研報正文

期貨及現(xiàn)貨市場行情分析

11 月 1 日，工業(yè)硅主力合約 2401 開于 14300元/噸，收于 14060 元/噸，當(dāng)日下跌 1.47%。 主力合約當(dāng)日成交量為 52505 手，持倉量為 59244 手。目前總持倉約 12.87 萬手，較前 一日增加 4515 手。

目前華東 553 現(xiàn)貨升水 1110 元，華東 421 牌號計算品質(zhì)升水后， 貼水 240 元，昆明 421 升水 360 元，421 與 99 硅價差為 1100 元。

近期北方大廠報價持穩(wěn)，西南地區(qū)即將執(zhí)行枯水期電價，生產(chǎn)成本有所抬升。同時，期現(xiàn)商倉單注銷較多， 部分交割庫庫存流入現(xiàn)貨市場，現(xiàn)貨流通偏緊的情況有所緩解，現(xiàn)貨價格有所回落。

從 倉單情況來看，多地出現(xiàn)倉單注銷，截至 11 月 1 日，倉單總數(shù)為 33642 張，折合成實(shí) 物有 168210 噸。

工業(yè)硅：昨日工業(yè)硅部分型號現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，下游按需采購。

據(jù) SMM 數(shù)據(jù)，截止 11 月 1 日，華東不通氧 553#硅在 14300-14500 元/噸；通氧 553#硅在 15000-15200 元/噸； 421#硅在 15700-15800 元/噸。目前西南開工較好，川滇地區(qū)維持高開工率，北方前期 減產(chǎn)產(chǎn)能及非主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能開始復(fù)產(chǎn)，整體供應(yīng)端保持增加，現(xiàn)貨價格短期或偏弱運(yùn)行。

第四季度多晶硅新增產(chǎn)能投產(chǎn)拉動工業(yè)硅需求，現(xiàn)貨價格需要持續(xù)跟蹤倉單注銷情況， 主產(chǎn)區(qū)開工率及下游新增產(chǎn)能的需求量。

多晶硅：昨日多晶硅價格持穩(wěn)。

據(jù) SMM 統(tǒng)計，多晶硅復(fù)投料報價 69-73 元/千克；多晶 硅致密料 66-70 元/千克；多晶硅菜花料報價 62-65 元/千克；顆粒硅 63-66 元/千克。

多晶硅價格下跌，由于部分新增裝置產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，下游對質(zhì)量要求提升，不同質(zhì) 量產(chǎn)品之間價差會逐步拉開。由于多晶硅產(chǎn)量持續(xù)增加，對工業(yè)硅需求量也將保持增長。

有機(jī)硅：有機(jī)硅價格持穩(wěn)。

據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，11 月 1 日部分有機(jī)硅廠家封盤不報價，山 東地區(qū)報價 14700 元/噸，其他報價多在 14500-15000 元/噸。終端訂單稍有好轉(zhuǎn)，但整 體過剩較多，有機(jī)硅價格跟隨工業(yè)硅價格震蕩。當(dāng)前開工仍較低，9 月開工整體好轉(zhuǎn)， 10 月開工預(yù)計相對穩(wěn)定，需要等終端市場及出口顯著好轉(zhuǎn)后，價格與開工才會出現(xiàn)明顯 上升。

策略

近期倉單壓力有所緩解，隨著枯水期成本抬升及宏觀情緒好轉(zhuǎn)，預(yù)計盤面會逐漸筑底。短期內(nèi)因倉單問題仍有壓力，預(yù)計偏弱運(yùn)行，倉單問題解決后盤面或出現(xiàn)反彈。

風(fēng)險點(diǎn)

1、西南地區(qū)停爐情況。2、新疆開爐情況。3、原料價格變動情況。4、有機(jī)硅與多晶硅企業(yè)開工情況。5、倉單注銷情況。

硅行業(yè)資訊

工業(yè)硅庫存

據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，截止 10 月 27 日，中國金屬硅行業(yè)庫存合計 31.3475 萬噸（含注冊 倉單）；其中百川統(tǒng)計廠庫 6.18 萬噸，增加 0.26 萬噸；百川統(tǒng)計港口庫存 7.20 噸， 其中黃埔港 2.60 萬噸；天津港 3.40 萬噸，增加 0.1 萬噸；昆明港 1.20 萬噸。

截至上周 五，交割庫已公布倉單合計為 17.9675 萬噸。 據(jù) SMM 統(tǒng)計，截至 10 月 27 日，金屬硅行業(yè)庫存 35.1 萬（含注冊倉單），港口庫存 11..2 萬噸，其中黃埔港 3.00 萬噸，減少 0.1 萬噸，天津港 3.70 萬噸，減少 0.2 萬噸， 昆明港 4.50 萬噸，其他 23.9 萬噸。（SMM 統(tǒng)計庫存樣本進(jìn)行調(diào)整，庫存數(shù)據(jù)變化較 大）

硅產(chǎn)業(yè)資訊

據(jù) SMM 報道,近日，新疆其亞金屬硅有限公司一期 10 萬噸/年金屬硅項目礦熱爐余 熱發(fā)電系統(tǒng)工程 7#鍋爐進(jìn)行鍋爐本體鋼架順利吊裝就位。該項目為新建總投 資：250840.57 萬元，30%為企業(yè)自籌，70%為銀行貸款，其中環(huán)保投資 71338 萬 元，占項目總投資的 28.44%。

建設(shè)規(guī)模及內(nèi)容：項目占地面積 51.5082hm2，建設(shè) 年產(chǎn) 20 萬噸金屬生產(chǎn)裝置配置 16 臺 33000kVA 金屬硅礦熱爐及配套公輔設(shè)施。設(shè) 4 個主車間，每個車間內(nèi)布置 4 臺金屬硅礦熱爐。每臺金屬硅礦熱爐配一套余熱鍋 爐設(shè)施，對礦熱爐生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的高溫?zé)煔庵械臒崃窟M(jìn)行回收，回收后的余熱進(jìn) 行發(fā)電。建設(shè)內(nèi)容包括礦熱爐車間、循環(huán)水泵房、除塵系統(tǒng)、余熱鍋爐、余熱發(fā) 電、制氧站、空壓站、機(jī)修間、檢化驗(yàn)室、變電站、辦公生活區(qū)等。

據(jù)有機(jī)硅公眾號報道，10 月 26 日，濱海能源發(fā)布一則擴(kuò)產(chǎn)公告，與內(nèi)蒙古包頭稀 土高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會、土默特右旗人民政府分別簽署了兩份投資協(xié) 議，濱海能源擬投資 254 億元建設(shè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈一體化項目。

濱海能源孫公司包頭旭 陽硅料科技有限公司與土默特右旗人民政府簽署了《工業(yè)硅、多晶硅、單晶硅拉 晶、單晶硅切片一體化項目投資協(xié)議書》，經(jīng)雙方協(xié)商，由包頭旭陽硅料在土默特 右旗新型工業(yè)園區(qū)化工園區(qū)建設(shè)工業(yè)硅、多晶硅、單晶硅拉晶、單晶硅切片一體化 項目。項目總投資約 204 億元，建設(shè)年產(chǎn) 15 萬噸工業(yè)硅、12 萬噸多晶硅、40GW 單晶硅拉晶、40GW 單晶硅切片及其它配套附屬設(shè)施，以及配套新能源開發(fā)建設(shè)項 目。