燃料油呈寬幅震蕩走勢 苯乙烯價格預計震蕩偏強
2023-12-15 08:48:13 新浪財經(jīng) 中財期貨“歡迎關注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務?！?
研報正文
【燃料油】
12月13日，中國舟山低硫燃料油保稅船供賣方報價較LU2402結算參考價升貼水+451噸，為4417元/噸；中國舟山高硫燃料油保稅船供賣方報價較FU2402結算參考價升貼水+304元/噸，為3241元/噸。
24年1季度，OPEC+自愿減產(chǎn)，未受制約下中重質原料有增長預期。
供給端，委內(nèi)瑞拉制裁松動，預計高硫燃料油出口量增長；中東低硫燃料油煉廠有投產(chǎn)預期，國內(nèi)煉廠有檢修計劃，低硫燃料油供應或下降。 燃料油新增一批300萬噸進口配額，進口需求得到增加。
柴油裂解價差高位回落，對同屬清潔能源的低硫燃料油替代性效果走弱。預計短期寬幅震蕩走勢，成本驅動為主，關注多高硫空低硫燃料油策略。
【苯乙烯】
華東江陰港主流自提8050（-100）元/噸。江蘇下午市場，聞目前盤面現(xiàn)貨8010/8060；12月下8010/8050；1月下8000/8050；2月下8010/8050；單位：元/噸。苯乙烯自身低供需僵持延續(xù)下，大宗和成本等多偏弱，市場交投震蕩弱盤。
重要數(shù)據(jù)發(fā)布
（周一）：截至2023年12月11日，江蘇苯乙烯港口樣本庫存總量：5.38萬噸，較上期降0.72萬噸，環(huán)比-11.80%。商品量庫存在3.93萬噸，較上期降0.37萬噸，環(huán)比-8.60%。
消息面看，受運輸?shù)认拗?，抵港補充縮量大于需求減量，港口補充低于提貨，港口庫存小幅下降。
核心邏輯
上周開工率66.9%，環(huán)比-5.2%（前值-1.3%），連云港石化60萬噸裝置停車檢修，開車時間待定，山東兩套裝置降負，產(chǎn)量29.8（-2.3）萬噸，樣本產(chǎn)能2140萬噸。12月新增安徽嘉璽35萬噸計劃檢修，另有三套裝置共158萬噸有停車預期，月內(nèi)供應顯著收緊。
庫存方面，本期產(chǎn)業(yè)總庫存21.4萬噸，環(huán)比-0.2（前值-0.9）萬噸，兩連降，同比-5%（前值-5%），為近三年偏低水平。江蘇港口庫存低位波動，流通率穩(wěn)定在7成，到提貨總體平衡；廠庫下降，裝置停車意向較多，下游低價拿貨。
需求端，下游開工漲跌不一，總量持穩(wěn)，其中EPS降，PS和ABS升，利潤均有不同程度下降。外盤方面，1月新報小幅調降，匯率持穩(wěn)，影響不大。
成本端，OPEC+自愿減產(chǎn)力度遭到懷疑，美國成品油庫存上升，補油陰跌至75美元附近；純苯下游苯胺、苯酚、苯乙烯減產(chǎn)在5%以上，加工費再降至820元/噸，苯乙烯非一體化成本8360（+30）元/噸，加工費-180（-80）。
綜上，苯乙烯仍有較多裝置減產(chǎn)未落地，需求緩慢下降，上游原油、純苯估值偏低，成本進一步下降風險不大，預計震蕩偏強，正套。
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