低冶煉利潤下銅價支撐較強 滬鉛再生端利潤支撐仍存
2024-03-06 10:00:36 新浪財經(jīng) 五礦期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
研報正文
【滬銅(68960, -210.00, -0.30%)】
倫敦金價創(chuàng)紀錄新高，原油(607, -10.10, -1.64%)價格走弱，昨日銅價震蕩，倫銅微漲 0.04%至 8525 美元/噸，滬銅主力收至 69210 元/噸。
產(chǎn)業(yè)層面，昨日 LME 庫存減少 4600 至 116775 噸，降幅主要來自歐洲倉庫，注銷倉單比例下滑，Cash/3M 貼水 87.5 美元/噸。國內(nèi)方面，周末國內(nèi)庫存繼續(xù)增加逾 1 萬噸，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨貼水擴大至 85 元/噸，銅價偏高需求有所后置，成交依然偏弱。
進出口方面，昨日滬銅現(xiàn)貨進口虧損小幅擴大，洋山銅溢價小幅抬升。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價縮窄至 1550 元/噸，廢銅替代優(yōu)勢略降。價格層面，美債收益率走低疊加中國進入兩會時間，政策面有一定期待，情緒面中性略偏暖。
產(chǎn)業(yè)上看，進入 3 月國內(nèi)供需趨于平衡，海外供需延續(xù)雙弱，供需面對價格的壓力預計減弱，低冶煉利潤下銅價支撐較強，銅價或為震蕩伴隨沖高走勢。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：68600- 69600 元/噸;倫銅 3M 運行區(qū)間參考：8450-8600 美元/噸。
【滬鉛(16005, 25.00, 0.16%)】
滬鉛主力合約 2404 下探回穩(wěn)，收至 15995 元/噸?？偝謧}減少 3163 手至 7.12 萬手。上期所期貨庫存增加 2201 至 4.98 萬噸。滬鉛連續(xù)-連三價差擴大至 45 元/噸。截至周一下午 15：00，倫鉛窄幅震蕩，收至 2041 美元/噸。倫鉛庫存報 18.31 萬噸，較前一日增加 3850。
進出口方面，截至周一下午 15：00，鉛錠滬倫比價收至 7.84，進口虧損縮窄 240 至 2070 元/噸。現(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價錄得 15775 元/噸，較前日維穩(wěn)不變，再生精鉛均價錄得 15775 元/噸，較前日漲 25，精廢價差縮窄 25 至 0 元/噸。當日上海地區(qū)鉛錠對均價升貼水報-5 元/噸，較前日縮窄。
現(xiàn)貨市場，華南煉廠貨源收緊，下游企業(yè)按需采購，散單成交尚可，貿(mào)易市場偏清淡。周一鉛廢價格下跌。廢電動車電池均價 9750 元/噸，廢白殼均價 9500 元/噸，廢黑殼均價 8975 元/噸。
總體來看，外盤大量交倉壓低海外消費預期，內(nèi)盤鉛廢價格再起，再生端利潤支撐仍存，然下游消費仍偏清淡，關(guān)注后續(xù)下游補庫情況。主力運行區(qū)間參考：15700-16100 元/噸。
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