PVC下游需求改善緩慢 塑料需求仍然偏弱
2024-04-02 09:14:15 新浪財(cái)經(jīng) 安糧期貨“歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專(zhuān)業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
【橡膠(14705, 55.00, 0.38%)】
現(xiàn)貨信息：橡膠現(xiàn)貨價(jià)格：國(guó)產(chǎn)全乳膠：13800 元/噸，泰煙三片：17100 元/噸，越南3L 標(biāo)膠：13650 元/噸，20 號(hào)膠：12800 元/噸。合艾原料價(jià)格：煙片：86.89 泰銖/公斤，膠水：79.5 泰銖/公斤，杯膠：54.95 泰銖/公斤，生膠：84.8 泰銖/公斤。
市場(chǎng)分析：滬膠主力大幅回調(diào)后企穩(wěn)，整體商品市場(chǎng)弱勢(shì)拖累滬膠。國(guó)內(nèi)2 月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)又有放鷹言論，隨著美元指數(shù)上行，壓制滬膠反彈流暢性。
基本面看，橡膠進(jìn)入全球供應(yīng)淡季，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)逐漸開(kāi)割，但量較少。泰國(guó)原料成本仍處高位，對(duì)橡膠有一定支撐。宏觀面看，市場(chǎng)炒作美聯(lián)儲(chǔ)降息的時(shí)間點(diǎn)仍有短期情緒影響，同時(shí)人民幣匯率持續(xù)疲弱，對(duì)資金流入有一定阻礙，需關(guān)注權(quán)益市場(chǎng)回調(diào)對(duì)滬膠的壓制作用。關(guān)注國(guó)內(nèi)橡膠進(jìn)口量，庫(kù)存變化情況等因素。
操作建議：綜上，關(guān)注主力 14300-14500 元/噸附近支撐。
【PVC(5817, 19.00, 0.33%)】
現(xiàn)貨信息：華東 5 型 PVC 現(xiàn)貨主流價(jià)格為 5540 元/噸，環(huán)比降低 20 元/噸；乙烯法PVC主流價(jià)格為 5900 元/噸，環(huán)比持平；乙電價(jià)差為 360 元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)20 元/噸。
市場(chǎng)分析：供應(yīng)方面，上周 PVC 生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率在 80.63%環(huán)比增加 0.39%，同比增加5.42%；其中電石法在 81.59%環(huán)比增加 0.38%，同比增加 9.39%，乙烯法在 77.80%環(huán)比增加0.41%，同比減少 7.71%。
需求方面，內(nèi)需表現(xiàn)仍較為清淡，出口心態(tài)保持觀望。庫(kù)存方面，截至3月 29 日，國(guó)內(nèi) PVC 社會(huì)庫(kù)存在 60.47 萬(wàn)噸，環(huán)比增加 0.67%，同比增加16.15%；其中華東地區(qū)在 52.97 萬(wàn)噸，環(huán)比減少 0.53%，同比增加 37.02%；華南地區(qū)在7.50 萬(wàn)噸，環(huán)比增加9.97%，同比減少 44.03%。3 月 29 日期價(jià)回落，從基本面看，當(dāng)前供需矛盾仍存，庫(kù)存高企，下游需求改善緩慢，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi) PVC 市場(chǎng)仍以震蕩運(yùn)行為主。
操作建議：期價(jià)震蕩運(yùn)行，測(cè)試 5750 附近支撐。
【塑料(8290, 28.00, 0.34%)】
現(xiàn)貨信息：華北現(xiàn)貨主流價(jià) 8280 元/噸，漲 10；華東現(xiàn)貨主流價(jià) 8170 元/噸，持平；華南現(xiàn)貨市場(chǎng)主流價(jià) 8310 元/噸，漲 10。
市場(chǎng)分析：原油(649, 3.40, 0.53%)上漲，原料端支撐偏強(qiáng)。供應(yīng)端看，3 月 29 日當(dāng)周聚乙烯企業(yè)平均產(chǎn)能利用率在 83.72%，環(huán)比-0.54%；國(guó)內(nèi)企業(yè)聚乙烯總產(chǎn)量在 54.42 萬(wàn)噸，環(huán)比-0.35 萬(wàn)噸；裝置方面，本周茂名石化全密度裝置開(kāi)車(chē)，連云港 HDPE 裝置計(jì)劃停車(chē)，雖較上周檢修量稍有減少，但總體供應(yīng)呈減少預(yù)期。
需求端看，29 日當(dāng)周聚乙烯下游各行業(yè)整體開(kāi)工率環(huán)比+1.19%；PE 包裝膜樣本企業(yè)開(kāi)工環(huán)比+1.30%；農(nóng)膜整體開(kāi)工率環(huán)比+0.58%。地膜尚處生產(chǎn)旺季，訂單積累尚可，開(kāi)工略有提升。綜合來(lái)看，塑料需求仍然偏弱，上行驅(qū)動(dòng)不足，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注需求端恢復(fù)情況。
操作建議：盤(pán)面短期或維持震蕩，建議暫時(shí)觀望。
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