紙漿港口庫(kù)存恢復(fù)高位運(yùn)行 價(jià)格預(yù)計(jì)承壓運(yùn)行
2023-12-07 09:16:48 新浪財(cái)經(jīng) 華泰期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)。”
研報(bào)正文
市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤紙漿 2401 合約 5416 元/噸，較前一日下跌 106 元/噸，跌幅 1.92%。
現(xiàn)貨方面，山東地區(qū)“銀星”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格 5650 元/噸，較前一日持平，現(xiàn)貨 基差 sp01+230，較前一日上漲 100。山東地區(qū)“月亮”針葉漿 5700 元/噸，較前一日持 平，現(xiàn)貨基差 sp01+280，較前一日上漲 100。山東地區(qū)“馬牌”針葉漿 5700 元/噸，較 前一日持平，現(xiàn)貨基差 sp01+280，較前一日上漲 100。山東地區(qū)“北木”針葉漿現(xiàn)貨價(jià) 格 6000 元/噸，較前一日持平，現(xiàn)貨基差 sp01+580，較前一日上漲 100。
近期市場(chǎng)資訊
現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)分化，進(jìn)口針葉漿以及化機(jī)漿維穩(wěn)出貨。進(jìn)口闊葉漿以 及本色漿部分業(yè)者適當(dāng)降價(jià)吸單，闊葉漿價(jià)格調(diào)整幅度在 25-100 元/噸，本色漿價(jià)格 調(diào)整幅度在 50-150 元/噸。下游買漲不買跌情緒濃厚，采漿較為謹(jǐn)慎。
昨日雙膠紙市場(chǎng)行情局部偏弱。紙廠挺價(jià)運(yùn)行，報(bào)盤多持穩(wěn)，接單情況相對(duì)一般。下游經(jīng)銷商交投 偏弱，北方市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)，但業(yè)者對(duì)后市多有看空心態(tài)，市場(chǎng)信心不足。華南地區(qū)成 交價(jià)格出現(xiàn)個(gè)別松動(dòng)。
昨日銅版紙市場(chǎng)行情個(gè)別松動(dòng)。紙企開工基本正常，報(bào)盤穩(wěn) 定。下游經(jīng)銷商出貨節(jié)奏偏緩，華北、華南地區(qū)有個(gè)別價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，實(shí)際成交情況 不佳，業(yè)者對(duì)后市信心不足，市場(chǎng)出現(xiàn)看空心態(tài)。
近期紙漿市場(chǎng)缺乏利好指引，需求方面，下游原紙部分開工負(fù)荷率下滑，利空漿市成交放量。供應(yīng)方面，隨著出貨放 緩，庫(kù)存壓力稍有增加。預(yù)計(jì)短期漿市交投或難有快速回溫，價(jià)格或延續(xù)偏弱整理。 昨日紙漿期貨震蕩下行。銀星 12 月美金報(bào)價(jià)持穩(wěn)于 780 美元/噸，未如預(yù)期提漲，疊 加人民幣匯率大幅升值，紙漿進(jìn)口成本有所回落，對(duì)于國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨的支撐力度減弱。
供應(yīng)方面，全球紙漿庫(kù)存天數(shù)及歐洲庫(kù)存高位回落，表明海外的供需結(jié)構(gòu)正在逐漸的改 善。不過 10 月國(guó)內(nèi)紙漿進(jìn)口量依舊高企，同比增幅超 30%，今年以來國(guó)內(nèi)針葉漿的進(jìn) 口量也一直維持在歷史高位。
需求方面，下游紙廠挺價(jià)意愿依舊較強(qiáng)，仍有漲價(jià)函不 斷發(fā)出，不過成品紙產(chǎn)銷開始走弱。因出貨壓力增加，紙廠的開工積極性有所下滑， 對(duì)原料采購(gòu)意愿不強(qiáng)，港口紙漿出貨速度減緩。終端需求偏弱，貿(mào)易商避險(xiǎn)情緒增 加，部分開始讓利去庫(kù)存，需求端對(duì)漿價(jià)支撐有限。
綜合來看，盡管主要生產(chǎn)國(guó)發(fā)運(yùn) 到中國(guó)的紙漿量有所減少，但國(guó)內(nèi)紙漿進(jìn)口量仍處于高位，而造紙行業(yè)逐漸進(jìn)入淡 季，終端訂單跟進(jìn)不足，采購(gòu)情緒欠佳。由于需求偏弱運(yùn)行，目前港口庫(kù)存已恢復(fù)高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，短期紙漿預(yù)計(jì)繼續(xù)承壓運(yùn)行。
策略
偏弱運(yùn)行。
風(fēng)險(xiǎn)
外盤報(bào)價(jià)超預(yù)期變動(dòng)、匯率風(fēng)險(xiǎn)。
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