丁二烯是一種重要的石油化工原料，被廣泛應(yīng)用于合成橡膠、塑料等行業(yè)的生產(chǎn)，由于全球首個合成橡膠期貨及期權(quán)已在上海期貨交易所正式掛牌交易，因此，研究全球丁二烯的供需與貿(mào)易情況對合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈的研究有重要意義。本文在分析全球丁二烯的供應(yīng)、消費以及貿(mào)易情況的過程中，發(fā)現(xiàn)全球丁二烯的產(chǎn)能以及消費量均維持低增速增長，且全球丁二烯貿(mào)易流向?qū)⒏鶕?jù)不同地區(qū)產(chǎn)能擴(kuò)張的速度而改變。當(dāng)前中國依然是全球最大的丁二烯生產(chǎn)國與消費國，產(chǎn)能的迅猛擴(kuò)張使得丁二烯自給率明顯提升，但與此同時，在需求增長的拉動下，進(jìn)口量仍維持相對高位。

丁二烯，學(xué)名1,3-丁二烯，是一種具有微弱芳香氣味的無色氣體，不溶于水，但易溶于苯、甲苯、汽油，微溶于醇和醚。另外，丁二烯化學(xué)性質(zhì)活潑，易發(fā)生聚合反應(yīng)，因此在丁二烯運輸和貯存的過程中需加入適量的阻聚劑以防止自動聚合。由于丁二烯屬于共軛二烯烴，除了能進(jìn)行加成、環(huán)化、聚合反應(yīng)，還能與多種化合物共聚制造多種有機(jī)化工產(chǎn)品，因此，作為重要的石油化工原料，被廣泛應(yīng)用于合成橡膠、合成樹脂等行業(yè)的生產(chǎn)。

[產(chǎn)業(yè)鏈]

從上游來看，丁二烯的生產(chǎn)工藝主要有兩種：一是丁烯氧化脫氫法，該工藝路線目前僅少數(shù)丁烷、丁烯資源豐富的國家采用；二是碳四抽提法，這種工藝的原料是乙烯裂解裝置中副產(chǎn)的混合碳四，該工藝成本遠(yuǎn)低于丁烯氧化脫氫法，因此，是目前全球制取丁二烯的主流工藝。

從下游來看，丁二烯主要用于生產(chǎn)合成橡膠、樹脂、己二腈以及合成膠乳等，其中，根據(jù)卓創(chuàng)資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年合成橡膠、ABS與己二腈約占全球丁二烯消費量的73%。

圖為丁二烯產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系

[供應(yīng)格局]

2014—2023年，隨著全球乙烯產(chǎn)能的不斷擴(kuò)張以及合成橡膠、塑料等工業(yè)的不斷發(fā)展，全球丁二烯產(chǎn)能穩(wěn)步增長，從1443.6萬噸增加到1832.7萬噸，年均復(fù)合增長率為2.4%，產(chǎn)能增量主要來自亞洲與歐洲。丁二烯產(chǎn)能維持低增速的一個重要原因是全球丁二烯的主流生產(chǎn)工藝是碳四抽提法，即丁二烯是作為乙烯裂解裝置中的一個副產(chǎn)品。根據(jù)乙烯裝置進(jìn)料的不同，丁二烯收率也會不同——當(dāng)乙烯原料從石腦油轉(zhuǎn)為更輕質(zhì)的低碳烷烴乙烷、丙烷等，則丁二烯收率會降低，例如分別采用石腦油和乙烷裂解，丁二烯收率分別為4.5%和1.81%。此外，全球乙烯生產(chǎn)原料輕質(zhì)化趨勢明顯，這意味著未來丁二烯產(chǎn)能擴(kuò)張仍將維持低增速。

