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研報正文
■ 市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1. WTI 11 月原油期貨收跌 0.03 美元,跌幅 0.03%,報 89.63 美元/桶;布倫特 11 月 原油期貨收跌 0.23 美元,跌幅 0.24%,報 93.30 美元/桶;上期所原油期貨 2311 合約夜 盤收漲 1.40%,報 694.8 元人民幣/桶。
2. 俄羅斯政府周四表示,為了穩(wěn)定國內(nèi)市場,俄羅斯已暫時禁止向四個前蘇聯(lián)加盟 共和國以外的所有國家出口汽油和柴油,并立即生效。
3. 土耳其總統(tǒng)埃爾多安:我們將開始與以色列運營通過土耳其的能源傳輸網(wǎng)絡(luò)。
4. 美國勞工部數(shù)據(jù)顯示,美國至 9 月 16 日當周初請失業(yè)金人數(shù)錄得 20.1 萬人,為 1 月 28 日當周以來新低,說明就業(yè)市場依然吃緊,今年初請失業(yè)金人數(shù)介于 19.4 萬至 26.5 萬之間。
5. 挪威石油管理局:挪威 8 月份的石油產(chǎn)量比挪威石油管理局的預(yù)測高出 1.0%。
■ 投資邏輯
昨日俄羅斯宣布將禁止除前蘇聯(lián)國家以外的汽柴油出口,主要是保障國內(nèi)汽柴油供 應(yīng),俄羅斯尚未宣布出口禁令的結(jié)束日期,目前市場預(yù)期禁令持續(xù)時間不會太長,預(yù) 計不會超過一周時間,9 月份是俄羅斯煉廠檢修高峰,檢修力度在 110 萬桶/日,10 月 份檢修幅度將下降至 70 萬桶/日,由于汽柴油出口維持高位國內(nèi)供應(yīng)不足導致俄羅斯 國內(nèi)汽柴油價格高企,因此選擇暫停出口以保證國內(nèi)成品油供應(yīng),我們認為出口禁令 影響最大的是柴油,俄羅斯柴油出口高達 120 萬桶/日,汽油出口近 10 至 20 萬桶/ 日,在歐盟石油禁令生效后,俄羅斯柴油主要出口到巴西、土耳其以及北非等地區(qū), 出口禁令的實施將加劇當前歐洲柴油短缺的矛盾,但考慮到俄羅斯柴油浮倉仍高達 50 萬噸,且高硫柴油(500PPM)出口不在禁令之內(nèi),因此前期禁令初期的影響主要是削減浮倉數(shù)量。
■ 策略
單邊中性偏多,短期布倫特原油或升至 95 美元/桶以上,看好 WTI 與布倫特月差走 強,看縮 Brent Dubai EFS 止盈離場;做多柴油裂解止盈離場
■ 風險
下行風險:俄烏局勢緩和,伊朗石油重返市場早于預(yù)期、宏觀尾部風險升級
上行風險:中東地緣政治事件、歐美對俄羅斯制裁進一步升級













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