淺析印尼鎳價(jià)指數(shù)出臺(tái)的背景及意義
2023-12-01 08:58:30 期貨日?qǐng)?bào) 中信建投期貨 王彥青 劉佳奇“歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專(zhuān)業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
近日，在2023 SMM東南亞鎳鉻錳不銹鋼產(chǎn)業(yè)大會(huì)上，印度尼西亞鎳礦工協(xié)會(huì)與上海有色網(wǎng)簽署諒解備忘錄，并宣布擬推出印尼鎳價(jià)指數(shù)，以作為鎳產(chǎn)品市場(chǎng)的參考指標(biāo)。據(jù)悉，印尼鎳價(jià)指數(shù)將首先作為印尼市場(chǎng)的鎳礦和鎳鐵的價(jià)格基準(zhǔn)，未來(lái)還會(huì)向304/2B不銹鋼FOB、硫酸鎳、高冰鎳、MHP、304/2B不銹鋼印尼內(nèi)貿(mào)、水萃鎳等領(lǐng)域延伸。印尼鎳價(jià)指數(shù)將于2023年12月1日開(kāi)始試行，可能于2023年年底或印尼大選結(jié)束之后正式推出，新的指數(shù)可用于印尼出口關(guān)稅和國(guó)內(nèi)鎳礦定價(jià)公式等國(guó)家政策方面。
印尼鎳價(jià)指數(shù)的概念被首次提出是在2023年5月。印尼政府官員在今年5月表示，將暫緩征收印尼鎳產(chǎn)品的出口關(guān)稅，并考慮在2023年年底之前推出印尼鎳價(jià)指數(shù)，但當(dāng)時(shí)并未透露具體細(xì)節(jié)。
印尼政府選擇推出印尼鎳價(jià)指數(shù)，可能是出于以下因素考慮。印尼是全球最大的鎳資源國(guó)，據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年印尼鎳礦產(chǎn)量為160萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量比例將近一半，并且印尼還具備大量的鎳火法冶煉與濕法冶煉加工產(chǎn)能，使得鎳產(chǎn)業(yè)成為印尼的支柱產(chǎn)業(yè)之一。不過(guò)，印尼雖然具有強(qiáng)大的礦產(chǎn)資源稟賦，但是在定價(jià)上并不具備優(yōu)勢(shì)，所以印尼通過(guò)出臺(tái)鎳價(jià)指數(shù)，將有助于其進(jìn)一步放大資源儲(chǔ)備優(yōu)勢(shì)，從而提升本國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易實(shí)力。目前印尼鎳產(chǎn)品價(jià)格多以LME鎳價(jià)為基準(zhǔn)，但是LME鎳價(jià)反映的是一級(jí)鎳基本面情況，而印尼市場(chǎng)上所生產(chǎn)的鎳產(chǎn)品則是以二級(jí)鎳為主，因此印尼政府認(rèn)為，目前的定價(jià)體系并不符合印尼市場(chǎng)的實(shí)際情況。而采用印尼鎳價(jià)指數(shù)報(bào)價(jià)不僅能更好地反映鎳產(chǎn)業(yè)基本面情況，還有助于避免因LME鎳價(jià)大幅波動(dòng)對(duì)印尼鎳產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的沖擊。
關(guān)于印尼鎳價(jià)指數(shù)對(duì)鎳市場(chǎng)可能產(chǎn)生的影響，筆者認(rèn)為有以下幾個(gè)方面：首先，印尼鎳價(jià)指數(shù)有助于鎳產(chǎn)業(yè)在開(kāi)采、加工、貿(mào)易等各環(huán)節(jié)的價(jià)格公允化、市場(chǎng)化，能夠通過(guò)減少上下游對(duì)價(jià)格的爭(zhēng)議來(lái)提升交易效率，并進(jìn)一步促進(jìn)鎳資源的貿(mào)易流通。其次，定價(jià)體系的轉(zhuǎn)換可能導(dǎo)致鎳產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，使得產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)出現(xiàn)重新分配，進(jìn)而期貨價(jià)格可能也會(huì)因此受到影響。再次，印尼鎳價(jià)指數(shù)可以用作出口關(guān)稅參考，如果印尼政府重新推進(jìn)征收鎳出口稅的事宜，不僅會(huì)再度對(duì)鎳期貨價(jià)格產(chǎn)生擾動(dòng)，還可能會(huì)增加印尼與其他貿(mào)易伙伴之間的貿(mào)易壁壘。最后，印尼鎳價(jià)指數(shù)對(duì)鎳期貨價(jià)格有效性的影響可能較為有限。因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)的首要功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)，基于大量市場(chǎng)參與者的集中競(jìng)價(jià)，未來(lái)鎳期貨價(jià)格與印尼鎳價(jià)指數(shù)的關(guān)聯(lián)性可能會(huì)逐步加強(qiáng)，反而有助于期貨價(jià)格更好地反映產(chǎn)業(yè)基本面情況，進(jìn)而促進(jìn)期貨市場(chǎng)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。（作者單位：中信建投期貨）
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