玉米基層余糧低于市場(chǎng)預(yù)期 棉花交投情況較為冷清
2024-03-13 09:28:46 新浪財(cái)經(jīng) 新湖期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
【玉米(2440, -4.00, -0.16%)】
隔夜美盤(pán)玉米基準(zhǔn)合約收高0.5%，美農(nóng)3月份供需報(bào)告影響有限，2023/24年度美國(guó)玉米數(shù)據(jù)維持不變，美國(guó)玉米年度均價(jià)下調(diào)至每蒲4.75美元。
巴西2023/24年度玉米產(chǎn)量維持不變，仍為1.24億噸;阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)期值調(diào)高100萬(wàn)噸至5600萬(wàn)噸。3月底將發(fā)布種植意向報(bào)告，美農(nóng)展望論壇報(bào)告公布后美玉米下調(diào)幅度較大，美玉米種植面積預(yù)期也有進(jìn)一步的下降，因而報(bào)告或存相對(duì)利多可能。
供應(yīng)寬松壓力仍壓制美玉米價(jià)格，烏克蘭玉米比價(jià)優(yōu)勢(shì)增加，美玉米仍面臨著其他出口國(guó)低價(jià)玉米壓力，市場(chǎng)對(duì)2024/25年度供應(yīng)寬松預(yù)期持續(xù)壓制美玉米價(jià)格。
國(guó)內(nèi)方面，基層余糧低于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)看漲心態(tài)較前期有所增加，但目前正處于地趴糧上市階段，階段性供應(yīng)壓力下，玉米價(jià)格仍呈小幅回調(diào)走勢(shì)，目前貿(mào)易入市仍顯謹(jǐn)慎，隨著天氣的回暖預(yù)期增加，地趴糧售糧仍較積極，貿(mào)易環(huán)節(jié)及深加工企業(yè)仍以逢低采購(gòu)為主。
華北地區(qū)上量近日再度增加，壓制價(jià)格。盤(pán)面玉米短暫回調(diào)，因下方空間有限，盤(pán)面回調(diào)仍可再度布局多單。
中長(zhǎng)期來(lái)看，年度國(guó)內(nèi)外玉米供應(yīng)均偏寬松，國(guó)際玉米價(jià)格低位，亦限制連盤(pán)上漲高度，進(jìn)口儲(chǔ)備玉米投放利空擔(dān)憂仍在，盤(pán)面缺乏上行的持續(xù)驅(qū)動(dòng)力，可關(guān)注盤(pán)面7-9正套機(jī)會(huì)，單邊建議波段操作為主。
【白糖(6453, 62.00, 0.97%)】
隔夜ICE原糖期貨主力合約大幅反彈3.83%，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鄭盤(pán)拉漲至一度接近6400元/噸一線。國(guó)際原糖03合約交割量巨大，原糖近期出現(xiàn)波動(dòng)，關(guān)注近期買船情況，買船增加將有利于原糖的穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)正處于節(jié)后補(bǔ)庫(kù)階段，以此支撐糖價(jià)，昨夜夜盤(pán)也出現(xiàn)年后補(bǔ)漲現(xiàn)象，總體看雖然3月存在淡季不淡的預(yù)期，但是難出現(xiàn)去年同期反季節(jié)旺季的局面。
基本面看，即將進(jìn)入國(guó)內(nèi)消費(fèi)淡季，中短期期國(guó)內(nèi)食糖沒(méi)有明顯的自身驅(qū)動(dòng)，低庫(kù)存和產(chǎn)銷雙弱之間的平衡影響節(jié)奏，主要受原糖拉動(dòng)，巴西新季開(kāi)榨在即，市場(chǎng)對(duì)其新季產(chǎn)量預(yù)估的炒作仍在繼續(xù)，重點(diǎn)關(guān)注原糖走勢(shì)，或帶動(dòng)鄭糖短期拉漲。長(zhǎng)線來(lái)看，國(guó)際食糖供需格局將逐步趨寬松，維持逢高沽空布局不變，
【棉花(15960, -5.00, -0.03%)】
國(guó)際方面，上周四美棉周度出口報(bào)告公布，簽售數(shù)據(jù)較好，雖然取消簽約13607噸，其中中國(guó)取消簽約較多，但部分國(guó)家仍在高位采購(gòu)，對(duì)于美棉有較強(qiáng)提振，在交割貨源稀少背景下，資金卷土重來(lái)，美棉大幅拉漲，但隨后ICE期棉倉(cāng)單迅速大幅增長(zhǎng)，逼倉(cāng)壓力驟減，即便在周五公布的USDA報(bào)告整體偏利多的背景下，盤(pán)面依舊從漲停再度轉(zhuǎn)為跌停。換言之當(dāng)下對(duì)于美棉而言，資金意愿和交割體量方為主要交易邏輯。
國(guó)內(nèi)方面，當(dāng)下鄭棉與美棉的關(guān)聯(lián)度雖有但小，大方向交易邏輯仍在需求側(cè)。年后下游新增訂單較少，布廠棉紗(21325, -60.00, -0.28%)維持去化，采購(gòu)較少，紗廠出貨不順疊加其利潤(rùn)有限，對(duì)于原料采購(gòu)的意愿平平，棉花交投情況較為冷清。
上周紗廠棉花庫(kù)存小幅去庫(kù)，棉紗延續(xù)累庫(kù)，布廠棉紗庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)，坯布庫(kù)存有所累庫(kù)。短期，需求側(cè)仍有承壓，鄭棉或維持震蕩偏弱的局面。
中期，盡管布廠現(xiàn)階段新單較少，但存量訂單還算充足，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后棉紗庫(kù)存或有所去化，同時(shí)隨著氣候回暖3月季節(jié)性訂單下達(dá)后，鄭棉或再度回漲，關(guān)注接下來(lái)兩周下游的訂單情況。
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