從全球丁二烯供應(yīng)分布來看，數(shù)據(jù)顯示，2023年全球丁二烯產(chǎn)能占比的前三位為亞洲、歐洲、美洲，占比分別為62%、19%、15%。具體分區(qū)域來看：亞洲丁二烯產(chǎn)能主要集中在中國、韓國與日本，三者產(chǎn)能之和約占亞洲總產(chǎn)能的80%，而這三個國家的電子、汽車等制造業(yè)都相當(dāng)發(fā)達(dá)，因此帶動合成橡膠、塑料等需求的提升，進(jìn)而對丁二烯的需求較高，推動丁二烯產(chǎn)能的擴(kuò)張。尤其是在民營大煉化和多套煉化一體化項目建成的背景下，中國丁二烯產(chǎn)能穩(wěn)居世界第一。

歐洲丁二烯產(chǎn)能主要集中在德國、俄羅斯、法國和荷蘭，與歐洲乙烯主產(chǎn)國的分布一致。此外，自2022年俄烏沖突導(dǎo)致歐洲能源危機(jī)以來，由于歐洲煉化裝置投放較早，設(shè)備落后問題突出，同時，亞洲、中東等地區(qū)的新裝置在成本控制和規(guī)?；矫鎯?yōu)勢明顯，疊加能源成本飆升，至今歐洲已有多套裂解裝置永久性關(guān)停，如2024年4月，因財務(wù)虧損和缺乏競爭力，兩大石化巨頭SABIC和?？松梨谛缄P(guān)閉各自位于荷蘭和法國的裂解裝置，共涉及乙烯總產(chǎn)能接近百萬噸。

美洲的丁二烯產(chǎn)能則主要集中在美國，這是由于美國除了有著豐富的油氣資源，煉化行業(yè)的發(fā)展處于全球領(lǐng)先地位，且乙烯產(chǎn)能位居世界前列，還擁有發(fā)達(dá)的汽車工業(yè)。頁巖氣革命使得美國成為世界第一大天然氣與乙烷生產(chǎn)國，采用乙烷作為乙烯裂解裝置的原料，不僅會使得乙烯的收率明顯高于采用石腦油裂解，而且也提升了乙烯裂解裝置的經(jīng)濟(jì)性?；谛б娴目紤]，近年來美國新建的乙烯裂解裝置的進(jìn)料主要采用乙烷，然而在采用乙烷裂解的裝置里，乙烯以外的烯烴收率將會明顯降低，丁二烯也不例外。同時由于采用重質(zhì)原料的美國裂解裝置效益不佳，導(dǎo)致部分這類裝置關(guān)停，因此，近年來美國丁二烯產(chǎn)能呈現(xiàn)下降趨勢。

圖為2014—2023年全球丁二烯產(chǎn)能情況（單位：萬噸）

圖為2023年全球丁二烯產(chǎn)能區(qū)域分布

[消費變化]

與全球丁二烯產(chǎn)能擴(kuò)張的低增速類似，Bloomberg的數(shù)據(jù)顯示，全球丁二烯消費量的增長也維持低增速，2012—2021年期間的年均復(fù)合增長率為1.85%。根據(jù)卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)，2023年全球丁二烯消費區(qū)域主要集中在亞洲、歐洲與北美。其中，東北亞、西歐與北美地區(qū)的消費量約占全球消費量的85%，表明丁二烯的主要消費地基本與主產(chǎn)地重合。

長期以來，東北亞是全球丁二烯需求最大的地區(qū)，而東北亞的需求分布主要集中在中國、韓國、日本等。其中，中國是近十年全球丁二烯最大的消費國，年均消費增速達(dá)6.08%，明顯高于全球消費增速。尤其是在丁二烯橡膠與ABS產(chǎn)量快速提升的情況下，2022—2023年中國丁二烯消費增速在10%以上。此外，2023年隨著英威達(dá)以及天辰齊翔的己二腈裝置投產(chǎn)，己二腈約占國內(nèi)丁二烯下游的4.64%。

從消費領(lǐng)域來看，全球丁二烯的消費以合成橡膠、樹脂、合成膠乳與己二腈等領(lǐng)域為主，2023年這四大消費領(lǐng)域約占丁二烯總消費量的80%。其中，合成橡膠中的丁二烯橡膠與丁苯橡膠，是丁二烯消費量排名的前兩位，兩者均主要用于輪胎制造，是輪胎生產(chǎn)中不可或缺的原材料。

