油脂：棕油基本面多空交織 油脂小幅波動
2024-02-26 09:01:54 新浪財經(jīng) 廣發(fā)期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)。”
研報正文
市場做多油粕比，導(dǎo)致連豆油并未受到隔夜CBOT豆類大幅下跌的拖累，呈現(xiàn)低開高走的態(tài)勢。截至收盤，主力5月合約報7304元，較昨日收盤價上漲20元。現(xiàn)貨多隨盤上漲，不過山東以南的港口基差報價多下跌，兩廣基差跌幅較大，導(dǎo)致兩省現(xiàn)貨小幅下行。
江蘇張家港地區(qū)貿(mào)易商一級豆油現(xiàn)貨價格7940元/噸，較昨日無變化，江蘇地區(qū)工廠豆油2月現(xiàn)貨基差最低報2405+640。廣東廣州港地區(qū)24度棕櫚(7292, 10.00, 0.14%)油現(xiàn)貨價格7650元/噸，較昨日上漲10元/噸，廣東地區(qū)工廠2月基差最低報2405+300。
【基本面消息】
船運調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月1-20日棕櫚油出口量為765024噸，較1月1-20日出口的867828噸減少11.8%。
獨立檢驗機(jī)構(gòu)AmSpec公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月1-20日棕櫚油出口量為676949噸，較1月1-20日出口的828910噸減少18.3%。
船運調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月1-20日棕櫚油出口量為703589噸，較1月1-20日出口的728250噸減少3.4%。其中對中國出口4.41萬噸，高于上月同期1.75萬噸。
受阿根廷天氣改善以及南美整體大豆(4566, -43.00, -0.93%)產(chǎn)量規(guī)模龐大的影響，芝加哥大豆和豆油期貨下跌，這將拖累馬來西亞毛棕櫚油期貨早盤表現(xiàn)。
研究機(jī)構(gòu)稱在2024年食用油前景緊張的情況下，毛棕櫚油價格將呈現(xiàn)區(qū)間波動，平均價格預(yù)計約為每噸3800令吉。由于供需平衡或者可能少量短缺，2024年底的毛棕櫚油庫存可能低于年初水平。
船運調(diào)查機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，2月1日至20日馬來西亞棕櫚油出口量環(huán)比下降3.4%至18.3%。馬來西亞棕櫚油出口疲軟，也對盤面價格不利，關(guān)注前20日產(chǎn)量數(shù)據(jù)出臺后對盤面的指引作用。
【行情展望】
棕櫚油方面，馬來西亞毛棕櫚油期貨震蕩整理，基本面上產(chǎn)量下降和出口疲軟形成了多空并存的格局，短線預(yù)期毛棕油期貨繼續(xù)震蕩。經(jīng)過充分地橫盤震蕩整理后，市場將會炒作2月庫存下降以及后市齋月需求的題材，屆時毛棕油期貨在題材推動下有逐步展開向上突破上漲的機(jī)會。整體保持近強遠(yuǎn)弱的觀點為主。
國內(nèi)方面，大連棕櫚油期貨市場表現(xiàn)窄幅震蕩整理走勢，短線仍面臨著7400元的年線阻力打壓。受馬棕震蕩整理以及國內(nèi)港口庫存意外上漲的擔(dān)憂影響，短線關(guān)注連棕油期貨能否有效地向上突破。豆油方面，CBOT大豆期貨小幅調(diào)整為主。大豆期貨徘徊在周三觸及的三年低點11.58美元附近，因為巴西廉價大豆繼續(xù)在出口市場構(gòu)成競爭壓力。
另外，投機(jī)資金拋售，押注供應(yīng)充足而需求下滑將導(dǎo)致價格進(jìn)一步走低。巴西大豆收割進(jìn)度快于歷史同期，意味著巴西大豆提早上市，對美國大豆形成沖擊。短線來看主力3月合約將跌向1100美分。
國內(nèi)現(xiàn)貨方面，市場做多油粕比，大連豆油期貨小幅上漲，沒有受到隔夜CBOT豆類大幅下跌的拖累。雖然近兩日工廠陸續(xù)開機(jī)，豆油基差報價緩步下降，對期貨市場有拖累，但是終端補庫持續(xù)當(dāng)中，春節(jié)后的第一周，終端補庫不會快速結(jié)束。
另外，養(yǎng)殖疲軟，市場反饋豆粕(2987, 4.00, 0.13%)仍沒有太多需求，市場將傾向挺油抑粕操作。因此短線連豆油雖然無力大幅上漲，但是也不會快速下跌，目前維持在日線中軌7400元下方震蕩調(diào)整的格局，隨著備貨結(jié)束，豆油期貨將重新下行。
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