“五一”假期期間，全球資金對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的關(guān)注度增加，中概股持續(xù)爆發(fā)，尤其是港股出現(xiàn)明顯反彈。節(jié)后首個(gè)交易日，A股市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，上證指數(shù)漲1.16%，創(chuàng)近8個(gè)月新高，深證成指漲2%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲1.98%。與此同時(shí)，股指期貨全線飄紅。

在廣州金控期貨研究所副總經(jīng)理程小勇看來，假期后首日A股出現(xiàn)大幅上漲，主要是國(guó)內(nèi)外宏觀利好共振的結(jié)果?！熬唧w看，一方面是海外寬松預(yù)期再度升溫，有利于權(quán)益資產(chǎn)回升?！拔逡弧奔倨谄陂g公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月美國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯降溫，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，僅增加17.5萬人，且失業(yè)率反彈至3.9%。4月美國(guó)ISM制造業(yè)和非制造業(yè)PMI雙雙下降，消費(fèi)者信心指數(shù)下滑，意味著高利率和高通脹對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊開始顯現(xiàn)。5月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議決議確定6月縮表力度放緩。對(duì)于A股市場(chǎng)而言，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，美債收益率下行，有利于緩和資金外流壓力，有利于資金流入，北向資金凈買入額超過100億元。另一方面，4月30日中央政治局會(huì)議發(fā)出的政策信號(hào)偏積極，比如‘要靠前發(fā)力有效落實(shí)已經(jīng)確定的宏觀政策，實(shí)施好積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策’，且對(duì)于房地產(chǎn)政策的提法值得關(guān)注，‘統(tǒng)籌研究消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房的政策措施’說明房地產(chǎn)去庫存政策還會(huì)陸續(xù)出臺(tái)，5月6日房地產(chǎn)板塊大漲也反映了這一點(diǎn)。”他說。

事實(shí)上，從近期公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)看，國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇明顯?；丈唐谪浹芯克鹑谄贩治鰩熤軛钫J(rèn)為，這是節(jié)后首個(gè)交易日A股指數(shù)大漲的原因之一?！啊逡弧倨趪?guó)內(nèi)各景區(qū)爆滿，出游人數(shù)劇增，無論是國(guó)內(nèi)鐵路發(fā)送旅客人數(shù)，還是國(guó)際機(jī)票預(yù)訂量均明顯高于2019年同期水平?！敝軛钫f。

此外，徽商期貨證券部分析師李永東表示，“五一”假期期間中概股和港股的反彈或受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的升溫。他進(jìn)一步解釋說，美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不及預(yù)期，同時(shí)失業(yè)率上升、薪酬增長(zhǎng)放緩，再加上美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議基調(diào)偏“鴿”，這使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息的預(yù)期迅速升溫。此外，港股估值也偏低，具備一定的投資價(jià)值。

“節(jié)前A股市場(chǎng)大幅反彈，站上了3100點(diǎn)，成交量重回‘萬億’級(jí)別，最重要的是北向資金大幅買入，說明外資確實(shí)有強(qiáng)烈的買入意愿，疊加政策上的呵護(hù)，新‘國(guó)九條’的頒布，而且A股估值仍偏低，中國(guó)資產(chǎn)延續(xù)修復(fù)的預(yù)期相對(duì)較強(qiáng)?！崩钣罇|認(rèn)為，后續(xù)投資者可重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面，一是經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)；二是北向資金流入的持續(xù)性和強(qiáng)度；三是滬深兩市成交量能否維持目前水平甚至放量；四是美聯(lián)儲(chǔ)降息的時(shí)間節(jié)點(diǎn)和幅度。

對(duì)于未來中國(guó)資產(chǎn)的修復(fù)行情，程小勇也保持樂觀的態(tài)度。他表示，去年A股市場(chǎng)持續(xù)下跌，既有國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不及預(yù)期，企業(yè)利潤(rùn)下滑等周期性因素的拖累，也有美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮和人民幣匯率壓力大帶來的資金外流的影響，市場(chǎng)存在超跌的可能性。隨著市場(chǎng)信心逐漸修復(fù)，海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格修復(fù)的動(dòng)力加強(qiáng)。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，受中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇帶動(dòng)，后市A股及股指期貨市場(chǎng)有望持續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。周楊表示，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有修復(fù)表現(xiàn)，一季度GDP實(shí)際增速超預(yù)期。政策也處于較為寬松的環(huán)境，中央政治局會(huì)議定調(diào)政策要“乘勢(shì)而上，避免前緊后松”，可見年內(nèi)對(duì)于財(cái)政、貨幣、地產(chǎn)、擴(kuò)大消費(fèi)、社會(huì)保障等政策的寬松預(yù)期猶在。伴隨著大規(guī)模設(shè)備更新及消費(fèi)品以舊換新、超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行等政策的不斷落實(shí)，市場(chǎng)需求有望進(jìn)一步改善，在經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇與政策提振之下股指期貨有望延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。

“一方面，中概股大幅反彈說明境外資金對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的信心增強(qiáng)，配置力度加大。另一方面，從經(jīng)濟(jì)基本面看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大趨勢(shì)沒有改變，只不過一季度復(fù)蘇力度相對(duì)溫和，影響了股市等權(quán)益資產(chǎn)的反彈力度。此外，從流動(dòng)性和估值角度看，中國(guó)資產(chǎn)的估值偏低，具備配置價(jià)值，尤其是新經(jīng)濟(jì)和周期復(fù)蘇兩大熱點(diǎn)板塊，資本市場(chǎng)改革帶來的高分紅板塊也值得關(guān)注?！背绦∮卤硎?，A股和股指期貨后續(xù)還會(huì)延續(xù)反彈勢(shì)頭。