基本面趨弱 短期燃料油預(yù)計(jì)震蕩偏空運(yùn)行
2023-11-02 09:00:46 新浪財(cái)經(jīng) 大越期貨“歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
每日觀點(diǎn)
1、基本面：巴以沖突反復(fù)、不確定性較高，預(yù)期成本端油價(jià)仍受支撐；俄羅斯高硫燃油至亞洲出口量持穩(wěn)疊加中東出口高硫預(yù)期增加，新加坡供給壓力顯現(xiàn)；中、美煉廠進(jìn)料需求走弱，中東、南亞發(fā)電需求步入淡季；偏空。
2、基差：新加坡高硫380燃料油折盤(pán)價(jià)3166元/噸，F(xiàn)U2401收盤(pán)價(jià)為3267元/噸，基差為-101元，期貨升水現(xiàn)貨；偏空。
3、庫(kù)存：新加坡高低硫燃油庫(kù)存1954萬(wàn)桶，環(huán)比前一周增加0.77%，庫(kù)存仍處于5年均值下方；偏多。
4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線下方運(yùn)行，20日線向下；偏空。
5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增；偏空。
6、預(yù)期：成本端油價(jià)回落疊加燃油基本面趨弱，短期燃油預(yù)計(jì)震蕩偏空運(yùn)行為主。
影響因素總結(jié)
利多：
1、近期受巴以沖突影響，國(guó)際油價(jià)企穩(wěn)回升，油價(jià)對(duì)燃油單邊驅(qū)動(dòng)預(yù)計(jì)走強(qiáng)。
2、OPEC會(huì)議決定堅(jiān)持減產(chǎn)至2024年底，沙特與俄羅斯宣布將自愿減產(chǎn)期限延長(zhǎng)3個(gè)月，減產(chǎn)對(duì)油價(jià)的提振效果仍在持續(xù)。
3、亞太地區(qū)日韓等國(guó)采購(gòu)低硫燃油發(fā)電向旺季過(guò)渡期，需求逐步回升。
利空：
1、中東、南亞電廠采購(gòu)高硫燃料油發(fā)電需求步入淡季，高硫發(fā)電需求逐步回落。
2、近期全球航運(yùn)活動(dòng)低迷，低硫船用油需求表現(xiàn)疲弱。
主要邏輯和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
1、主要邏輯：地緣風(fēng)險(xiǎn)因素或推動(dòng)成本端原油價(jià)格走強(qiáng)，高低硫燃油基本面延續(xù)分化，預(yù)期短期燃油將跟隨原油震蕩運(yùn)行為主。
2、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：巴以沖突局勢(shì)緩解、俄羅斯高硫出口增加、國(guó)際天然氣緊張超預(yù)期。
OPEC減產(chǎn)，全球原油重質(zhì)化趨勢(shì)受阻，高硫燃油產(chǎn)出下滑；俄羅斯高硫燃油出口西方受阻，歐盟制裁下，中長(zhǎng)期隨著俄煉廠開(kāi)工率下滑，新加坡供給壓力或減輕，但是近期供給壓力有所反彈。
巴以沖突升級(jí)，歐洲柴油近期趨于緊張，柴油裂解價(jià)差抬升，對(duì)低硫生產(chǎn)的分流作用或再次顯現(xiàn)。
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