塑料供需面轉(zhuǎn)差 聚丙烯暫以觀望為主
2024-06-07 09:01:52 新浪財經(jīng) 中銀期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
研報正文
【塑料(8605, 99.00, 1.16%)】
從估值看，聚乙烯進口利潤偏高，而線性與低壓膜價差則進一步抬升，綜合看塑料估值偏高。
從供需看本周聚乙烯產(chǎn)能利用率80.72%，較上周期上漲了3.77個百分點。本周期內(nèi)，中韓石化、齊魯石化等裝置重啟導(dǎo)致產(chǎn)能利用率上漲，開工率稍低于去年同期水平。
從排產(chǎn)來看，本周線型排產(chǎn)比例回落至28.4%。綜合看國內(nèi)總供應(yīng)增加。
需求端聚乙烯下游制品平均開工率較前期-0.67%。其中農(nóng)膜整體開工率較前期-1.16%；PE管材開工率較前期-0.17%；PE包裝膜開工率較前期-0.60%；PE中空開工率較前期-0.79%；PE注塑開工率較前期-0.48%；PE拉絲開工率較前期-1.33%。下游總開工低于過去兩年。
庫存方面，上游生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量46.83萬噸，較上期跌1.75萬噸，環(huán)比跌3.60%，庫存趨勢維持跌勢。聚乙烯社會樣本倉庫庫存較上周期降0.40萬噸，環(huán)比降0.63%。PE社會樣本倉庫庫存分品種來看，HDPE社會樣本倉庫庫存與上周期增加0.75%；LDPE社會樣本倉庫庫存較上周期增0.17%；LLDPE社會樣本倉庫庫存較上周期降3.52%。
綜上，塑料供需面轉(zhuǎn)差。
【聚丙烯】
從估值看，丙烯單體聚合利潤回升至均值附近；拉絲與共聚價差降至偏低位，綜合看聚丙烯估值偏低。
從供需看，本周聚丙烯國內(nèi)開工率環(huán)比上升1.10%至73.57%，同比與去年同期水平接近。
排產(chǎn)比例方面，拉絲排產(chǎn)比例回落至25.93%。綜合看國內(nèi)聚丙烯供應(yīng)壓力有所增加。
需求端，本周聚丙烯下游行業(yè)平均開工下降0.24個百分點至51.69%，較去年同期高4.64個百分點。
庫存方面，本周聚丙烯商業(yè)庫存總量在73.58萬噸，較上期漲0.36萬噸，環(huán)比漲0.49%：其中生產(chǎn)企業(yè)總庫存環(huán)比+1.73%；樣本貿(mào)易商庫存環(huán)比-2.56%；樣本港口倉庫庫存環(huán)比-2.47%。
分品種庫存來看，拉絲級庫存環(huán)比+11.48%；纖維級庫存環(huán)比-13.46%。
綜上，聚丙烯供需面轉(zhuǎn)弱。 策略上建議暫以觀望為主。
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