A股短線窄幅波動
2024-05-22 10:50:43 期貨日報 劉超“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
近日，A股在短期資金產(chǎn)生分歧的情況下區(qū)間震蕩，滬深兩市量能一度回落至8000億元。截至昨日收盤，IC/IH下降至2.16，IM/IH下降至2.17，大盤風(fēng)格表現(xiàn)較強。上周，房地產(chǎn)、建材、建筑、銀行板塊漲幅靠前，而煤炭、醫(yī)藥、電力設(shè)備及新能源、綜合板塊跌幅靠前。
圖為近期中信一級行業(yè)表現(xiàn)
美國4月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳強化了美聯(lián)儲降息前置預(yù)期。4月，美國零售銷售月率錄得零，低于預(yù)期的0.4%。美國通脹環(huán)比回落，為美聯(lián)儲降息提供數(shù)據(jù)支撐，從而對股市構(gòu)成利多。市場在重新定價美聯(lián)儲降息政策的同時，也重新定價中國經(jīng)濟基本面與資產(chǎn)價格。
根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，4月，工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)較強的增長勢頭，而消費和固定資產(chǎn)投資增速有所放緩。工業(yè)生產(chǎn)方面，4月，工業(yè)增加值同比增長6.7%，超出市場預(yù)期的5.5%，也較3月的4.5%顯著提升。數(shù)據(jù)表明工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)加快，尤其是裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)的增長，顯示出新動能產(chǎn)業(yè)動力強勁。消費領(lǐng)域，4月，社會消費品零售總額同比增長2.3%，低于預(yù)期的3.8%，也較3月的3.1%有所下降。數(shù)據(jù)反映出居民消費釋放相對緩慢，消費偏好更傾向于必需品，同時消費品價格下降拖累名義消費以及房地產(chǎn)周期品類表現(xiàn)，對社會消費品零售總額增速產(chǎn)生一定影響。投資方面，1—4月，固定資產(chǎn)投資累計同比增長4.2%，低于預(yù)期的4.7%，也較1—3月的4.5%小幅下降。其中，制造業(yè)投資微降至9.7%，基建投資下降至7.8%，房地產(chǎn)投資下降至-9.8%。新開工面積和土地成交面積均降至近年來的低點，竣工和施工面積也受到新開工面積下降和資金收縮的影響。
5月17日，央行發(fā)布《中國人民銀行關(guān)于下調(diào)個人住房公積金貸款利率的通知》《中國人民銀行關(guān)于調(diào)整商業(yè)性個人住房貸款利率政策的通知》《中國人民銀行國家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于調(diào)整個人住房貸款最低首付款比例政策的通知》。本次房地產(chǎn)優(yōu)化調(diào)整政策主要包括下調(diào)房貸最低首付款比例、下調(diào)個人住房公積金貸款利率、取消房貸利率政策下限、統(tǒng)籌研究消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房的政策措施等。房地產(chǎn)政策的進一步優(yōu)化調(diào)整，有利于提升樓市庫存消化力度、改善經(jīng)濟增長預(yù)期、提振市場風(fēng)險偏好。目前，居民收入預(yù)期回升速度較慢，對大額消費意愿和投資偏好仍有壓制，后續(xù)關(guān)注政策落地后的房地產(chǎn)市場去化效果。
展望后市，短期來看，A股在資金分歧的情況下將繼續(xù)窄幅波動；中期來看，A股走勢受政策落地后經(jīng)濟基本面修復(fù)情況的影響；長期來看，在人民幣匯率穩(wěn)定、政策端拖底的背景下，國內(nèi)需求有望大幅釋放，經(jīng)濟增速也有望進一步恢復(fù)，股指配置價值仍在。策略方面，近期以震蕩思路對待，或利用期權(quán)，構(gòu)建備兌策略，以增厚收益。（作者期貨投資咨詢從業(yè)證書編號Z0012924）
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