需求仍然不足，由于房地產(chǎn)需求總量下降的限制，以及施工進(jìn)度普遍緩慢，下游開工未能走高，夏季需求淡季開工繼續(xù)小幅下降，且持續(xù)保持較低水平。供應(yīng)受檢修影響開工率略低，但需求進(jìn)一步疲弱，近期庫存仍然維持在高位，存在較大庫存壓力。
PVC供應(yīng)逐漸提升，需求保持疲弱，庫存處于高位，成本支撐下移，基本面仍然偏空。近期PVC價格保持相對高位主要由于市場氣氛受宏觀政策和出口需求良好提振，但難以改變需求不足影響下的基本面偏空狀態(tài)，近期倉單持續(xù)增加至歷史較高水平，市場貨源充足且交貨意愿較強(qiáng)。
【苯乙烯】
16日，國內(nèi)苯乙烯市場整理小漲。江蘇市場現(xiàn)貨收盤8510-8600元/噸，均價8555元/噸自提，較上一交易日均價漲15元/噸。
日內(nèi)，原油弱盤，然生產(chǎn)成本整理反彈，苯乙烯有向好裝置消息提振，主力盤低開反彈，期現(xiàn)貨隨之整理走強(qiáng)，日內(nèi)市場穩(wěn)中小幅收漲。8月尚有80萬噸產(chǎn)能待投放，同時檢修計劃偏少，開工預(yù)計維持高位，綜合看國內(nèi)供應(yīng)將有所增加，近期進(jìn)口利潤不斷走擴(kuò)，關(guān)注后續(xù)進(jìn)口能否放量。
三大下游利潤進(jìn)一步壓縮，PS開工出現(xiàn)下滑，但被ABS和EPS開工提升沖淡，自下向上的負(fù)反饋暫不凸顯。總庫存壓力暫不大，環(huán)比廠庫累積、港口庫存去化。當(dāng)前偏低庫存和估值會對價格形成短期支撐，向下驅(qū)動重點(diǎn)關(guān)注原料表現(xiàn)和進(jìn)口變化。
【乙二醇】
上一交易日，乙二醇價格重心窄幅整理，市場商談一般。日內(nèi)乙二醇盤面波動有限，現(xiàn)貨基差在09合約貼水18-21元/噸附近，貿(mào)易商換手成交為主。
美金方面，人民幣匯率持續(xù)貶值，船貨商談偏弱，8月底9月初船貨商談多在456-460美元/噸附近，近期到港船貨455美元/噸偏下成交。
裝置方面，陜西一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置計劃8月底附近重啟;該裝置前期于7月初停車。需求端，聚酯開工92.2%，終端織造開工小幅提升至69%。總體來看，乙二醇供應(yīng)端壓力不減，加上聚酯負(fù)荷承壓，供需持續(xù)偏弱，預(yù)期逐步累庫，驅(qū)動偏向下。近期乙二醇估值相對成本有所回落，進(jìn)一步向下空間關(guān)注成本走勢。
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