圖為2012—2021年全球丁二烯消費情況（單位：萬噸）

圖為2021年全球丁二烯下游消費占比

在丁二烯的消費領(lǐng)域，中國與全球存在異同點：相同的是，中國丁二烯主要下游為丁二烯橡膠、丁苯橡膠、ABS與SBS，因為中國是全球輪胎的第一大生產(chǎn)國、消費國與出口國，對合成橡膠有著巨大的需求。不同的是，己二腈不是中國丁二烯的主要下游之一，但預(yù)計己二腈將會成為未來中國丁二烯的消費增長點。當(dāng)前己二腈的生產(chǎn)工藝路線有丁二烯法、丙烯腈電解二聚法和己二酸催化氨化法等，其中，丁二烯法的原料成本與能耗相對較低，工藝路線短，且產(chǎn)品質(zhì)量與收率相對較高，因此，丁二烯法是全球己二腈的主流生產(chǎn)工藝。丁二烯法己二腈工藝技術(shù)長期被歐美國家所壟斷，直到2022年，這種工藝技術(shù)才實現(xiàn)國產(chǎn)化，未來國內(nèi)多套己二腈裝置（丁二烯法）有投產(chǎn)計劃。

圖為2023年中國丁二烯下游消費占比

[貿(mào)易流向]

2023年，從全球丁二烯貿(mào)易流向來看，歐洲和中東地區(qū)仍然是丁二烯的凈流出地區(qū)，亞洲和北美則是丁二烯的凈流入地區(qū)。歐洲丁二烯主要出口至北美及亞洲地區(qū)，中東丁二烯主要出口到亞洲地區(qū)。從亞洲地區(qū)自身來看，東南亞國家多數(shù)為丁二烯凈出口國，主要出口至東北亞，但隨著東北亞地區(qū)丁二烯產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張（特別是中國），貿(mào)易流向?qū)a(chǎn)生一定變化。

在丁二烯進(jìn)口量較高的國家中，本文重點分析美國、韓國以及中國。根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2019—2023年，美國、韓國與中國丁二烯進(jìn)口量合計分別為113.48萬噸、173.67萬噸與159.33萬噸；進(jìn)口趨勢方面，中美兩國整體趨勢未見明顯下滑，而韓國則呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢。

美國、韓國以及中國在丁二烯需求上有一個共同點，即擁有發(fā)達(dá)的輪胎與汽車制造業(yè)，需要大量的丁二烯以滿足合成橡膠的生產(chǎn)，但它們在丁二烯供應(yīng)格局上的表現(xiàn)卻各不相同：首先，美國乙烯裂解裝置的進(jìn)料以乙烷等輕烴為主，使得混合碳四資源不足和丁二烯收率不高，因此需要依賴北美與歐洲的丁二烯供應(yīng)。2023年，美國丁二烯前五大進(jìn)口來源地為加拿大、巴西、荷蘭、比利時和德國，共占美國丁二烯進(jìn)口的90%。

其次，盡管韓國乙烯裂解裝置的原料以石腦油為主，但受限于乙烯產(chǎn)能不高，韓國丁二烯長期供應(yīng)不足，2023年進(jìn)口來源地主要集中在亞洲；同時由于歐亞丁二烯套利窗口開啟，部分進(jìn)口貨源來自荷蘭。此外，上文提及近五年韓國丁二烯進(jìn)口量呈現(xiàn)下滑趨勢，這是韓國的丁二烯產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張導(dǎo)致的。

最后，近年來隨著中國多個煉化一體化項目投產(chǎn)，丁二烯產(chǎn)能迅猛擴(kuò)張，產(chǎn)品自給率提升明顯，但同時丁二烯橡膠與ABS等行業(yè)的發(fā)展增速亦較高，因此，2019—2023年中國丁二烯進(jìn)口呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的趨勢，未有明顯下滑。

圖為2012—2021年全球丁二烯凈出口情況（單位：萬噸）