PVC價(jià)格近期繼續(xù)回落 PTA維持震蕩調(diào)整為主
2024-01-09 08:53:12 新浪財(cái)經(jīng) 西南期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)。”
研報(bào)正文
【PVC(5784, -55.00, -0.94%)】
上一交易日，PVC 主力合約收漲 1.51%，現(xiàn)貨普遍下調(diào)，基差收窄。
上周盤面先揚(yáng)后抑，延續(xù)弱勢(shì)，主要邏輯為超過(guò) 5 萬(wàn)手的注冊(cè)倉(cāng)單在3 月清空以及1月大批交割預(yù)期下將釋放到市場(chǎng)超 20 萬(wàn)噸的貨源，活化后帶給市場(chǎng)的供應(yīng)預(yù)期難以消化，故存在商家拋售帶來(lái)的低價(jià)預(yù)期，所以建議仍以偏空思路對(duì)待。
基本面具體來(lái)看，供應(yīng)端，上周上游工廠開工增加 1.47%，同比處于偏高水平；需求端下游周度開工環(huán)比略走高，后市隨天氣走冷或繼續(xù)下行，亞洲 PVC 市場(chǎng) 1 月新價(jià)格環(huán)比走低，東南亞地區(qū)低價(jià)格下需求補(bǔ)庫(kù)增加，印度買家需求多推遲至圣誕或新年假期之后。
原料端蘭炭、燒堿價(jià)格走弱，電石偏強(qiáng)，氯堿利潤(rùn)仍處偏低水平，近期繼續(xù)回落。華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫(kù)提價(jià)格在 5550-5630 區(qū)間，乙烯法多觀望在5800-6000 區(qū)域到貨。
截至 1 月 5 日，國(guó)內(nèi) PVC 社會(huì)庫(kù)存在 42.67 萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.00%，同比增加55.03%。
策略方面：建議偏空思路對(duì)待。
【PTA(5736, -114.00, -1.95%)】
上一交易日，PTA2405 合約下跌，跌幅 0.2%，華東市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)為5845元/噸，基差率為-0.94%，現(xiàn)貨市場(chǎng)商談一般，基差波動(dòng)不大，1 月貨源在05-45附近商談。
供應(yīng)方面，中泰石化停車中，重啟待定，逸盛海南200 萬(wàn)噸/年裝置于12月25日檢修 3 周，另一套 250 萬(wàn)噸/年裝置 8 成左右運(yùn)行，裝置負(fù)荷調(diào)整至83.8%，1月2日江蘇儀征化纖公司舉行年產(chǎn) 300 萬(wàn)噸 PTA 項(xiàng)目主裝置分區(qū)中交儀式，標(biāo)志著全球單體產(chǎn)能最大 PTA 項(xiàng)目由工程建設(shè)逐步轉(zhuǎn)向生產(chǎn)準(zhǔn)備和試生產(chǎn)階段。
需求端方面，聚酯負(fù)荷調(diào)整至 90%，江浙滌絲產(chǎn)銷整體依舊偏弱，平均產(chǎn)銷估算在5 成左右，江浙終端開工率局部下降，終端原料備貨分化。
成本端方面，PTA 加工費(fèi)在330元/噸，石腦油利潤(rùn)持續(xù)走闊，PXN 小幅走闊至 370 美元/噸附近。
綜上，近期原油和 PX 價(jià)格震蕩調(diào)整，加工費(fèi)中性，下游終端織機(jī)韌性仍存，PTA供應(yīng)小幅增加。
短期在成本與供需的多空博弈下，PTA 維持震蕩調(diào)整為主，建議謹(jǐn)慎觀望為主，關(guān)注原油價(jià)格和 PX 變動(dòng)，以及節(jié)前下游聚酯工廠補(bǔ)庫(kù)需求。
策略方面：建議謹(jǐn)慎觀望為主。
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