棉花或維持高位震蕩格局 生豬二次育肥積極性有所降低
2024-04-01 15:43:17 新浪財經(jīng) 冠通期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)。”
研報正文
【生豬】
今日 LH2405 合約延續(xù)下行，跌幅 1.25%。目前終端消費淡季壓制屠宰量，部分地區(qū)白條走貨不佳，虧損狀態(tài)下屠企對高價豬源有抵觸情緒。標(biāo)豬補欄成本增加，二次育肥積極性有所降低，對行情支撐力減弱。
養(yǎng)殖端出欄情緒反彈，規(guī)模大廠有降價出欄，社會面豬源供應(yīng)略有增加。后續(xù) 3 月底氣溫將明顯上升，清明節(jié)前后若養(yǎng)殖端降體重加量出欄，需求未能改善的情況下，生豬預(yù)計延續(xù)回調(diào)。
【棕櫚(8328, 234.00, 2.89%)油】
印尼部分產(chǎn)區(qū)在去年遭受干旱，以及馬來翻種重植影響下，2024 年產(chǎn)出難有較大增量;印尼生柴消費旺盛下，DMO 政策的修改意在更好保障國內(nèi)供應(yīng)，或削弱印尼對國際市場的供應(yīng)，進(jìn)而加強棕櫚油供需收緊的預(yù)期。
出口參考價擬大幅上調(diào)也在支撐供需的緊張。市場對南美大豆(4770, 13.00, 0.27%)產(chǎn)量分歧加劇，巴西生柴消費增加提振油脂消費;棕櫚油主產(chǎn)國、消費國油脂庫存共振回落，印度在未來 2-3 個月內(nèi)或增加進(jìn)口以滿足節(jié)日需求，或削弱產(chǎn)地增產(chǎn)利空。
目前油脂市場利空依然有限，但短線謹(jǐn)慎利多出盡風(fēng)險。盤面上，棕櫚油階段筑頂;豆油(7774, 142.00, 1.86%)短線破位。
操作上，前期多單逢高止盈，棕櫚油 05 合約關(guān)注 8100 一線支撐，區(qū)間震蕩思路。注意移倉換月。
【豆粕(3351, 44.00, 1.33%)】
阿根廷的天氣風(fēng)險基本出清，氣候轉(zhuǎn)向晴朗干燥;巴西大豆產(chǎn)量或落在 1.55 億噸附近，USDA 的產(chǎn)量下修或結(jié)束，短期來看利多出盡的風(fēng)險越來越大。
USDA 種植意向和季度庫存報告基本符合市場預(yù)期，陳豆季度庫存略高于市場預(yù)估，報告整體中性，美豆盤面波瀾不驚。盤面上，豆粕主力反彈運行，逢高止盈為主。
【棉花(16190, 150.00, 0.94%)】
美國農(nóng)業(yè)部周四發(fā)布的種植面積意向報告顯示，2024 年美國棉花種植面積估計為 1070 萬英畝，低于分析師平均預(yù)期的 1090 萬英畝，但依然高于去年的 1023 萬英畝。美棉盤面窄幅震蕩。金三需求不及預(yù)期。
供應(yīng)端，臨近新棉播種，從中儲棉的預(yù)估來看，植棉面積降幅有限。需求上，也并沒有超預(yù)期表現(xiàn)，棉花銷售量同比依然偏低;下游紡紗開工維持高位，紗線延續(xù)累庫，原料剛需補庫。紡織開機(jī)略有回落，新增訂單有限。
USDA 報告前夕，市場預(yù)估新季植棉面積增加，美棉偏弱運行。鄭棉盤面短期驅(qū)動不足，或維持高位震蕩格局。操作上，關(guān)注整數(shù)關(guān)口支撐，區(qū)間震蕩操作。
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