鋼礦期價或震蕩尋底 地緣降溫原油回吐風險漲幅
2024-07-24 17:25:51 新浪財經(jīng) 長安期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務?！?
研報正文
【原油(607, -8.60, -1.40%)】
上周國際油價整體偏弱運行，一方面得益于美元指數(shù)上周時間的強勢壓制，另一方面則是由于市場對于目前的消費前景產(chǎn)生了一定的擔憂情緒，因此各大原油期貨品種均錄得連續(xù)兩周的下跌走勢，美油布油周線跌幅分別達到了4.36%與3.18%，SC原油跌幅也逼近3%。
就目前的形勢來看，基本面對于油價的支撐力度依然存在，供給側(cè)三季度仍存趨緊可能，且?guī)齑姹３秩セ邉?，變?shù)將集中產(chǎn)生在消費端的復蘇情況，若后期消費能夠如期回暖，那么油價將再度獲得有力支撐；金融屬性方面，市場目前對于9月降息的呼聲越來越高，這或?qū)е潞罄m(xù)宏觀經(jīng)濟下行壓力進一步有所減弱，并打開油價的上方空間；政治屬性方面，目前巴以?；鹫勁腥栽诶^續(xù)，短期內(nèi)或難出現(xiàn)明顯的進展，不確定性較強。因此綜合來看，近期油價或呈現(xiàn)出寬幅震蕩的走勢，短期內(nèi)缺少有力的上行動能。
風險點：
上行風險：紅海危機再度爆發(fā)、降息幅度預期擴大等
下行風險：巴以?；鹧杆偃〉贸晒?、中部產(chǎn)能國增產(chǎn)等
【鋼材、鐵礦(805, -22.00, -2.66%)石】
【觀點】
鋼材：大暑節(jié)氣到來高溫天氣仍將延續(xù)，“七上八下”主汛期暴雨天氣也將頻繁登場，疊加我國也已進入臺風高發(fā)期，惡劣天氣因素擾動下鋼材現(xiàn)實需求仍或難有明顯起色。此前公布的6月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)也顯示我國經(jīng)濟穩(wěn)增長仍面臨不小壓力，尤其是我國6月水泥產(chǎn)量同比降幅再度擴大，汽車銷量與出口量也同比出現(xiàn)下降，鋼材出口同比增速也延續(xù)回落，也凸顯鋼材終端需求面臨的壓力。但同時也需要看到，政策面暖風勁吹仍或提振市場預期和情緒。一方面，三中全會勝利閉幕，《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革推進中國式現(xiàn)代化的決定》為我國進一步全面深化改革明確了路線圖和施工圖，或?qū)⒃谔嵴窕?、制造業(yè)用鋼需求的同時，為地產(chǎn)用鋼需求提供支撐。另一方面，央行降息落地在降低實體經(jīng)濟融資成本的同時，也降低了居民和企業(yè)的還貸負擔，能夠起到刺激消費提振經(jīng)濟的作用，鋼材終端需求韌性仍存，卷螺淡季累庫壓力雖存但或較有限，鋼材期價或下存支撐。
操作方面，建議鋼材生產(chǎn)企業(yè)和庫存水平較高的貿(mào)易商放緩銷售節(jié)奏；而庫存水平較低的貿(mào)易商和下游及終端采購企業(yè)可適當加快采購節(jié)奏。建議投資者以觀望或逢低偏多短差操作為主；套利者可以做多鋼廠利潤為主，均需注意止盈止損。
鐵礦：雖然政策面暖風勁吹及加碼發(fā)力下鐵礦終端需求韌性仍存，但大暑節(jié)氣到來高溫天氣仍將延續(xù)，“七上八下”主汛期暴雨天氣也將頻繁登場，疊加我國也已進入臺風高發(fā)期，惡劣天氣因素擾動下鋼廠利潤仍或承壓，再加上粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策仍存全面落地可能，高爐產(chǎn)能利用率及鐵水產(chǎn)量或難繼續(xù)抬升，鐵礦現(xiàn)實需求或難有明顯起色，鐵礦港口庫存去化仍或面臨較大壓力，鐵礦期價或承壓運行。
操作方面，建議鋼廠或庫存水平較低的貿(mào)易商可按需采購；而庫存水平較高的貿(mào)易商也可適當放緩銷售節(jié)奏。建議投資者以觀望或逢高偏空短差操作為主；套利者可以做多鋼廠利潤和09-01反套為主，均需注意止盈止損。
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