短纖跌勢或放緩
2023-12-01 08:52:36 期貨日報(bào) 申萬期貨 袁瑋“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)。”
近期，滌綸短纖市場價(jià)格呈現(xiàn)頻繁振蕩、弱勢探底的態(tài)勢。從2023年11月上旬至今，短纖期貨主力2401合約已從7552元/噸下跌至7080元/噸。目前終端紗線訂單不足、供需基本面預(yù)期仍然偏弱。具體看，11月初受市場宏觀氣氛偏暖以及國際油價(jià)階段性偏強(qiáng)等因素支撐，滌綸短纖市場價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)間振蕩走勢，11下旬需求偏弱疊加成本端表現(xiàn)不佳，市場重回弱勢格局。
成本端存變數(shù)
加工費(fèi)波動(dòng)較大，前期檢修裝置逐漸回歸。近期海南逸盛年產(chǎn)250萬噸新裝置重啟，整體供應(yīng)規(guī)?？捎^。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，PTA周度產(chǎn)量回升了4.13萬噸，至123.70萬噸，預(yù)計(jì)供應(yīng)回升的持續(xù)性將增強(qiáng)。
但是，上周末華東一家煉廠因意外因素重整，裂解及芳烴裝置降負(fù)，目前PX開工率降至50%附近。并且12月份PTA停車檢修計(jì)劃不多，負(fù)荷將低位回升，需求支撐下PX基本面重回良好局面，因此聚酯產(chǎn)業(yè)鏈有望重新回歸成本端拉漲邏輯。
行業(yè)虧損壓力減輕
截至目前，滌綸短纖現(xiàn)貨均價(jià)為7225元/噸，創(chuàng)半年以來新低。據(jù)了解，當(dāng)前下游需求弱勢難改，紗廠多低價(jià)出貨，而且隨著庫存壓力的增加，部分紗廠已經(jīng)停工，市場預(yù)期仍然偏空，利空滌綸短纖市場價(jià)格。
雖然近日滌綸短纖市場價(jià)格逐漸探底，但行業(yè)虧損壓力卻稍有修復(fù)。截至11月28日，滌綸短纖行業(yè)加工費(fèi)為1000.82元/噸，部分新投產(chǎn)企業(yè)已基本擺脫虧損局面。且根據(jù)行業(yè)歷史規(guī)律，每年3—5月和8—10月為短纖的消費(fèi)旺季，同時(shí)也是服裝棉紡市場消費(fèi)旺季，價(jià)格上漲的概率也較大。但近年來，市場普遍呈現(xiàn)旺季不旺、淡季不淡的局面，即旺季的價(jià)格難以支撐上游的高成本，而淡季上游的低成本反而給了下游價(jià)格優(yōu)勢，從而能有效拉動(dòng)需求，支撐價(jià)格上行。
終端庫存高企
目前聚酯工廠周均負(fù)荷穩(wěn)定在87.23%，江浙織機(jī)周均負(fù)荷保持在75.60%，內(nèi)銷秋冬面料、里料依舊暢銷，內(nèi)銷春夏面料訂單也少量下達(dá)，但是春夏常規(guī)壞布面料庫存壓力相對(duì)較大。純滌紗市場開工水平維持在80.89%，仍處于近年來同期偏高水平。但值得注意的是，當(dāng)前多數(shù)純滌紗企業(yè)已無訂單可做，多為生產(chǎn)常規(guī)型號(hào)或往年秋冬爆款，以貨待單。近期隨著純滌紗企業(yè)庫存水平逐漸攀升，部分企業(yè)庫存壓力高企，已減停產(chǎn)運(yùn)行。預(yù)計(jì)后續(xù)訂單不足的局面仍難有改善。
圖為純滌紗開工率
綜上，在供需偏弱背景下，中長期短纖價(jià)格仍將偏弱運(yùn)行。（作者單位：申萬期貨）
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