滬銅維持偏強運行 工業(yè)硅上行空間有限
2024-04-29 16:50:48 新浪財經(jīng) 首創(chuàng)期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
研報正文
【滬銅(80940, 540.00, 0.67%)】
【市場熱點及投資邏輯】
行情：上周，美國一季度核心PCE物價指數(shù)意外回升，3月核心PCE物價指數(shù)同比增速為2.82%，預(yù)期2.7%，最新數(shù)據(jù)表明，美國通脹在經(jīng)歷了去年下半年的完美降溫后，被證明比預(yù)期更加頑固。銅價在周一上沖回落后，周二一度大跌，不過市場資金仍然涌入，之后銅價快速收復(fù)跌勢，并繼續(xù)一路上漲，再創(chuàng)新高至81180元，周度漲幅2.18%，夜盤收盤報于80580元/噸。
LME銅價維持強勢上漲，并一度突破1萬美金，最高摸至10033.5美元，至收盤報于9960美元/噸，周度漲幅0.87%。
庫存：4月25日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫39.69萬噸，較18日降0.83萬噸，較22日降0.84萬噸，庫存久違出現(xiàn)下降，銅價大幅下調(diào)后，下游快速跟進備貨。
結(jié)論：目前銅價的調(diào)整主要基于存量資金的博弈，在宏觀和基本面變化不大的情況下，銅價的走勢不太會出現(xiàn)趨勢性反轉(zhuǎn)，大跌后仍有堅定看多者入場，銅會維持偏強運行，五一假期臨近，持倉過節(jié)需謹(jǐn)慎。
【策略建議】
中性偏多
【工業(yè)硅】
【市場熱點及投資邏輯】
昨日，SI2406合約收盤價11765元/噸，跌幅0.34%。持倉量為131968手，較上一交易日大幅減倉3195手。
價差：68價差為-135元/噸（5），基差：通氧553#基差為1485元/噸（-20），不通氧553#基差為1235元/噸（-20），421#基差為1985元/噸（-20）。
從基本面來看，上周工業(yè)硅產(chǎn)量持續(xù)回暖，生產(chǎn)成本較高的幾個地區(qū)開工率平穩(wěn)。其中西南地區(qū)云南和四川產(chǎn)量增加，其他地區(qū)生產(chǎn)成本較高，產(chǎn)量平穩(wěn)。北方地區(qū)新疆、內(nèi)蒙古和甘肅等地產(chǎn)量均出現(xiàn)增加。供應(yīng)北多南少的局面加劇，偏寬松。
庫存方面，近日庫存持續(xù)去庫，上周五交割庫庫存回到25萬噸以上，未來出貨壓力較大。截至4月26日，交割倉庫注冊成功的倉單有50159手，按照5噸/手來計算，折合成實物有250795噸。
下游需求，多晶硅：近期多晶硅簽單價格再次走弱，市場成交轉(zhuǎn)淡。雖然產(chǎn)量較高，開工率平穩(wěn)，但是下游累庫，多晶硅企業(yè)后續(xù)或有減產(chǎn)預(yù)期，對工業(yè)硅需求增量有限。有機硅：現(xiàn)貨價格持續(xù)下行，有機硅廠開工積極性減弱。終端房地產(chǎn)需求仍不見好，對工業(yè)硅需求不景氣。鋁合金：開工平穩(wěn)，按剛需采購工業(yè)硅。下游企業(yè)開始順勢低價補庫，現(xiàn)貨價格止跌企穩(wěn)，上游硅企惜貨挺價，下游補庫量有限。
觀點：上周之前停產(chǎn)的硅企逐漸開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游按需采購，上游持貨挺價較濃，上周五新疆大廠報價上調(diào)，硅價下方支撐力度增加。雖然上周工廠庫存去庫給硅價下方帶來一定支撐，但整體庫存仍居高位，庫存壓力明顯，硅價上行空間有限。加上工業(yè)硅交割細(xì)則的修改導(dǎo)致不符合規(guī)定的舊倉單都將流向市場，沖擊價格。短期供需雙增，預(yù)期SI2406合約在11400-12000區(qū)間震蕩，建議觀望為主。待近期下游補庫結(jié)束，上游持續(xù)復(fù)產(chǎn)，硅價仍有繼續(xù)下探的預(yù)期。持續(xù)關(guān)注庫存去庫情況。
【策略建議】
觀望
掃描二維碼添加牛錢網(wǎng)公微（niumoney_com）為好友，我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的的信息及交易服務(wù)。
如果您對牛錢網(wǎng)有意見和建議請發(fā)郵件至：
niumoney@163.com,并請留下您的聯(lián)系方式，我們的工作人員會盡快與您聯(lián)系！
全國服務(wù)熱線：0551-63423017
工作時間： 08:30-17:00
投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎！
? 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服務(wù)（上海）有限公司 合肥牛錢網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 ICP備案：皖B2-20180032-2 
皖公網(wǎng)安備 34011102000225號
廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證 (皖) 字第00488號 | 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證 皖B2-20180032