乙二醇價(jià)格仍存向上動(dòng)力 尿素節(jié)前供需仍顯偏弱
2024-01-23 09:00:49 新浪財(cái)經(jīng) 西南期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
【乙二醇】
上一交易日，乙二醇 2405 主力合約下跌，跌幅2.22%，華東市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)為4625元/噸，基差率為 0.76%。
供應(yīng)方面，乙二醇整體開工負(fù)荷在 65%（環(huán)比上周提升5.3%），其中草酸催化加氫法（合成氣）制乙二醇開工負(fù)荷在 60.81%（環(huán)比上周提升6.98%）。鎮(zhèn)海煉化80萬噸低負(fù)荷運(yùn)行，海南煉化 80 萬噸滿負(fù)荷運(yùn)行、遠(yuǎn)東聯(lián)、中化泉州、盛虹煉化負(fù)荷提升，陜西榆林化學(xué)檢修結(jié)束，剩余兩個(gè)系列暫定春節(jié)后再輪修。
需求方面，聚酯裝置檢修涉及長(zhǎng)絲短纖和切片，負(fù)荷下滑至 89.4%。
庫(kù)存方面，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約 97.2 萬噸附近，環(huán)比上期下降 6.6 萬噸，1 月15 日-1 月21 日，主港計(jì)劃到貨總數(shù)為 6.9 萬噸。顯性庫(kù)存持續(xù)下滑，到港量大幅減少，關(guān)注去庫(kù)持續(xù)性。
綜上，近期乙二醇在走高的同時(shí)伴隨著回調(diào)，從驅(qū)動(dòng)因素來看，隨著乙二醇價(jià)格的走高，裝置利潤(rùn)有所回歸，開工逐步增加，限制了乙二醇的上漲高度，所以在上漲過程中伴隨著一定程度的回調(diào)情況。
基本面來看，乙二醇港口庫(kù)存持續(xù)去化，但聚酯工廠 1 月中下旬附近開始減停，集中在長(zhǎng)絲和短纖，春檢比例有限，因此乙二醇短期回調(diào)后仍存向上動(dòng)力，建議逢低做多為主，不追漲，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。
策略方面：建議逢低做多為主，不追漲。
【尿素】
上一交易日，尿素主力合約收漲 1.17%，市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)，山東臨沂市場(chǎng)2260（0），基差收窄。
上周盤面價(jià)格震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下跌，收單偏差，日產(chǎn)回升至 16 萬噸上方，庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，節(jié)前供需仍顯偏弱，建議關(guān)注逢高拋空機(jī)會(huì)。
基本面具體來看，伴隨著前期檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，在春節(jié)前錢2將再次來到18萬噸以上的絕對(duì)高位，供應(yīng)充足；需求端農(nóng)需結(jié)束，整體需求處于季節(jié)性淡季，主要依靠淡季儲(chǔ)備、復(fù)合肥以及工業(yè)需求的剛需支撐；出口方面，國(guó)內(nèi)出口或受限至明年一季度后，內(nèi)外盤價(jià)差倒掛，出口無利潤(rùn)。
成本利潤(rùn)方面，上游各工藝?yán)麧?rùn)回升，中性偏高。截至 2024 年 1 月 17 日，中國(guó)尿素企業(yè)總庫(kù)存量54.20 萬噸，較上周增加2.41萬噸，環(huán)比增加 4.65%。
策略方面：建議關(guān)注逢高拋空機(jī)會(huì)。
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