鋰鹽廠開工率將逐步恢復 碳酸鋰供應或相對充足
2024-05-13 14:10:34 新浪財經 英大期貨“歡迎關注牛錢網官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務?！?
研報正文
一、行情回顧
根據(jù)上海有色網數(shù)據(jù)顯示，5 月 9 日，SMM 電池級碳酸鋰指數(shù) 111190 元/ 噸，環(huán)比上一工作日下跌 419 元/噸;電池級碳酸鋰 11-11.3 萬元/噸，均價 11.15 萬元/噸，較上一工作日下跌 350 元/噸;工業(yè)級碳酸鋰 10.84-10.98 萬元/噸，均價 10.91 萬元/噸，較上一工作日下跌 300 元/噸。
期貨市場方面，今日主力合約 LC2407 收盤價至 111700 元/噸，相比于上一個交易日下行 350 元/噸(-0.31%)。
二、多空因素
1. 工信部發(fā)布對鋰電池行業(yè)規(guī)范的征求意見稿
5 月 8 日，工信部公開征求對鋰電池行業(yè)規(guī)范條件及公告管理辦法(征求意見稿)的意見。其中提出，引導企業(yè)減少單純擴大產能的制造項目，加強技術創(chuàng)新、提高產品質量、降低生產成本。此外，其還提到，鋰電池企業(yè)每年用于研發(fā)及工藝改進的費用不低于主營業(yè)務收入的 3%。
從當前的鋰電市場發(fā)展情況來看，近年來，國內鋰電行業(yè)高速擴張，產能規(guī)模不斷增長，但利用率卻逐年下滑。根據(jù)國內鋰電池企業(yè)的投擴產項目情況，中國汽車動力電池產業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟曾預計，到 2025 年，我國鋰電池產能很可能超 3000GWh。但與此同時，產能利用率方面，截至 2023 年 6 月，我國鋰電池行業(yè)產能利用率已降至 40%左右，到 2025 年產能利用率很可能降至 35%左右。因此，工信部此番引導企業(yè)減少單純擴大產能的制造項目，加強技術創(chuàng)新、提高產品質量、降低生產成本，也是出于此番考慮。
上海有色網指出，本次征求意見稿與 2021 年相比主要有三個變化：一是，年度實際產量與產能比較的門檻：標準規(guī)定上一年度的實際產量應不低于當年實際產能的 50%。此項要求雖然與 2021 年的規(guī)定保持一致，但是由于行業(yè)發(fā)展階段的不同，實質上這一標準變得更加嚴格。
二是，能量密度等技術參數(shù)：與 2021 年相比，能量密度等核心技術參數(shù)的標準有了顯著提升。根據(jù)當前情況，大多數(shù)企業(yè)能夠滿足這些新標準，因此這些參數(shù)不太可能成為制約因素。
三是， 產品的綜合能耗：這是此次意見稿中最顯著的變化之一。相比于 2021 年，新增了四種主要材料的能耗指標，這對于那些能源消耗較大的行業(yè)將產生較大影響。這表明監(jiān)管部門正在加強對行業(yè)能效和環(huán)境影響的控制。
2. 乘聯(lián)會：初步統(tǒng)計 4 月乘用車市場零售環(huán)比下降
5 月 8 日，乘聯(lián)會表示，經初步統(tǒng)計，4 月乘用車市場零售 158.5 萬輛，同比下降 2%，環(huán)比下降 6%;今年以來累計零售 641.7 萬輛，同比增長 9%。其中，新能源車市場零售 70.6 萬輛，同比增長 34%。
三、觀點總結
供給方面，4 月碳酸鋰產量總體上漲，江西環(huán)保限產因素消退，不過后續(xù)江西地區(qū)鋰渣等環(huán)保因素仍可能對鋰鹽企業(yè)生產產生影響。鹽湖方面，盡管 4 月中青海鹽湖企業(yè)突發(fā)檢修，但是隨著氣溫的升高鹽湖產量總體上升。
需求方面，下游正極企業(yè)及貿易商大多采用剛需補庫的策略，多數(shù)企業(yè)已經于四月現(xiàn)貨價格較低時完成備庫，目前部分鋰鹽企業(yè)散單報價小幅抬升，正極等下游企業(yè)接貨意愿不強，市場成交較為平淡。疊加 5 月碳酸鋰進口或將呈現(xiàn)抬升趨勢，部分下游企業(yè)觀望情緒較強。上海有色預計，部分下游企業(yè)將 5 月采購節(jié)點定在 5 月中旬甚至下旬。
總體來看，鋰鹽廠開工率預計將逐步恢復，供應相對充足。下游需求方面，由于前期低價采買及長協(xié)訂單的補充，目前下游廠商原材料并不短缺，下游觀望情緒依然較重。終端新能源汽車方面，隨著《汽車以舊換新補貼實施細則》的落地以及以比亞迪為首的新能源車企 4 月銷售數(shù)據(jù)超預期，電池需求呈現(xiàn)利好因素。儲能領域，國內外政策頻出，儲能電池需求可能迎來大幅增長。但是下游電池領域的利好對碳酸鋰價格的抬升作用或將有限，主要原因是需求增速可能不及供給增速。
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