研報(bào)正文

內(nèi)容提要

鋼材：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，杭州螺紋鋼(3765, 2.00, 0.05%) HRB400E 20mm 匯總價(jià)收于 3870 元/噸(-10)，上海熱卷(3888, 6.00, 0.15%) 4.75mm 匯總價(jià) 3930 元/噸(+0)，唐山鋼坯 Q235 匯總價(jià) 3550 元/噸(+0)。

基本面，元宵節(jié)后，隨著勞務(wù)人員到崗和項(xiàng)目開工率提高，鋼材需求或加速回升，供應(yīng)處于低位，螺紋供需或存有階段性錯(cuò)配。下游，房地產(chǎn)銷售不佳，需求預(yù)期較弱;鋼材直接出口情況仍不錯(cuò)，1-2 月周均值高于去年同期。據(jù)百年建筑調(diào)研，節(jié)后開工率 13%，勞工到港率 15.5%，略高于去年同期，同時(shí)各大施工單位反映項(xiàng)目總量同比有所減少，部分高債務(wù)省市新增項(xiàng)目受到年前所出文件限制已有所證實(shí)。

原料端，山西將開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項(xiàng)整治，有消息稱潞安集團(tuán)計(jì)劃減產(chǎn) 1700 萬(wàn)噸，山煤國(guó)際減產(chǎn) 800 萬(wàn)噸，其他企業(yè)也有可能減產(chǎn)，短期焦煤(1725, -8.00, -0.46%)偏強(qiáng)走勢(shì)。

總結(jié)來(lái)看，鋼材的核心問(wèn)題還是在于上半年的需求，目前房建和基建需求預(yù)期均弱于去年，原料端鐵元素有可能過(guò)剩。關(guān)注“兩會(huì)”政策預(yù)期。

鐵礦(876, -10.50, -1.18%)：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，普式 62%價(jià)格指數(shù) 121.1 美元/噸(+0.5)，日照港超特粉 820 噸(+1)，PB 粉 935 元/噸(+3)。

1-2 月鐵礦石供應(yīng)同比高于去年，澳洲熱帶氣旋或影響短期鐵礦石發(fā)運(yùn)。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量 3046.5 萬(wàn)噸，環(huán)比增加 458.0 萬(wàn)噸，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2476.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加 419.8 萬(wàn)噸。中國(guó) 47港到港總量 2577.4 萬(wàn)噸，環(huán)比減少 118.1 萬(wàn)噸，45 港到港總量 2528.5 萬(wàn)噸，環(huán)比減少 1.2 萬(wàn)噸。

鋼廠利潤(rùn)不佳，鐵水環(huán)比小幅減產(chǎn)，247 家鋼企日均鐵水產(chǎn)量 223.52 萬(wàn)噸，環(huán)比降 1.04 萬(wàn)噸，復(fù)產(chǎn)速度已顯著低于去年;進(jìn)口礦日耗 274.42 萬(wàn)噸，環(huán)比降 1.08 萬(wàn)噸。

全國(guó) 45 個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為 13603 萬(wàn)噸，環(huán)比增加 455.55 萬(wàn)噸，同比低于去年，但累庫(kù)速度正在加快，后期不排除超過(guò)去年高點(diǎn)，增量主要集中在貿(mào)易商庫(kù)存上。247 家鋼廠庫(kù)存 9531 萬(wàn)噸，環(huán)比小降 37.5 萬(wàn)噸，同比高于去年。

總結(jié)來(lái)看，受澳洲熱帶氣旋影響，鐵礦石發(fā)運(yùn)或受到一定影響，但鐵水復(fù)產(chǎn)進(jìn)程緩慢，中期來(lái)看，如果上半年房建和基建需求表現(xiàn)偏弱，出口不能實(shí)現(xiàn)再次突破，鐵元素或呈現(xiàn)過(guò)剩狀態(tài)。

一、市場(chǎng)資訊

1. 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布 70 城房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)，1 月份新房和二手房?jī)r(jià)環(huán)比下降城市分別有 56 個(gè)和 68 個(gè)，比上月分別減少 6 個(gè)和 2 個(gè)，近 11 個(gè)月來(lái)首次出現(xiàn)房?jī)r(jià)上漲城市數(shù)量增加。同時(shí)，房?jī)r(jià)環(huán)比降幅整體收窄，深圳二手房?jī)r(jià)環(huán)比下降 1.6%領(lǐng)跌全國(guó)，上海新房?jī)r(jià)格環(huán)比漲幅位居第一;房?jī)r(jià)同比則整體延續(xù)降勢(shì)。

2. 截至今年 2 月 20 日，國(guó)開行已發(fā)放城中村改造專項(xiàng)借款 360 多億元，涉及北京、上海、廣州等 32 個(gè)城市 223 個(gè)項(xiàng)目，惠及城中村居民 26 萬(wàn)戶，支持建設(shè)安置房 54 萬(wàn)套。國(guó)開行要求，下一步要推進(jìn)服務(wù)保障性住房建設(shè)和城中村改造工作取得扎實(shí)新成效，加快推動(dòng)項(xiàng)目落地。

3. 證監(jiān)會(huì)表示，將會(huì)同國(guó)家發(fā)展改革委積極推進(jìn)符合條件的消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施 REITs 項(xiàng)目落地，推動(dòng)盤活存量資產(chǎn)、擴(kuò)大有效投資和提振消費(fèi)。

4. 2 月 23 日，全國(guó)主港鐵礦石成交 61.50 萬(wàn)噸，環(huán)比減 15.8%。

5. 上周末，唐山遷安普方坯出廠價(jià)格降 30 報(bào) 3520 元/噸。 6. Mysteel 調(diào)研鋼鐵行業(yè) 5941 份有效問(wèn)卷結(jié)果顯示，一季度，訂單量保持穩(wěn)定或增長(zhǎng)的受訪企業(yè)占比 70.5%，同比下降 8 個(gè)百分點(diǎn);此外，僅有 46.84%的受訪企業(yè)當(dāng)前產(chǎn)能利用率在 50%以上，較去年下降 26.5 個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)對(duì) 2024 年整體經(jīng)營(yíng)情況預(yù)期相對(duì)偏弱。有近五成的生產(chǎn)類型企業(yè)反饋今年出口業(yè)務(wù)將有所增長(zhǎng)。

7. 吉林建筑鋼材冬儲(chǔ)情況調(diào)研顯示，貿(mào)易商 2024 年冬儲(chǔ)計(jì)劃總量 17.7 萬(wàn)噸、較節(jié)前持平;貿(mào)易商自有資金量占比 81.9%、較節(jié)前無(wú)變化。表明貿(mào)易商冬儲(chǔ)計(jì)劃均在節(jié)前完成，節(jié)后無(wú)新計(jì)劃及變化。冬儲(chǔ)資源到貨進(jìn)度來(lái)看，截止 2 月 23 日累計(jì)到貨 5.4 萬(wàn)噸，較節(jié)前增加 2 萬(wàn)噸，到貨進(jìn)度升至 37.2%，較節(jié)前上升 14.5%。

8. 世界鋼鐵協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，1 月全球粗鋼產(chǎn)量同比下降 1.6%，至 1.481 億噸。

二、鐵礦&鋼材市場(chǎng)日度監(jiān)測(cè)