鋼價 將先揚后抑
2024-06-05 09:17:49 期貨日報 楊慧丹“歡迎關注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務?！?
5月螺紋鋼和熱卷主力合約價格先揚后抑，維持在60日均線上方。5月下旬，受政策利多提振，鋼材價格連續(xù)收漲，使得鋼廠復產(chǎn)動能增強，從月初的230萬噸/天增至236.8萬噸/天，成本端給鋼價提供一定的底部支撐。
宏觀面利多持續(xù)釋放
5月利多提振政策連續(xù)出臺，釋放積極信號。政策包括購房首付比例下調(diào)、公積金貸款利率下調(diào)、房貸利率取消下限、將設立保障性住房再貸款等。此外，財政部發(fā)行超長期國債，對消費和投資存在利好刺激。海外宏觀方面，美聯(lián)儲5月會議偏鷹，通脹回落比預期更久，降息預期延后。
供應逐步增加，5月五大品種鋼材周均產(chǎn)量為887.26萬噸，環(huán)比增加3.0%，同比下降4.30%；247家樣本鋼廠鐵水產(chǎn)量從230萬噸/天升至236.8萬噸/天；247家鋼廠盈利率從50.65%增至54.11%。
從產(chǎn)量結構來看，137家樣本鋼廠螺紋鋼周產(chǎn)量從月初的231.79萬噸升至239.47萬噸，37家樣本鋼廠熱卷周產(chǎn)量從上月末的319萬噸增加至322.66萬噸。需求環(huán)比回落，5月五大品種鋼材周均表觀需求量在937.32萬噸，環(huán)比基本持平。其中，螺紋鋼周均表觀需求在270.07萬噸，環(huán)比下降4.86%；熱卷周均表觀需求在321.51萬噸，環(huán)比下降1.6%。
下游訂單尚可
終端需求方面，北方建材需求好于南方且受汛期影響有限。5月地產(chǎn)寬松提振政策頻出，但現(xiàn)實用鋼需求未有好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)現(xiàn)實，1—4月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積687544萬平方米，同比下降10.8%；房屋新開工面積23510萬平方米，下降24.6%。目前政策主要集中于銷售端去庫存，短期內(nèi)難以對用鋼量帶來明顯推動。
基建方面，上年增發(fā)的1萬億元國債項目，目前項目開工率達到72%，剩余項目將力爭在6月底前全部開工。制造業(yè)6月家電排產(chǎn)略有下滑，訂單量整體尚可。
展望后市，螺紋鋼總庫存仍處于去化中，目前場內(nèi)庫存偏低；熱軋卷板產(chǎn)量和庫存偏高，但周轉(zhuǎn)較好。經(jīng)過前期焦炭一輪提降后，鋼廠利潤有所回升，鋼廠盈利在60~100元/噸。我們認為，6月產(chǎn)業(yè)仍處于謹慎復產(chǎn)中，成本支撐明顯，鋼價或先抑后揚。（作者期貨投資咨詢從業(yè)證書編號Z0019719）
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