貴金屬短期震蕩 工業(yè)硅或?qū)⒊袎赫鹗庍\(yùn)行
2024-07-05 15:01:31 新浪財(cái)經(jīng) 首創(chuàng)期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
【貴金屬】
【市場(chǎng)熱點(diǎn)及投資邏輯】
周三（7月3日），歐美股市多數(shù)收漲，國(guó)際金銀價(jià)格上漲。美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)增15萬(wàn)人，預(yù)期增16萬(wàn)人，前值從增15.2萬(wàn)人修正為增15.7萬(wàn)人。美國(guó)6月ISM非制造業(yè)PMI為48.8，為2020年5月以來(lái)新低，預(yù)期52.5，前值53.8。美國(guó)5月工廠訂單環(huán)比降0.5%，預(yù)期升0.2%，前值升0.7%。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，官員們認(rèn)為，在“有更多信息讓他們更有信心”通脹正朝著2%的目標(biāo)邁進(jìn)之前，降低借貸成本是不合適的?！敖^大多數(shù)”美聯(lián)儲(chǔ)官員評(píng)估稱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“似乎正在逐漸降溫，多數(shù)與會(huì)者表示，他們認(rèn)為目前的政策立場(chǎng)是限制性的”。短期震蕩，逢低做多思路。
【策略建議】
輕倉(cāng)持多
【工業(yè)硅】
【市場(chǎng)熱點(diǎn)及投資邏輯】
昨日，SI2409合約收盤價(jià)11490元/噸，漲幅0.17%。持倉(cāng)量為225298手，較上一交易日大幅減倉(cāng)1386手。
價(jià)差：7-9價(jià)差為-150元/噸（-25），基差：通氧553#基差為1160元/噸（-75），不通氧553#基差為810元/噸（-75），421#基差為2060元/噸（-25）。
從基本面來(lái)看，成本端，西南地區(qū)豐水期電價(jià)下調(diào)，該地區(qū)生產(chǎn)成本下降。新疆硅煤價(jià)格下調(diào)，成本下降。
供應(yīng)端，據(jù)鐵合金在線數(shù)據(jù)，工業(yè)硅周度開工率66.43%，環(huán)比增加0.92%，同比增加21.63%。云南地區(qū)借助豐水期開工率持續(xù)爬升，西北地區(qū)新疆地區(qū)開工率小幅下調(diào)，但西北地區(qū)減產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及西南地區(qū)增產(chǎn)，整體供應(yīng)偏寬松，利空價(jià)格。
庫(kù)存端，上周廠內(nèi)庫(kù)存和市場(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，廣期所交割庫(kù)倉(cāng)單增速趨緩，高位倉(cāng)單的壓力限制盤面反彈空間。截至7月3日，交割倉(cāng)庫(kù)注冊(cè)成功的倉(cāng)單有62918手，按照5噸/手來(lái)計(jì)算，折合成實(shí)物有314590噸。
需求端，多晶硅：減產(chǎn)范圍進(jìn)一步加大，對(duì)上游原料壓價(jià)采購(gòu)，庫(kù)存減少，現(xiàn)貨價(jià)格低位平穩(wěn)運(yùn)行。6月產(chǎn)量收縮，對(duì)工業(yè)硅需求支撐減弱。有機(jī)硅：現(xiàn)貨價(jià)格低位運(yùn)行，有機(jī)硅廠開工平穩(wěn)。下游需求仍不見好，對(duì)工業(yè)硅需求環(huán)比增加有限。鋁合金：開工平穩(wěn)，按剛需采購(gòu)工業(yè)硅。上周下游需求轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)成交偏淡，觀望情緒較濃，利空價(jià)格。
觀點(diǎn)：基本面供應(yīng)偏強(qiáng)，呈現(xiàn)北強(qiáng)南弱的格局；需求偏弱，下游觀望心態(tài)較濃，按需采購(gòu)。庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，去庫(kù)壓力大。現(xiàn)貨部分工業(yè)硅價(jià)格仍繼續(xù)小幅下調(diào)。短期SI2409合約或?qū)⒊袎赫鹗庍\(yùn)行，但也需要警惕價(jià)格偏低，市場(chǎng)“小作文”刺激盤面反彈的風(fēng)險(xiǎn)。建議觀望或區(qū)間操作為主，持貨商可等待盤面出現(xiàn)反彈后高位做賣出套保的機(jī)會(huì)。
【策略建議】
觀望為主
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