白糖基本面偏空 外盤農產品步入天氣炒作敏感時期
2024-05-10 08:57:48 新浪財經 弘業(yè)期貨“歡迎關注牛錢網官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務。”
研報正文
【白糖(6279, -24.00, -0.38%)】
隔夜ICE原糖期價止?jié)q回跌，5月合約交割創(chuàng)歷史第4高位，反映出多空雙方分歧巨大，俄羅斯宣布限制食糖出口，巴西新榨季開啟，糖廠陸續(xù)開榨，巴西豐產壓力持續(xù)，但天氣惡劣令市場擔憂減產，多空交織下，基金凈空頭寸持續(xù)增加，外盤期價走勢震蕩偏弱。昨日鄭糖期價減倉反彈，主力SR2409收盤上漲至6282元/噸，持倉下降?，F(xiàn)貨方面，昨日產區(qū)現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅上漲10-20元/噸。
國內方面，截至4月底，2023/24年制糖期蔗糖廠全部收榨。本制糖期全國共生產食糖957.31萬噸，同比增加85.51萬噸，增幅9.81%。全國累計銷售食糖473.45萬噸，同比增加35.98萬噸，增幅8.23%；累計銷糖率49.46%，同比放緩0.72個百分點。食糖工業(yè)庫存483.86萬噸，同比增加49.53萬噸。
1-3月進口量同比大幅增加，國內糖廠陸續(xù)收榨，3月國內購銷數(shù)據(jù)理想，但國內新糖疊加進口增加導致供應充足，而市場進入需求淡季，下游采購心態(tài)謹慎，工業(yè)庫存累計增加較快，現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱。外盤下跌帶動進口成本下行，國內現(xiàn)貨走弱，但跌幅不及外盤，配額外進口虧損幅度縮小。
國內進口增幅明顯，工業(yè)庫存逐步累計，基本面偏空，但外盤農產品步入天氣炒作敏感時期，期價天氣升水增加，建議投資者買近賣遠正套操作。
【棉花(15195, -300.00, -1.94%)&棉紗(21065, -230.00, -1.08%)】
2024年3月，美國棉制品進口量為13.71億平方米，同比增加10.52%，環(huán)比增加1.41%；1-3月，美國棉制品累計進口量40.17億平方米，同比增加6.33%。
國內方面，隨著2023年產皮棉上市的結束，商業(yè)庫存降低，部分大型棉企惜售、一口價堅挺，基差偏強；不過內外價差轉正后進口棉利潤打開，對國內棉價有一定的壓力。需求方面，4月下旬以來國內下游消費邊際轉弱，開機率穩(wěn)中下滑，產成品累庫不過整體壓力不大。
短期內預計偏弱震蕩為主，密切關注即將公布的新年度美農供需報告。
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