短期震蕩偏強
2024-07-22 10:06:17 期貨日報“歡迎關注牛錢網官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務?！?
上周，白糖、棉花日線震蕩，但菜油及菜粕均明顯走強，支撐易盛農期指數止跌回升。截至上周五，易盛農期綜指報收于1194.07點。
棉花方面，近期價格震蕩偏強。今年疆內天氣較為適宜，棉花生長進度較快，進入盛花期，長勢普遍較好。需求端，近期國內下游訂單存有季節(jié)性增量，布廠開機率、紗廠和布廠工業(yè)庫存均出現去化，關注其持續(xù)性。短期來看，國內需求季節(jié)性好轉背景下，盤面或震蕩偏強。
白糖方面，巴西2024/2025榨季初期上量明顯，目前進入壓榨高峰期，關注巴西食糖三季度上量情況及制糖比變動。近期，南北半球天氣變化與行情關系密切，印度及泰國存在新季增產預期。中長期看，國際貿易流將逐漸從平衡狀態(tài)轉向寬松，國際糖價長期趨跌。短期國產糖去庫順利，銷售情況較預期偏好，上游仍有較強的挺價意愿，鄭糖盤面多跟隨原糖波動。中期繼續(xù)關注進口消息變化。
菜粕方面，前期美國大豆偏干旱地區(qū)獲得有利降雨，美豆新作豐產預期下，CBOT大豆持續(xù)下跌，加上國內供需壓力，豆粕及菜粕期價持續(xù)下行。據統(tǒng)計，近期國內沿海油廠及進口菜粕庫存僅24萬噸；國內6—8月船期月度菜籽采購量預計在50萬~60萬噸。因此，從國內菜粕庫存及潛在供給來看，后續(xù)可供交割品非常有限，中短期內空頭減倉離場的可能性較大，或推動菜粕近月合約繼續(xù)走強。
菜油方面，短期受利多消息刺激，盤面走勢偏強。據悉，歐洲再度采購加拿大菜籽，加上德國及烏克蘭菜籽及葵籽減產消息，市場對歐洲新作菜籽產量可能超預期的擔憂再度升溫。國內菜籽采購量始終非常充足，中期內預計國內菜油供需壓力持續(xù)。近期，菜油盤面偏強，利多支撐主要源自對國際菜籽2024/2025新作減產的擔憂。2024/2025年度歐洲、澳洲及黑海菜籽同比預計均會減產，但加拿大菜籽新作近期生長良好，同比可能增產，或可沖減其他國家菜籽減產的影響。短期來看，歐洲菜籽減產或超預期，油脂油料板塊偏強。但國內商品短期普跌、美豆新作預期增產、國際棕櫚油仍處于增產季背景下，菜油本輪上漲空間有限，短期關注前高一線表現。
花生方面，短期花生期價先強后弱。近期，河南南陽等地遭遇持續(xù)強降雨，市場一度擔心會對河南春花生單產造成影響。河南春花生通常在8月中旬左右上市。若進入8月成熟期遭遇大降雨，會對新花生品質產生顯著影響。但7月河南夏花生多處于苗期，強降雨對花生生長影響預計較小。中期來看，國內新作增產上市，加上陳作庫存偏高，花生期價走勢仍趨弱。
綜上所述，從基本面來看，菜油及菜粕期價短期可能仍有一定的走強空間，但漲幅預計不大，需謹防菜粕近端合約價格異常波動。白糖、棉花、花生中短期震蕩或震蕩偏弱運行。綜合來看，短期內易盛農期指數繼續(xù)震蕩偏強運行。（鄭商所指數開發(fā)相關業(yè)務，請聯(lián)系朱林，0371-65613865）
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