運力瓶頸仍未緩解 液化氣期貨行情重心上移
2024-01-02 16:11:37 新浪財經(jīng)“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
研報正文
策略摘要
近期紅海危機發(fā)酵，LPG運力瓶頸仍未緩解，且中東供應(yīng)因檢修存在下滑預(yù)期，外盤價格表現(xiàn)相對堅挺，進口成本端支撐仍存。但另一方面，國內(nèi)基本面表現(xiàn)相對寬松，市場上行驅(qū)動不足，PG或維持區(qū)間運行狀態(tài)。
投資邏輯
■市場分析
近兩個月油市整體表現(xiàn)偏弱，主要來自于明年需求增長放緩和累庫預(yù)期的壓制。近期隨著紅海危機發(fā)酵，原油隱含的地緣溢價有所攀升，一度帶動油價反彈。但實際上原油基本面并沒有發(fā)生大的變化，地緣局勢出現(xiàn)降溫后，情緒上的溢價逐步撤回。目前來看，中東地緣局勢尚未完全緩和，周末美軍擊沉3艘胡賽武裝船只，需要關(guān)注事件進一步的發(fā)展。如果地緣局勢持續(xù)緩和，原油價格上行驅(qū)動不足，但調(diào)整后下方空間也相對有限，或再度進入?yún)^(qū)間震蕩狀態(tài)。
本周外盤LPG價格表現(xiàn)持穩(wěn)，CP掉期走勢要強于FEI。年底沙特阿美公司公布1月CP價格，丙烷、丁烷均較上月上調(diào)：丙烷為620美元/噸，較上月持上調(diào)10美元/噸;丁烷為630美元/噸，較上月上調(diào)10美元/噸。根據(jù)市場消息，中東局部供應(yīng)受檢修影響存在下降預(yù)期。此外，運力端矛盾并沒有得到完全解決，尤其紅海危機發(fā)酵導(dǎo)致部分取道蘇伊士運河的LPG船需要再度繞行(好望角)，美國貨對亞洲市場的供應(yīng)存在延遲。最后，進入冬季后北半球終端消耗將受到提振。整體來看，外盤市場表現(xiàn)相對穩(wěn)固，進口成本端支撐仍存。
就國內(nèi)市場而言，氛圍相對弱勢一些。雖然到岸成本仍處于相對高位，但國內(nèi)部分地區(qū)供應(yīng)增加，且旺季需求不及預(yù)期，PDH裝置開工率反彈力度不足，市場供需相對寬松。此外，醚后碳四基本面同樣有邊際轉(zhuǎn)弱的跡象，煉廠供應(yīng)增加、下游裝置開工負荷降低導(dǎo)致市場矛盾增加，部分地區(qū)醚后與民用價差倒掛，內(nèi)盤PG走勢可能會受到額外的壓制。
■策略
單邊中性，短期觀望為主;
■風(fēng)險
無
掃描二維碼添加牛錢網(wǎng)公微（niumoney_com）為好友，我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的的信息及交易服務(wù)。
如果您對牛錢網(wǎng)有意見和建議請發(fā)郵件至：
niumoney@163.com,并請留下您的聯(lián)系方式，我們的工作人員會盡快與您聯(lián)系！
全國服務(wù)熱線：0551-63423017
工作時間： 08:30-17:00
投資有風(fēng)險，入市需謹慎！
? 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服務(wù)（上海）有限公司 合肥牛錢網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 ICP備案：皖B2-20180032-2 
皖公網(wǎng)安備 34011102000225號
廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證 (皖) 字第00488號 | 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證 皖B2-20180032